目前估值仍较低的油价下跌受益股

    代码               名称       11月来   每股收益   市盈率   市净率     所属行业
                                涨跌幅(％)  (今年三季)                  (申万二级)
    600428         中远航运(行情,论坛)        16.50       0.66    10.53     2.52   水路运输Ⅱ
    600020         中原高速(行情,论坛)         4.62     0.2725    10.60     1.34       路桥Ⅱ
    600026         中海发展(行情,论坛)         2.97      0.606    11.16     2.56   水路运输Ⅱ
    600087         南京水运(行情,论坛)       －2.90       0.31    11.32     1.61   水路运输Ⅱ
    000900         现代投资(行情,论坛)         7.02       0.56    12.34     1.42       路桥Ⅱ
    000572         金盘股份(行情,论坛)       －3.46       0.28    12.70     2.72     汽车整车
    000625         长安汽车(行情,论坛)         6.86       0.33    12.79     1.27     汽车整车
    600075         新疆天业(行情,论坛)      －10.79       0.34    12.81     2.11       塑料Ⅱ
    600896         中海海盛(行情,论坛)       －7.92        0.2    12.91     1.53   水路运输Ⅱ
    600106         重庆路桥(行情,论坛)       －5.90     0.2477    13.05     1.14       路桥Ⅱ
    600270         外运发展(行情,论坛)         0.81       0.42    13.08     2.20   航空运输Ⅱ
    601111         中国国航(行情,论坛)        13.81       0.27    13.13     1.86   航空运输Ⅱ
    600012         皖通高速(行情,论坛)         6.54      0.316    13.15     1.96       路桥Ⅱ
    600317           营口港(行情,论坛)       －0.99       0.45    13.29     1.90       港口Ⅱ
    600033         福建高速(行情,论坛)        12.90     0.2601    13.38     2.10       路桥Ⅱ
    000096         广聚能源(行情,论坛)       －6.23     0.2003    13.52     1.44     石油化工
    600006         东风汽车(行情,论坛)         3.04     0.1545    13.69     1.20     汽车整车
    600269         赣粤高速(行情,论坛)         8.78       0.43    13.92     1.85       路桥Ⅱ
    000429          粤高速A(行情,论坛)         2.40       0.23    14.05     1.39       路桥Ⅱ
    000022          深赤湾A(行情,论坛)         3.37      0.769    14.06     4.38       港口Ⅱ
    000800         一汽轿车(行情,论坛)         4.31     0.1781    14.27     1.03     汽车整车
    000905         厦门港务(行情,论坛)         0.53       0.53    14.33     2.27       港口Ⅱ
    000088           盐田港(行情,论坛)         6.55      0.449    14.40     3.44       港口Ⅱ
    600350         山东高速(行情,论坛)         7.03      0.204    14.56     1.79       路桥Ⅱ
    600028         中国石化(行情,论坛)        22.40       0.39    15.13     2.87     石油化工
    600260         凯乐科技(行情,论坛)         4.13      0.314    15.63     1.55       塑料Ⅱ
    000916         华北高速(行情,论坛)         2.15      0.157    15.91     1.22       路桥Ⅱ
    000589          黔轮胎A(行情,论坛)       －4.70      0.199    16.08     1.02         橡胶
    000828         东莞控股(行情,论坛)       －5.28     0.1499    16.16     1.34       路桥Ⅱ
    600686         金龙汽车(行情,论坛)       －4.45       0.54    16.35     3.76     汽车整车
    000755         山西三维(行情,论坛)      －10.39      0.303    16.83     1.64     化学纤维
    000951         中国重汽(行情,论坛)      －11.30      0.546    16.83     3.12     汽车整车
    000927         一汽夏利(行情,论坛)        14.03      0.193    17.39     2.18     汽车整车
    600548           深高速(行情,论坛)         0.22      0.189    18.27     1.56       路桥Ⅱ
    600104         上海汽车(行情,论坛)        15.08      0.252    18.40     1.73     汽车整车

    本报记者 徐效鸿

    上周五,纽约原油期货价格出现暴跌,收盘报55.81美元,创出17个月来的新低。

受此影响,中国石化(行情,论坛)、中国国航(行情,论坛)等个股昨日出现大幅上涨,均创出上市以来的新高,并带领上证指数站上2000点。分析人士表示,部分上市公司直接受益于国际原油价格的下跌,有望实现业绩的大幅提升,其中蕴含的投资机会值得关注。

    航空航运业直接受益

    航空业一直是亏损大户,而亏损的主要原因就是油价的长期高企；高高在上的油价也在一定程度上影响了航运类公司的业绩。2006年1-8月,航油出厂价格连续三次进行了大幅调整,2006年全年国内航油出厂平均价格将较2005年全年平均价格上涨20%左右。在航油价格频频调整的情况下,油料在航空公司主营业务成本中的比例由过去的30%左右上升至40%以上,导致航空公司毛利率不断下滑。

    原油价格的下跌将大幅度降低航空公司的运营成本。分析人士表示,航油占航空公司成本的40％左右,燃料油占水运公司成本的30%左右。航空煤油价格每下降10%,将增厚航空公司净利润约6%,燃料油每下降10%,将增厚水运公司净利润约2%。在油价持续下跌的情况,分析人士预计四季度航空航运类上市公司的业绩将进一步得到提升。

    炼油化工业成本降低

    由于油价过高,石化行业中的很多上市公司,像上海石化、石炼化等出现了较大幅度的亏损。原油价格下跌将直接降低炼油企业的原油采购成本。比如,中国石化(行情,论坛)上半年从外部净采购原油5180万吨,分析人士表示,石油年均价格每下降1美元/桶,将降低中国石化(行情,论坛)、上海石化全年原油采购成本7亿元和1亿元左右,从而增厚每股收益0.005元和0.009元左右。

    油价下跌直接降低了以原油为原材料的炼油企业的成本,而与原油加工衍生品密切相关的中下游企业,如化纤、橡胶、塑料等行业也有望从中受益。

    刺激汽车业销量增长

    油价的高企大大提高了汽车的使用成本,从而影响了汽车的销量,特别是一些高油耗汽车在市场竞争中完全处于劣势。油价的下跌将在一定程度上减缓使用成本对汽车销售的制约,汽车行业景气度有望出现一定程度的提高。

    另外,使用成本的降低将提高车辆出行频率,高速公路公司将从中受益；同样道理,港口类公司也会受益于船只靠泊数量的增加。

    有色金属价格存在联动

    长期以来,国际油价与有色金属特别是黄金价格存在着较强的联动性,甚至经常是共进共退。油价高企将使全球通胀预期加剧,而黄金作为对冲通胀的投资品受买盘推动会大幅度走高；油价的走低则会对黄金和其他有色金属价格带来一定的打击,阻止了有色金属板块在盘整后的继续上行,投资者对该板块短线的走势要保持谨慎。