包装纸业新锐比肩太阳纸业

　　人民币升值受益板块，公司是华东地区最重要高档包装纸板生产企业之一，新募集资金投产后，产能业绩将迅速扩张。主板上以人民币升值的地产金融板块进入主升，中小板将以纸业板块为人民币升值的突破口，太阳纸业将于周四上市，其高定价有望引发中小板新行情。

该股中线价值低估，上市首日换手充分，值得密切关注。

　　人民币汇率的连创新高，激发了金融、房地产等人民币升值概念板块走势坚挺，可见人民币升值题材成为了近期推动市场上涨的主流动力。另外还有一个受益人民币升值的标准板块--造纸板块目前正在寻找一个契机，一旦爆发，能量惊人。明日，太阳纸业将挂牌上市，该股高价发行，上市后股价有望站上20元，A股纸业板块的相关个股或将迎来一个爆发的机会。002067景兴纸业，华东地区最重要高档包装纸板生产企业之一，持续下跌后报复性反攻一触即发。

　　国内包装纸市场新锐

　　景兴纸业是中国包装联合会认定的中国包装龙头企业，作为华东地区最重要高档包装纸板生产企业之一，长期专注于包括高档牛皮箱板纸、高强度瓦楞原纸和白面牛皮卡纸在内原纸生产与销售，已形成年产32万吨高档包装纸板生产能力，其中70%左右销量和收入来源于A级或AA级牛皮箱板纸，拥有22万吨高档牛皮箱纸板生产能力，在全国同类生产企业中位居第四，产口在全国市场占有率2.28%，华东地区市场占有率8%，景兴牌牛皮箱纸板产品被授予中国驰名品牌。

　　预计我国经济在十一五期间将会保持快速平稳的发展，在2006至2010年期间，国内的GDP年均增速维持在7.5-8.5%。如此快速的增长必然会有力地推动与消费及出口配套的运输包装需求的大幅增长。2005年的箱板纸消费量在1100万吨左右，保守预计箱板纸行业年均消费增量将会保持在82-100万吨左右，为企业的发展提供了较大的空间。景兴纸业目前和玖龙、理文同为中国浆纸商务网指定的指导价格信息发布商，在产品定价方面具有一定的市场主导权。行业的发展以及市场定价主导权将为公司未来的发展奠定坚实的基础。

　　产能扩建 业绩快速提高

　　景兴纸业募集资金44570万元投资列入国家经贸委第三批国家重点技术改造双高一优项目计划导向的30万吨再生环保绿色包装纸项目，该项目将于07年7月投产，项目投产将使公司总产能翻一番，其中高档牛皮箱板纸产能扩大136%。主要产品牛皮箱纸板总产量将超过50万吨，国内市场占有率超过5%，生产规模将在同行业中处于优势地位。

　　景兴纸业的A级牛皮箱板纸，其中70%的牛皮箱板纸定量在150克－175克/每平方米，较高的产品档次和质量在替代进口牛皮箱板纸以及满足国内牛皮箱板纸高端客户占有优势，因而其产品的销售价格与国内产同类产品相比，A级牛皮箱板纸的售价大约要高出150元至200元/吨。随着公司产品价格的上涨以及募集资金项目的达产，公司的业绩随着产能的增长将会出现快速的提高。

　　受益人民币升值 成本优势

　　随着人民币的大幅升值，对造纸行业来说，一来可以大幅降低造纸成本；其二是人民币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本。

　　在牛皮箱板纸的成本构成中，比重最大的是废纸和木浆，从成本的价值构成上来看，废纸和木浆的比例在3-4：1，废纸价格的高低对成本有显著的影响。国内大部分造纸企业所用的进口废纸都是从美国进口的，而由于景兴纸业从日本股东处引进了利用日本废纸造纸的技术，利用日本独特的废纸造纸技术，可以使用成本更低的日废造纸。在价格上，美国废纸高出日本废纸10%左右，日本废纸较低的价格使景兴纸业具有相对的成本优势，从而使得产品的毛利率在行业中处于领先地位。

