投资评级:增持
评级机构:天相投资
福耀玻璃(600660)昨日公告称,公司拟通过向Goldman Sachs
Group控制并管理的GSCapitalPartnersVFund,L.P.或其附属公司非公开发行股票的方式引进境外战略投资者,本次非公开发行股票111277019股,发行价为每股人民币8元,共募集资金8.9亿元。 本次募集资金80%用于偿还银行贷款,其余部分用于补充公司流动资金。
天相投资认为,随着近两年公司新项目的不断投产和产能扩张,公司的资产负债比率比较高,2006年前三季度为63.59%,负债比率过高成为投资者对公司的一个担忧。本次引进高盛这样的战略投资者,募集资金将有大约7亿元用于偿还银行贷款,可以有效地降低公司的负债比率,促进公司的稳健经营,降低财务风险。
天相投资预计,增发后公司总股本增至11.13亿股,但对公司的每股收益基本不会产生影响,因为财务费用将明显下降。预计公司2006~2008年的每股收益分别为0.58元、0.73元和0.89元,以18倍市盈率测算,2007年公司的目标价为13.14元,天相投资维持对福耀玻璃“增持”的投资评级。 |