大盘评述

上周大盘强势上攻，沪指一举突破2000点大关。从个股和板块来看，大盘蓝筹股仍然是推动市场的主要力量，市场热点有向二线蓝筹股蔓延的趋势。我们认为，随着近期的加速上扬，大盘有一定技术型调整的要求；周五港股冲高回落对国内A股市场也构成一定压力。

预计本周大盘将以高位震荡整理为主，但下调空间有限，投资者应辩证看待目前的A股市场，不要过于恐高。操作上投资者可关注一些未来新项目投产对公司业绩有积极贡献的个股（钟精腾）

热点追踪

周五大盘低开收低，震荡整理，市场热点表现为商业连锁、商业地产和有色金属股的反弹，封闭式基金整体表现突出，银行分化调整，后市大盘将在2000点上方维持强势震荡整理，可重点关注商业地产和二线蓝筹股。（张永攀）

财经信息 

第三例券商借壳闪电出炉

 ST长运（600369）今日发布公称，该公司于2006年11月24日与西南证券有限责任公司签订了《合作意向协议书》：ＳＴ长运将与西南证券进行重大资产重组。目前，有关的资产重组方案正在拟定当中，由于本次重大资产重组的有关事项尚需与上级有关部门沟通，能否实施存在较大的不确定性。ＳＴ长运同时表示，为避免公司股票价格异常波动，公司股票自2006年11月27日起停牌。ＳＴ长运由此有望成为券商借壳第三股，而此前从10月中旬停牌至今的都市股份（600837）（行情,资讯）被海通证券借壳上市将可能成为第四例。

 被借壳的股票停牌了,买不到了。但投资者可重点关注其相关的受益概念股，即重仓参股西南证券的相关上市公司（见表）。另外，类似的个股还有桂东电力（600310），该股为国海证券的第一大股东。

参股西南证券一览表

（数据来源：WIND）

资本市场整体发展出现好转势头

中国证监会主席尚福林11月24日在出席第31次基金业联席会议时指出，要尽快适应资本市场改革发展的新形势，做优做强基金业。他表示，当前我国资本市场正处在一个重要发展转折期，要按照“标本兼治、内外并重、远近结合”的工作思路，不断深化改革、强化监管，加强市场基础性建设，着力解决影响市场长期发展的结构性和机制性问题，推进资本市场的改革开放和稳定发展。股权分置改革为进一步完善我国资本市场的运行机制和约束机制创造了基础性条件，市场信心逐步回升，市场整体发展出现了好转势头。

沪深两市总市值突破7万亿 占今年预期GDP三成

沪深股市大盘指数近期节节攀升，两市上市交易的证券市价也水涨船高。上周四两市总市值首次突破7万亿元大关，从而预期占今年GDP比例将超过三成。去年我国GDP为18.3万亿元，按照今年增长率约10%计算，当日两市总市值将约占今年GDP的34%，已经超过三成。

 央行担心低利率形成资产泡沫 明年货币投放不能放开总量

中国人民银行常务副行长吴晓灵日前提出，央行当前非常关注和担心低利率和顺差形成的资产泡沫问题。明年货币投放不能放开总量，要通过加快金融结构调整，解决实际部门的资金偏紧问题。她说，当前的主要形势是流动性过剩，这是很危险的。我们有意维持了一定的低利率，保持和国际一致。那么这种低利率的状况容易形成资产的泡沫，这是我们当前非常关注和担心的问题。

研究员观点

唐笑波：中信证券（600030）：公司基本面情况未发生变化，目标价位在20元左右，已买入投资者可继续持有，未买入投资者可逢低吸纳。封闭式基金近期表现较为狂热，建议投资者保持理性、注意风险控制，可重点关注折价率高、业绩好的封闭式基金。

王汉卿：房地产、银行板块长期继续看好，但短期可能进入横盘整理。投资者可适当关注上海地产板块，但不宜追高介入，对风险承受能力相对较弱的投资者应注意控制仓位。

基本面选股

长江电力（600900）：电力蓝筹，增长可期。公司2006年前三季度实现每股收益0.302元。公司是纯水力发电的大型电力公司，目前拥有葛洲坝和三峡2家水电厂。自2003年开始到2009年，除了2006年投产2台机组外，其余每年投产4台机组。而按照公司的收购计划，公司在2003年发行新股募集资金收购2#、3#、5#和6#四台机组，2005年继续收购1#和4#机组，预计2007年公司将继续募集资金收购2台机组。除此之外，公司将继续对剩余的18台机组进行收购。预计公司2006年每股收益分别为0.43元左右，而2007年、2008年每年业绩增长在20％左右。