　　低市盈率 价值低估

　　07年，随着产能的达产，景兴纸业将成为全国第三大包装纸板生产厂家，与玖龙、理文共享行业定价权。而相比玖龙纸业与理文纸业，公司在主导产品方面基本相同，在港上市的玖龙、理文这两家公司的表现十分抢眼，随着香港市场和A股市场的关联性应该越来越强，这将大大提升景兴纸业的内在价值。

　　以玖龙纸业为例，玖龙纸业的产能是景兴纸业的11倍，总市值为33倍，从产能和市值关系对比，景兴纸业的总市值被低估；从盈利能力上来说，景兴纸业的市盈率更低，玖龙纸业市盈率目前28.6左右，而景兴纸业只有25.2。

　　超跌严重 报复性反攻一触即发

　　二级市场上，该股为次新品种，首日换手高达76.20%，从公开信息可以看到机构资金大举介入该股，目前已经被全线套牢。技术走势上该股超跌严重，在6.3元一带构筑底部，后市有望向上大力反弹。明日同属高档包装纸范畴的太阳纸业上市，合理价位在17.80-20.10元之间，高价上市将对景兴纸业产生刺激，或许迎来该股报复性拉升的序幕。

　　中山证券 外运发展

　　货通天下+打通天地

　　外运发展：货通天下引发资金狂扫，建议投资者积极关注！

　　国内最大的航空快递，货通天下股神最爱！

　　外运发展是国内唯一一家主营航空快递、国际货物代理和国内货运的综合物流服务商商。公司持股50％的中外运－DHL占据了国际航空快递市场近40％的份额，是国内最大的航空快递商。未来三至五年，随着外商直接投资的扩大和国内产业结构的调整，中国作为世界制造中心的地位将更加巩固，预计国际航空快递市场仍将保持20％以上的快速增长。根据入世协议，2005年起国外快递公司可以在华设立独资公司，但与Fedex、UPS等美国公司相比，DHL的全球发展策略是充分利用当地的资源与网络，目前中外运－DHL已在全国范围内布置了近60个网点，预计未来双方的合作关系仍将相对稳固。公司现金流充沛，近年来，公司营业性现金流一般超过其税后净利的两倍。另外UPS向公司支付的1亿美元也为公司寻找新的发展机会和持续分红提供了良好基础。虽然外运发展一直都是一匹大白马，并且一向以现金充裕著称，但近年，外运发展却走势一直弱于大盘，要知道，航空快递股可是股神巴菲特的最新爱股。2006年5月17日来自中证报的报道：巴菲特旗下的旗舰投资企业??伯克希尔?哈萨维公司5月15日在提交给美国证交会的文件中披露，在该公司目前持有的总价值458亿美元股票的投资组合中，已大幅增持了美国康菲石油、通用电气和联合包裹服务公司（UPS）等三家公司的股票。截至今年3月31日，伯克希尔公司持有143万股UPS公司股票，价值1.135亿美元。UPS做的是航空快速，由此可见该行业的魅力。外运发展最主要的利润来源就是与DHL（与UPS齐名的国际航空快递巨头）合资的中外运敦豪（双方各持50%）。假如你相信巴菲特的眼光的话，假如你相信QFII的眼光的话，假如你相信基金重仓的魅力的话，假如你是赚了指数不赚钱的话，那么就请你相信航空快递股，相信外运发展！

　　奥运快递最佳选择，分享奥运巨大商机！a

　　2008年奥运会作为未来两年中国最吸引眼球、最激动人心的大事，其蕴涵的巨大商机将使部分企业财源滚滚。奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，形成巨大的奥运经济产业链，拉动中国经济的快速增长。奥运会的举办，无疑对北京上市公司的影响最为明显，建筑建材，交通运输、旅游酒店、文化体育等上市公司，都将成为此次奥运盛宴的最大赢家。预计随着奥运热的不断升温，奥运板块将有望成为未来两年我国股市中的反复热点，服务奥运的北京地区相关上市公司股票因直接受益也将有望黑马频出外运发展。公司主要经营国际航空货运代理、航空快递和国内物流综合服务业务。以北京为中心业务向全球辐射。公司所属行业为物流运输行业，具体涉及国际航空货运代理业务、国际航空快递业务、国内货运及物流综合服务业务。根据DHL（德国敦豪）的规划，未来三年合资公司的利润复合增长率有望达到14%以上。公司的e速业务（国内快件、国内货运、国内物流等）发展迅速，到05年底其服务网点已经从最初的25个迅速扩大到130个，基本覆盖了全国主要的二、三级城市，在国内快递市场上较具影响。2006年中报披露：北京空港物流中心项目于首都机场改扩建规划确定后开工建设，目前已建设完成，并开始投入使用。该项目的建成有利于公司更好地满足客户的需求，为客户提供仓储、分拨等服务，并提升公司在航空货运代理和综合物流行业的领先地位。货运物流业作为奥运会前后最为基础和最为繁忙的服务业，公司将为各地来宾服务而尽享巨大商机！

