■江苏天鼎 秦洪

　　大盘虽然周初一度出现调整，但由于银行股上涨的推动，上证综指迅速摆脱调整阴影，进入上升通道中，本周四还形成了一个向上的跳空缺口，行情似乎有加速的迹象。

　　本周市场出现如此走势，主要是因为出现了新老热点齐上阵的特点，老热点就是由人民币升值所带来的银行股、地产股等的大涨，中行、工行等大市值低价银行股本周四的精彩表现更是让人难以忘怀。新热点主要是家电股、钢铁股等新近出现的强势股板块，家电股更是在四川长虹、青岛海尔、格力电器等带领下持续攀高，悄然成为大盘新的领涨动力。

　　有鉴于此，大部分业内人士认为大盘将加速上涨，新热点的涌现表明已有新资金加盟，从而对指数形成新的推动力，以四川长虹为代表的家电股、以宝钢股份为代表的钢铁股的日K线图已充分体现出这一点。在此影响下，不排除上证综指近期继续加速盘升，迅速攻击2000点整数关。本周四形成的向上跳空缺口也被业内人士认为是攻击型缺口，所以，不排除下周大盘继续加速上升。

　　但对于证券市场的演变规律来说，加速上涨的过程往往也是风险系数增大、投资机会渐渐萎缩的过程。反观目前市场，经过持续17个月的大涨，上证综指却未有明显的调整。波浪理论认为，再牛的牛市也会出现深幅回调的B浪，大盘目前却是一路走高、几无休整。因此，从技术理论以及证券市场的演变规律角度看，加速上扬的过程可能也是风险加速凝聚的过程。

　　从目前盘面看，市场风险正在凝聚中，一是银行股、地产股的估值水平已达到历史最高区域，资产泡沫的特征开始显现，此类个股再度拓展空间有点力不从心。与此同时，补涨效应迅速蔓延于整个市场，二线蓝筹股也出现了补涨走势，补涨往往暗示升势接近尾声。

　　二是“大非”、“小非”的减持接二连三地出现，这仅仅是2006年，2007年会有更多的“大非”、“小非”释放，这对市场形成的压力不容忽视，不仅需越来越多的资金承接，而且还显示出目前估值偏高。所以，越是行情加速的过程，越是要注意未来的风险，不应因短暂的快乐而忽视风险的存在。

　　综合以上的分析和判断，不难推断出下周可能出现的走势特征，先是继续加速上扬，并有攻击2000点的可能，但随后极有可能出现宽幅震荡，一方面是因为周边证券市场升势已受阻，不排除在下周传递到A股市场。另一方面则是因为目前指标股大涨所带来指数高估，使得大盘越来越得看指标股的脸色行事，而指标股目前的涨幅偏高，一旦调整，将殃及大盘。

　　建议投资者在操作中要注意逢高获利了结，尤其是估值明显偏高的银行股、地产股以及部分家电股、钢铁股，毕竟此类个股是大盘的领涨龙头，一旦调整，此类个股在大盘调整初期往往也是领跌龙头，建议投资者逢高派发。

(责任编辑：郭玉明)