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财务曝光 基金股东回报平平
时间:2006年11月23日14:28 我来说两句  

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     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:中国证券网.上海证券报

    去年基金公司股东投资回报率为7.12%,两极分化明显

    □本报记者 李佳

    基金公司盈利状况到底如何?最近披露的数据显示:基金业虽然不是人们想像的暴利行业,但其投资回报率仍然较为可观。
去年基金公司股东所获得的投资回报率达到7.12%,而今年随着股市大幅升温,相信会有更好的收成。

    据申万巴黎基金公司市场战略及新业务经理付强提供的信息,由于基金公司增多,市场竞争加剧以及股市表现疲软,2001年至2003年基金公司股东回报逐级走低。2003年基金公司所有者权益利润率只有4.41%,这也就意味着基金公司股东当年获得的投资回报不到5%,低于一年期贷款利息。不过从2004年开始,基金公司利润率水平出现轻微回升,去年基金公司所有者权益利润率回升到7.12%。

    值得注意的是,基金业利润分布极度不均。从统计数据来看,2004年45家基金管理公司中只有17家盈利,28家公司亏损,亏损面近2/3。2005年盈利的基金公司不足60%,当年盈利最大的基金公司盈利1.2亿元,而亏损最大的逾4000余万元,两者差距高达1.6个亿。

    收入39亿 支出31亿

    基金公司注定是个大进大出的公司,至少财务报表是这样显示的。2005年基金公司的营业收入达到近39亿元,但其总共发生营业费用也达到近31亿元。最大的开支属于员工的工资福利,当年支出额达到11.88亿元,占比最大,平均每家基金公司的工资福利支出达到约2400万。这充分说明了基金业是一个人力资本密集型行业。

    有意思的是,2005年基金公司管理费收入为42亿元,超过当年营业收入3亿元。这说明基金管理公司的名义管理费收入并没有被全额囊收,而是有部分以管理费分成的方式被客户或渠道所分食。

    基金投资影响公司业绩

    虽然在发展初期,光鲜的基金业内部出现这样或那样的问题,但是付强认为,2006年将成为中国基金业发展、同时也是基金管理公司财务状况的分水岭,其注定是未来行业持续健康发展的起点。

    按照2005年6月8日中国证监会下发的《关于基金公司运用固有资金进行基金投资的通知》规定,基金公司固有资金投资的发展将对其财务状况产生重大影响。

    根据2006年基金中报显示,共有25家公司运用固有资金进行了34只旗下开放式基金11.6亿份的投资,其中股票和混合型基金的投资规模约8亿,这还不包括自持封闭式基金的情况。

    简单测算下来,这部分投资应该能为基金公司创造4亿左右的投资收益,而这几乎与2005年全行业的总利润相当,很大程度上弥补2006年上半年股票型基金创历史记录的47%净赎回所带来的负面影响。只要未来牛市格局得以延续,固有资金投资将有望成为基金公司重要的利润来源。不过,固有资金投资对于基金管理公司来说是把“双刃剑”,在市场不利条件下,它将造成额外的财务损失。

    就整体情况而言,最近8年基金公司的利润及利润率相当不稳定,呈现大起大落。2006年8月中国证监会颁布的《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》规定:“基金管理公司应当每月从基金管理费收入中计提风险准备金,计提比例不低于基金管理费收入的5%。风险准备金余额达到基金资产净值的1%时可以不再提取。”这也许会成为基金业防范未来财务风险的重要措施。不过随着中国资本市场出现长牛格局,经历洗礼的中国基金业其未来的发展前景值得看好。


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