　　购国航、连韩航，打通天地！

　　公司控股大股东中国外运股份有限公司是一家中字头的股份制企业，公司为国内最大的国际航空货运物流管理企业之一，在航运物流行业中已享誉海内外市场。近三年以来的主业收入、主业利润及净利润的复合增长率超过20％，公司近年以来积极寻求向盈利稳定的领域进行扩张，其目的就是打通天地，实现进军航空承运领域的梦想！2005年3月公告拟参与四川航空集团改组，持股49％；8月公告向中外运空港物流公司增资9000万元。2006年度，公司新投资的公司浦东机场物流中心、综合物配送信息网络系统将陆续投入使用，进一步巩固了行业竞争地位。目前在我国国际快件市场中占据了50%的市场份额和10%的国际货代业务市场份额，行业垄断优势十分明显。多年来外运发展--中国第一速递品牌无人撼动。特别是公司9月20日公告：公司与大韩航空有限公司、HANACAPITALCO.,LTD、SHINHANCAPITALCO.,LTD三方合资设立国际货运航空公司并签订合营合同，合资公司注册资本为6500万美元，其中公司用自有资金出资3315万美元，占注册资本的51%。合资公司经营期限为30年。更为公司继续扩大全球的航运物流业的市场份额打下了基础，目前我国积极与非洲、欧洲等各国增强贸易往来，公司的未来发展就更值得看好。另外，公司在中国国航发行之时，以2.80元/股认购了8000万股，而目前中国国航的股价一路飙升，很明显公司将尽享投资中国国航股票暴利！

　　机构扎堆抢购，二线蓝筹引发资金狂扫！

　　中国经济的增长是各行业发展的良好前提。麦肯锡预测，未来5年中国国际速递将保持25％的年复合增长率，国内速递将保持29％的年复合增长率，到2010年速递市场规模将达到1090亿人民币。中国国际空运货运量和中国国际航空货代市场规模都将保持10％左右的高速增长，市场前景相当广阔。正因为此该股引来了众多机构资金的扎堆入驻，在公司的2006年二季报的十大流通股东中是清一色的机构投资者，包括国际知名的花旗－UBSLIMITED、CREDITSUISSE（HONGKONG）LIMITED等QFII机构，同时还有博时价值增长证券投资基金、裕阳证券投资基金、全国社保基金、中信经典配置证券投资基金、同盛证券投资基金等。QFII拥有国际化的视野，基本面选股是其最主要的思路，它们重视公司行业发展前景是否具有投资价值。正是由于外运发展作为行业优势品种，又受益奥运经济、成长良好、投资价值较高成为了QFII和证券基金、社保资金的中长线组合品种。二级市场上，该股股改复牌后量能急剧放大，说明目前超低的股价受到了超级主力的关注，在价值投资理念日益盛行的趋势下，作为行业受巴菲特看好、业绩连年稳定增长的典型蓝筹外运发展就应值得投资者高度关注，错过了中国石化，不要紧！错过了万科A，没关系！错过了中国国航，别后悔！关键是现在不要再错过外运发展，因为与机构共舞将会使你充分享受赚钱的巨大乐趣，建议投资者积极关注！

