德意志银行报告认为，为预防贷款增速出现强烈反弹，中国央行2007年上半年仍有可能采取加息或上调准备金率的紧缩措施。

　　据北京商报11月22日报道，德意志银行发布的最新中国经济报告认为，2006年以来，中国的宏观紧缩措施取得了预期的效果。马骏在报告中分析，8月份以来的数据表明，在减缓固定资产投资、工业生产、货币供应和信贷增速方面，过去5个月来实施的调控措施已基本取得预期效果。目前，固定资产投资增长率保持在20%上下，工业产出增长率约为15%至16%，信贷增长率为15%左右，与多年平均水平大致持平。相比2006年上半年的数据，目前的增长速度更具有可持续性。

　　鉴于宏观数据表现理想，紧缩政策的实施力度趋于缓和，德意志银行认为，在今后几个季度，宏观政策的稳定性和可预测性将进一步增强。马骏称，预计2007年行政紧缩措施将逐渐放松，货币政策紧缩的频率也会有所下降，政府还将采取在结构上有利于消费的中性财政政策。

　　报告同时指出，尽管央行采取温和紧缩措施，但贷款增长率仍将继续保持在15%至16%的区间。虽然央行2006年7月以来已经3次同幅提高存款准备金率，但他预计，2007年上半年，央行可能还会采取一到两次温和紧缩行动(提高存款准备金率或加息)。央行的目的是为了预防贷款增速出现强烈反弹，而非将贷款增长率控制在15%以下。预计2007年中国总体固定资产投资将与过去几个月平均速度大致持平，即实际贷款增长保持在15%至16%的区间内。

(责任编辑：孙可嘉)