《经济通记者杨远帆报道》里昂证券分析员陈志铭向《经济通》表示，在现时资金市的情况下，已难以再用基本因素来估计内地银行股的表现，但目前内地银行股估值无疑已过高。 陈志铭指出，受强劲资金流入的影响，内地银行股近期表现将继续跑赢大市，但以现价为平均０７年预测３﹒１倍的市帐率，及２５倍的市盈率来计算，这已充分反映了其估值。

他称，虽然招行（３９６８）（沪︰６０００３６）是一间好公司，但以市帐率４倍来看，股价属于偏高水平。 他指出，内地银行股现时过高的估值，可能是已反映了未来内地金融业巨大的增长潜力，故若现在计划持有内地银行股，以用作长线投资，是否值得则要见仁见智。若以现时汇控（０００５）约２﹒１倍的市帐率而言，似乎汇丰的吸引力会比这些内地银行股大一点。 陈志铭表示，若今年第四季及明年首季贷款增长进一步放缓，相信建设银行（０９３９）面对最大的信贷风险，故股价下跌风险也最大。他称，若资金持续流入市场，估计投资者将追捧较佳的银行，如招行及交通银行（３３２８）等。 不过，他亦指出，由于招行的背景与印度的ＨＤＦＣ银行相似，包括零售银行及管理团队较强，若招行的估值与ＨＤＦＣ一致的话，估计招行的股价仍有上涨的空间。

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