　　广东科德 亿利科技

　　蒙药龙头 垄断资源

　　大盘成功站上千九，虽然两市呈现普涨局面，但结构性调整依然在进行，涨幅榜前列大多是一些有价值支撑的投资品种，而一些基本面相对较差的个股虽然有所反弹，但股价却离前期高点仍有巨大距离。随着股指震荡走高，个股却机构性调整，逐步进行价值回归，涨跌分化明显。所以，此时只有积极捕捉市场中的价值低估品种，才能在这种结构性调整行情中获取超额收益，投资者此时可重点关注亿利科技（600277），公司资源丰富，垄断性极强，此时投资价值被严重低估。

　　亿利科技（600277）是我国唯一一家蒙药生产企业，蒙药具有配方奇特、药力强劲、见效神速等特点，与藏药齐名，随着中蒙药材目前越来越广泛为大众所接受与应用，成长空间十分广阔。公司甘草、麻黄草、苦豆子等药用植物的种植面积达200多万亩，是全国之最。公司同时拥有一流的GMP厂房。公司旗下内蒙古亿利大药房连锁有限公司，鄂尔多斯市亿利医药有限公司，北京信海康医药有限责任公司，陕西华信医药有限公司，河南省康信医药有限公司皆从事连锁药房业务，这几大药房连锁企业立足内蒙古，向北京，陕西，河南幅射，覆盖的人口和面积都超过南京医药，发展空间极为广阔。

　　公司拥有储量丰富的芒硝、天然碱、盐等资源。公司拥有储量丰富的莹石（氟化钙）资源，是我国最大的硫化钠生产企业公司，同时年产元明粉30万吨、结晶硝80万砘、工业盐8万吨产品行销全国各地，部分出口到欧美和东南亚地区，发展态势迅猛。铝业兴旺，致使国内萤石市场供不应求，价格上涨迅速，亿利科技拥有储量丰富的莹石资源，后市发展空间巨大。母公司亿利资源集团董事长王瑞丰最近表示，亿利科技拥有的资源及潜在资源并不比同行逊色，潜在资源指的就是集团将要注入的资产，亿利集团拥有总面积138平方公里、总储量24亿吨的超大型煤田，在杭锦旗境内拥有18平方公里的盐湖，最近在蒙陕交界处发现大型优质盐矿，政府已同意给亿利集团一次性划入150平方公里约20亿吨的矿盐资源，王瑞丰董事长说，这为亿利科技未来的产业重组打开了空间。从王瑞丰董事长的访谈可以看出，亿利集团庞大的矿藏和项目将有望借亿利科技实现整体上市。一旦集团整体上市，公司赢利能力将大大增强！

　　该股每股含金量近5块钱，股价逼近净资产值，价值已被严重低估，股价有翻倍潜质。该股近日出现非理性下挫，股价超跌严重，周三该股强势涨停，大资金已经发现了该股的巨大投资价值，后市该股继续以涨停方式进行价值回归可以期待。

　　大富投资 天利高新

　　洗盘完毕 反转拉升在即

　　蓝筹股的奋力拉升，两市再现峰芒，钢铁股强势再现，今日上证指数再度上扬，再创本轮行情新高，蓝筹指标股仍然是带领大盘上涨的中坚力量。综合来看，目前大盘热点逐步扩散，市场多头氛围浓厚，预计后市大盘仍将向上拓展空间。个股推荐：天利高新（600339），公司作为新疆最大的综合性石油化工企业，区域垄断优势明显。公司兴建的中国石油新疆独山子石化年产1000万吨炼油和120万吨乙烯的项目，将使其成为西部地区最大的石油基地。同时公司还积极扩大石化延伸产业项目，3万吨/年甲乙酮、3万吨/年甲基醚装置和5万吨/年仲丁醇装置是目前国内甲乙酮生产能力最大、技术最先进的装置；自主创新开发的I101石油磺钙、Fu250系列沥青产品、二酸、硝酸及制氢项目和醇酮等项目，也将使公司的业绩不断增长。技术面来看，该股近期连续缩量下跌，主力洗盘迹象明显，后市反转拉升行情一触即发，可重点关注。

