国金证券研究所宋争林预计，山东药玻（600529）2006年净利润为9680万元，同比上升17.36%，EPS为0.362元；2007年净利润为13410万元，同比上升38.49%，EPS为0.501元；2008年净利润为17730万元，同比上升32.23%，EPS为0.663元。

公司合理价值区间应在9.00－9.44元，投资建议为“买入”。

　　宋争林表示，公司是全球第五家能够生产I类玻璃的厂家，并正式进军生物制剂包装材料领域，初步完成了参与国际化竞争的技术储备。公司作为加工型企业，与国外同行业巨头相比，成本是其最大的优势。此外，药用包装产业最重要的是质量，公司已经通过欧洲、美国认证，已赢得部分客户的信任，若能加快高端产品系列化并加强国际化销售，则公司有可能成为药用玻璃包装材料的国际化企业。

　　宋争林认为，公司产业布局已经完成，即将进入收获期。I类生物制剂模制瓶逐渐成为公司出口的重要产品，该产品毛利率可达60%以上，远远高于现有产品；高档轻量薄壁棕色药用玻璃瓶项目完工将带来收益；丁基胶塞产品结构调整完成；募集资金项目重点投向新型生物制剂包装材料，预计2008年后将带来持续利润贡献。

　　友谊股份　超市业务出现好转

　　兴业证券邹国英预计，友谊股份（600827）2006－2008年每股收益分别为0.34元、0.36元和0.47元，公司目前股价存在低估，给予“推荐”的投资评级。

　　邹国英指出，公司是百联集团发展超市业务的平台。公司通过5家控股子公司开展百货、购物中心、超市和家居建材四大业务。其中，控股的联华超市是公司主要的收入和利润来源；好美家建材超市经过增资，未来发展也将加快。在百联集团的经营框架中，公司是集团旗下百货、超市、物贸及医药连锁零售四大业务中发展超市业务的平台。

　　邹国英认为，公司联华超市大型综合超市和标准超市业务呈向好趋势。凭借采购规模优势和物流优势，公司综合毛利率一直保持行业内较高水平，但由于营业费用率的高企，公司盈利状况一直不佳。然而，从环比情况来看这种状况有所好转：公司大型综和超市业务的经营利润率今年上半年比去年下半年提高了0.4个百分点；此外，公司对旗下标准超市进行的转型取得了明显效果，已完成转型的46家门店的销售同比平均增长了45％。

　　歌华有线　上涨基础牢固

　　国泰君安证券研究所谭晓雨表示，歌华有线（600037）作为行业内最优秀的公司，其基础配置地位目前尚没有更好的品种能替代，而在消费升级与奥运主题驱动下，其高增长、低估值的特征也将更加明显。维持“增持”的投资评级，6个月目标价25元。

　　谭晓雨指出，促使股价上涨的动力无非有二：一是市场调升了该行业的估值基准；二是公司盈利预测被上调，在估值基准不变的情况下，股票变得便宜。歌华有线显然属于后者。预计公司2006－2008年每股收益分别为0.53、0.63和0.71元，从同类公司相对估值来看，歌华有线是广播电视行业中2007年动态市盈率最低的公司。可见，公司近期股价上涨的基础是牢固的。

　　谭晓雨认为，公司长期持有价值明显。传媒行业由于是高度管制行业，具有企业竞争强度小、毛利高、业绩增长爆发力较强等优势，加之新增上市公司很少，投资者可选择的投资范围有限等原因，长期以来获得了高于市场平均的估值水平。有线电视行业常态经营公司平均估值水平在30－40倍都算相对正常，而歌华有线动态估值远低于该水平。在数字奥运、消费升级等因素带动下，歌华有线长期持有价值明显。

　　山推股份　主业与投资收益齐头并进

　　天相投资任琳娜预计，山推股份（000680）2006、2007年每股收益分别为0.43元和0.52元，增速分别为156%和22.3%。综合考虑公司的市场地位与成长性，任琳娜认为公司的合理估值应在15－18倍市盈率之间，上调投资评级至“增持”。

　　任琳娜指出，公司推土机和挖掘机的市场占有率提升。公司是国内推土机行业的龙头企业，根据2006年前三季度统计数据，公司约占国内推土机市场44.7%的份额，而前三季度小松山推挖掘机的市场占有率约占15.11%。预计2006年公司推土机将销售2622台，实现收入13.27亿元，同比增长38.9%；预计2007年推土机将销售2990台，实现收入15.26亿元，同比增长15%。

　　任琳娜表示，公司的投资收益主要来源于小松山推的利润贡献。进入2006年后，小松的利润总额一改2005年负增长的局面，开始大幅增长，2006年前三季度实现利润总额3.96亿元，增速达到300%，大幅增厚了公司的投资收益。预计小松山推2006年将销售挖掘机约6699台，对公司的投资收益贡献可能达到1.21亿元左右。

(责任编辑：张雪琴)