中信证券（600030）：券商龙头股。公司是国内具有行业代表性的证券公司，也是目前两市唯一一家通过IPO发行上市的证券股。随着今年证券市场的强劲复苏，公司经纪业务盈利能力大幅提高，年内经营业绩出现快速增长。同时，作为创新类券商，公司凭借实力及资源优势实施一系列并构重组，进一步确立了行业领先地位。在我国证券市场长期向好的大背景下，业绩增长仍值得期待，未来价值重估空间十分广阔。

江西铜业（600362）：价值被低估。公司1－9月份实现每股收益1.23元，从公司季度报告可以看出，虽然三季度铜价有所调整，但公司业绩却不降反升，主要是由于期货市场亏损减少以及铜价维持高位所致。目前该股动态市盈率在6倍左右，与整个市场相比明显偏低。预计2006年每股收益在1.6－1.7元左右，盈利水平大幅增长。其股价自今年5月份以来大幅调整，股价最大跌幅超过40％，风险释放极为充分。由于该股前期涨幅较大，投资者对其信心不足，也导致该股股价被市场严重低估。其低动态市盈率水平以及市净率水平有望吸引场外资金对其积极关注。公司的套期保值将使得公司减少铜价波动所带来的风险。值得中长线投资者对其逢低加以积极关注。

技术选股

雅戈尔（600177）：二线蓝筹，准金融概念，周五放量上攻，短线有望进入快速拉升。

金融街（000402）：商业地产股，蓄势已久，上周发力进入加速上升，仍有上升空间。

广州控股（600098）：能源电力潜力品种，产业调整进入收获期，突破后整理，持有。

大唐电信（600198）：3G龙头之一，整理蓄势后再度发力，可持有。

贵州茅台（600519）：三个红小兵，有望再上新台阶，看高百元以上，可高抛低吸。

振华港机（600320）：具有全球竞争力的港口机械企业，横盘蓄势后发力飙升，整理后有望再续升势。（张永攀）

投资视点

新资金布局二线蓝筹品种

上周上证综证突破2000点大关，随着资源类地产、建材、机械、港口等二线蓝筹股轮番上涨，前阶段“二八”格局有所改变。我们认为，以银行、钢铁等为代表的一线蓝筹估值提高至新台阶之后，新资金将更注重于调整较为充分的二线蓝筹品种，并有望成为下一阶段市场热点。本周投资者可重点盯防三类品种：

一是坐拥不可再生资源型企业。日前国家三部委联合出台《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》，煤炭资源有偿使用将在山西等8个煤炭主产省(区)试行，此举表明政府对低廉的稀缺资源获取价格不断修正，未来不可再生资源获取成本越来越高，现拥有大量稀缺资源的公司重估价值将得到提升，本周陆家嘴等资源型公司股价出现大幅上涨，已表露市场对此类企业的青睐，因此，对资源丰厚的公司仍值得关注，如中国国贸、天房发展、兰花科创、潞安环能、中色股份等。 

二是盈利增长比较明确的品种。如果一家公司今年盈利增长50%以上，并且预期未来两年复合增长率仍能达到30%，这家公司股票应获得成长溢价。处于景气阶段的交通运输制造业、专用设备制造业内优质公司即具有这方面潜质。今年前10个月，交通运输制造业、专用设备制造业实现利润同比增长50%以上，较全国规模以上工业企业利润增长平均值高出20%，位居39个工业大类前三位，行业内的龙净环保、特变电工、晋西车轴、太原重工等值得关注。

三是仍处于估值“洼地”的品种。电力板块目前的动态市盈率仅有15倍，前三季度财报显示，电力行业上市公司净利润率分别为8.67%、9.46%、10.2%，行业复苏迹象明显，具有实力雄厚大股东背景的公司值得关注，如桂冠电力、深能源等。与之类似的还有港口、公路等交通基础设施业，目前公路类上市公司的市盈率仅有14.41倍，作为稳定类资产估值水平并不高，而行业内不乏成长性较好企业，如赣粤高速通过收购温厚高速公路、九景高速公路，盈利能力大幅提高，公司预告全年业绩增长将达到50%以上，另外，具有资产注入潜在题材的天津港亦可关注。

此外，医药行业虽然今年受政策调控影响，陷入低迷，但医药作为消费品行业中一员，随着食品饮料业估值水平大幅提高，其“洼地”效应也将逐步外显现，行业内具有成长性公司仍值得投资者关注，如康缘药业、S阿胶、广州药业等。