　　亮点一：中哈石油合作得益

　　公司是新疆地区最大的综合性石油化工企业，而中石油间接成为公司大股东。中石油在2005年8月份通过中油国际以每股55美元现金(报价总价值约为41.8亿美元)收购哈萨克斯坦石油公司。此项成功的收购，是迄今为止中国公司进行的最大一起跨境并购，作为中哈石油合作大局中的重要一部分，天利高新构成中期利好。公司作为中石油间接控股的企业，不仅存在着被母公司高价收购的震撼性题材，而且还近水楼台先得月，有着比一般石化企业更加突出的资源垄断优势。特别是中哈石油、天然气管线开通后其资源优势将更加明显。公司所在地新疆独山子地区作为哈萨克斯坦原油的接收与加工地，正建设成为我国最大的石化基地之一，而根据中哈协议，2005年后每年将有1000万吨-5000万吨的原油从哈萨克斯坦输入。作为输油管道配套项目的独山子石化分公司其100万吨/年炼油和100万吨/年乙烯扩建工程投产后公司的产能将翻番增长，此外，公司还成立了南京博能燃料电池公司，由于燃料电池是将化学反应产生的能量转化电能，具有高效、洁净、功率密度高等突出优点，广泛应用于电动汽车、空间飞行器等领域，其强力挺进新能源的举措使得该股的能源巨头形象已呼之欲出。

　　亮点二：项目启动带来业绩增长

　　作为中哈石油的重要交汇点及新疆最大的石化企业，公司拥有国内最大的甲乙酮生产装置，而其投资8.68亿元建设的年产7.5万吨的己二酸项目也将于明年底投产。由于己二酸在我国属稀缺资源，目前约50%左右需要依赖进口，该项目的上马将有利于替代进口。另一方面，由于己二酸的主要原料是苯，而独山子大石化项目建成后，苯又是其中的副产品之一，由此将给公司带来资源、成本优势，预计投产后己二酸的毛利率为20%-25%，将为公司带来每年13.5亿元的收入以及1.2亿元以上的利润，而天利高新05年的主营业务收入仅为10.92亿元，因此项目的即将落成将使公司业绩出现爆炸式的增长，这同时也给超级主力提供了中线建仓的最佳理由，因此该股有望受到机构投资者的大举扫盘。

　　二级市场上，该股自去年七月创出2.18元历史低点后明显受到抄底资金的大举介入，成交量加速放大，随后股价依托半年线震荡上扬特征十分明显，主力资金中线运作思路清晰。近期该股连续展开缩量调整行情，从成交量未能有效放大可以看出主力刻意洗盘的意图，随着大盘近期有加速上涨的趋势，该股后市有望展开反转拉升行情，建议重点关注。

　　大通证券 登海种业（002041）

　　玉米第一股，价格暴涨

　　抛弃金属，国际基金会战农产品。截止到本月14日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）玉米由244美元上涨到354美元，涨幅多达45%。玉米处于10年来的高位运行。同样在国内，主力品种玉米0705合约从9月底的1408元上涨到日前的1580元，涨幅超过10%。玉米价格井喷，谁是最大受益者？显然是从事玉米以及玉米种业生产的上市公司。而登海种业（002041），主业正是玉米以及玉米种业生产，可谓两市玉米第一股，玉米价格暴涨，公司股价严重超跌，引起了我们关注。

　　公司主营玉米种子。目前公司拥有专利权2个、植物新品种权27个、植物新品种申请权13个，在国内种业公司中居于首位。公司董事长、著名玉米育种专家李登海培育的玉米新品种登海超试1号创下实收产量每亩1402.86公斤的世界夏玉米单产新纪录。公司玉米产品市场占有率为5%，处于行业前5名的地位。在玉米种行业中，中国种子集团为行业龙头，市场占有率为10%左右。与公司实力相当的有德农种业、辽宁东亚、奥瑞金三家公司。而公司的优势在于其推广的玉米种子均为自行研发的授权品种，这些品种以其质优价高被市场认可。而上述几家公司，只有登海种业（002041）登陆A股市场，因此公司可谓两市玉米第一股。

　　而分析公司今年二三季度业绩，之所以出现大幅下降，其根本原因在于玉米价格的低迷，因此公司股价也创出历史新低。但日前，国际玉米期货价格大幅走高。截止到本月14日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）玉米由244美元上涨到354美元，涨幅多达45%。玉米处于10年来的高位运行。同样在国内，主力品种玉米0705合约从9月底的1408元上涨到日前的1580元，涨幅超过10%。以玉米为龙头的农产品，成为国际大资金新目标。由于目前国内玉米价格已远超过去年最高水平，可以预计公司四季度乃至明年业绩恢复甚至大幅增长是可以期待的。全球玉米价格大幅走高，而公司又正是从事玉米生产，因此作为两市玉米第一股，登海种业（002041）应来难得的发展机遇。

　　短期内该股严重超跌，股价处于上市以来的新低。由于玉米价格持续走高，作为玉米第一股，处于历史底部的登海种业（002041），无疑值得重点关注。

　　中银国际 厦门港务(000905)

　　三角形突破 启动中级填权

　　周二科技网络股的启动，有效带动了市场做多人气，周三大盘继续强势上攻，沪指再创新高1923.13点，钢铁股、通讯股、网络股、有线电视板块以及蓝筹股相继走强，以强者恒强的姿态显现，不断上创新高，市场主力继续积极做多意图不改。在这些表现极强的个股中，有一个共性，那就是业绩成长性佳，目前估值水平偏低，具备中长期走高的潜力，市场继续围绕着价值投资这个主线运行。由此，我们也发现了一只价值明显被低估的潜力股厦门港务(000905)，该公司三季报每股收益高达0.53元，每股净资产4.49元，目前股价仅5.58元，业绩持续稳定增长，价值严重低估，使其具备持续走强的能力。技术上，该股除权后以横向整理为主，成交明显放大显示有增量资金不断介入特点，近日形成收敛三角形格局，周三依托30日均线放量上攻，有启动中级填权行情迹象，可密切关注。

　　行业地域优势突出，两深工程带来飞跃发展

　　公司主营以港口为依托的综合物流业务以及散件杂货、内贸集装箱的装卸、堆存、仓储和助轮船靠离泊等业务，成为厦门口岸唯一一家以港口为依托、拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业、福建省规模最大的散杂货装卸码头和最大的集装箱运输车队、厦门港唯一的内贸集装箱装卸码头，具有着明显的区域竞争优势，而且公司的客户遍布全球，与一百八十多个国家和地区的客户建立密切的业务关系。公司集装箱班轮市场占有率保持在70%以上，散杂货船舶代理市场占用率保持在61%以上。巩固了大部分的理货市场，集装箱理货市场占有率保持在70%以上，件杂货市场占有率保持在90%以上，散货市场占有率保持在100%。目前，厦门港正在全力以赴展开海上两深工程。港口要发展，必定要拥有深水泊位、深水航道的支持。今年1～9月份，厦门港累计完成投资22.52亿元，已经完成年度投资计划的88.67%，其中海沧、嵩屿两港区部分深水码头相继完工投产。未来厦门港集装箱、货物吞吐最为集中的区域，将集中在海沧、嵩屿码头群附近。这两个港区相互连接，总长度约12公里，共集中了23个10万吨级的码头，今年已经有部分深水码头相继完工投产。

　　业务扩张，具备整体上市潜力

　　去年厦门港集装箱吞吐量排名第23位，而今年海沧、嵩屿两港区建设完成后，将直接帮助厦门港在明年把集装箱吞吐量提升到全球20强行列。这些工程将把厦门港直接提升到中国东南沿海最大规模、最高等级的深水港口，10万吨级油轮和第6代集装箱船舶可从容进出厦门港，这为厦门港未来成为区域性航运中心和国际集装箱枢纽港打下良好基础。据预测，2010年时，厦门港口集装箱吞吐量将升至1200万标箱，逼近目前总量为1365万标箱的深圳港，将大大分流香港的国际中转货源。同时，厦门港务正在兴建厦门现代物流园区港务区域建设项目。港务区域包括有港汊陆域形成工程、5000吨级杂货码头、港务物流高崎堆场、仓库工程、闽台中心渔港冻库等工程。建设规模包括5000吨级、1000吨级码头泊位各一个、陆域堆场10万平方米，仓库1.06万平方米及冻库1.4万平方米。规划中的建材物流堆场以5000吨杂货码头为依托，以经营水泥、钢材为主，集建材、商务中心于一体，目标逐步形成建材的物流集散地，构建电子商务信息平台上的交易中心。港务区将成为厦门最具经济活力和实力的海空港保税联动区，也是海峡西岸重要的国际采购中心和货物集散地。此外，上港集团通过换股吸收合并上港集箱实现整体上市的相关工作已操作完成，并通过上证所上市委员会的上市聆讯，很明显从这里可以看出，港口类上市公司整合做大的愿望很强烈。厦门港务的大股东厦门港国际(3378.HK)已在香港主板上市，因此，厦门港务A股公司不排除存在整体上市的可能。

　　三角形突破，中级填权可期

　　厦门港务(000905)目前流通股本为1.7964亿股，2006年三季报每股收益高达0.53元，同比增幅达52.71%，净利润为4.49元，目前股价仅5.58元，价值低估极为严重，具备中长期价值回归潜力。从技术形态上看，该股除权后成交持续温和放大，增量资金积极介入迹象明显，随着30日均线的上移，日K线已然呈现出收敛三角形特点。近日该股股价在运行至三角形顶端时，30天均线又对股价构筑有效支撑，经充分筑底后，周三形成放量启动走势，三角形整理格局有望改变，后市一旦成交量形成有效配合，该股展开中级填权行情将值得期待。

　　远东证券 长江投资

　　战略转型迎来二次腾飞

　　长江投资（600119）：公司进行了大的资产整合，加大了对物流的投入，积极介入房地产领域。公司电子元件在产能、质量等方面实现了历史性突破。公司前三季度主营收入增长52.61％。

　　公司近期大手笔收购5家现代物流企业的股权，并筹建全国唯一的陆上物流信息集成中心，一举成为上海物流运输的龙头企业。公司与美国、日本等国际著名物流公司正在加强合作，积极战略转型有望使之实现再次腾飞。

　　公司通过债权置换取得北京黄金地段大面积房地产使用权，又参与集团的房地产开发项目，同时还斥巨资收购了世纪长江部分股权。公司子公司陆交中心以每亩45万元受让上海西北综合物流园区槎浦基地约90亩土地。众所周知，北京、上海作为中国两个最大的城市，地产价格不断攀升，公司地产项目有望取得巨大增值，并为公司业绩的腾飞作出重要贡献。

　　公司参股的上海博泰电脑凭借着强大的计算机研发和生产实力，成为我国为数不多的专业的嵌入式计算机系统和方案提供商，分享着电子信息行业高速发展的利润。公司半导体产业稳压管芯片的生产能力扩大，优品率提高，实现了历史性突破。技术的突破为公司发展打下良好基础。

　　公司控股的上海维来新材料科技与国内纺织业龙头江苏AB集团、上海恒源祥集团合作，开发的FUMAT纳米抗菌粉体产品已应用于西门子公司抗菌电话机、欧琳集团抗菌不锈钢水槽等国内外知名企业产品中，未来成长空间巨大。

　　二级市场方面：该股近期以大幅急挫的方式进行调整，巨大的跌幅为后市上涨打开了空间。前日K线显示，该股单针探底成功，今日该股大幅反攻，构成V转之势。目前KDJ等指标已于低位金叉，短线仍有上攻动力，可积极关注。

　　世基投资 深天健（000090）

　　高成长地产新锐 价值低估飙升在即

　　10月我国贸易顺差再创历史新高，美国民主党赢得中期选举，这些因素将进一步刺激人民币升值。而近期人民币也不断创出新高，这使得人民币升值主要受益者地产、航空板块走势强劲。今日盘中地产龙头金地集团、万科A放量大涨创新高，带动了深振业A、招商地产等位居涨幅前列。近期统计数据显示，尽管有宏观调控的压力，但由于市场需求旺盛，全国房价仍持续增长。内外双重因素的推动将促使房地产板块继续升温。投资者应着重关注滞涨的地产股，尤其是业绩具有高成长潜力的优质地产股如000090深天健。

　　资质全面 深圳城市综合建设霸主

　　深天健（000090）：深圳市政工程建设龙头企业，市政工程、房地产开发和水务三大主业齐头并进，使得公司保持稳定高成长。目前公司拥有建设部颁发的市政工程施工一级资质、建筑装饰装修工程施工一级资质，交通部颁发的公路施工一级资质及民航总局颁发的机场施工许可证，能够实施大型市政工程以及机场、地铁等城市基础设施的承建和开发。根据深圳市十一五规划，深圳的发展目标是成为国际化的现代物流枢纽，市政府将投入1000亿巨资对相关物流基础设施进行新建、扩建和改建。这将给深天健一个非常好的外部发展空间。目前深圳正在推进高快速路网和城市骨干路网的建设，计划2006年将开工的包括南坪快速路二期、丹平快速路、盐坝高速公路C段以及西部港区疏港道路。此外东部过境通道、龙观快速路、外环高速、布龙路改造等项目也都在前期准备阶段。深圳从2005年下半年开始所有的公路项目建设必须通过代建形式。深天健已进入政府投资的代建市场，并成功获得深圳市第一单自主投标的代建项目深盐二通道项目，处在行业领跑地位。高超的建设施工水平、先进的设备和良好的政府合作关系使公司的市政工程建设承包项目进展如鱼得水，保持稳定增长。

　　水务新军 受益水价上调

　　与深圳水务集团合资的深圳水务投资公司是目前深天健在城市基础设施领域投资的核心平台。深圳水务集团是国内最早市场化运营的城市供水企业，自来水生产能力达167万吨/日，污水处理能力达122万吨/日，其经营规模在全国同行中处于前列，未来可能向周边市场拓展。在深圳所建的水厂有75%都是由深天健承建的。深天健凭借这种合作优势介入水务投资领域，不仅仅是多了一个利润源泉，更可以依托深水集团在水务行业持续领跑的能力，通过收购兼并的模式分享到水务行业的稳定增长，从而可抵消公司市政建设与房地产业务因项目的波动而给公司业绩带来的波动。国家将加速对于水电燃气等城市公用资源价格改革，为提倡环保节约资源，自来水价格上调成为大趋势，深天健也将分享水务行业的稳定成长。

　　地产新锐 优势项目保障利润增长

　　深天健确立了多元化发展目标，由建筑施工进而向下游房地产发展，借助承揽多项市政建设工程和深圳市政府建立的良好关系，深天健获得了不少廉价土地储备。公司现有土地储备总量为104.8万平方米，其中22万平米为垫资开发的政府补偿用地等低成本的土地储备。2006年公司的开工面积将达到67万平米的历史高位，基本上是前几年开工面积的总和。在品牌塑造上，公司也以建造精品楼盘为开发理念，力图所开发的每个楼盘都成为当地的经典之作，最终实现稳中求进。公司新近购买的宝安中心区地块将成为2008年主要利润来源，良好的交通条件、宝安中心区的高起点规划、项目所在地的浓郁商业氛围，以及宝安本地持续强劲的经济增长与当地的收入水平，都对该项目的房价构成较好支撑。而项目本身较大的商业面积，以及公司良好的成本控制能力，基本保证了盈利前景。2006年公司的开工面积将达到67万平米的历史高位，基本上是前几年开工面积的总和。而公司还拥有2.5亿元的巨额预收款，将随着项目建成交付转结成利润。公司已预告预计06年全年净利润同比增长50%-100%。

　　价值低估 补涨潜力大

　　由于深天健三大主营业务布局合理，开始进入利润释放期，同时公司注重新项目的合理布局保障利润稳定，公司内部管理效率逐步提高，目前每股收益的提高只是公司业绩增长的开始，而2007、2008年公司将迎来业绩的爆发性增长期。今天该股收盘8.84元，动态市盈率18.4倍，明显低于万科A，而该股的每股净资产和每股公积金为5.48元和1.92元，分别是万科A的两倍多和四倍多，而具有和万科A相同的业绩增长潜力，因此，该股价值明显低估。从二级市场走势来看，下半年以来该股一直在8--10元的区间强势整固，周K线表明该股调整充分，RSI、KDJ等周技术指标形成金叉，支撑该股上扬，该股在短线震荡之后重拾升势，各项短线技术指标均发出买入信号，后市有望向上突破，挑战新高。投资者可密切关注。