金龙个股：柳化股份(行情,论坛)1127

柳化股份（600423）：长期箱体面临突破

大盘高位振荡明显加剧，盘口主流热点逐步回撤，而二线蓝筹板块集体上攻再度强势吸引了市场的所有眼球。

考虑到一个板块的阶段性调整和上扬都具备时间上的持续性，为此，后市我们的操作仍然要集中在短线加速走强的二线蓝筹板块上。重点关注个股 柳化股份（600423），公司06年前三季度业绩同比大幅增长，公司凭借强大的市场优势以及领先同行业的煤气化(行情,论坛)技术，有望在未来率先抢占市场先机，未来业绩上涨空间十分广阔，值得重点关注。

区域龙头 优势领先

公司是我国南方市场最大的硝铵及浓硝酸生产商，公司所处的广西地区是国内的农业大省，尿素常年需求量80-100在万吨左右，而广西全省的尿素年生产能力也就在50万吨左右，所以50%左右需必须要从外省购买。由于公司在运输方面就具备很大的成本优势，为此，公司的主导产品不仅具备较强的竞争力，同时毛利率也保持在同行业较高的水平。公司的重要产品硝酸铵作为爆炸原料，产品毛利率长期维持在30%以上。

主营提升 前景广阔

公司30万吨的合成氨项目于2005年第4季度正式运营,2005年新增合成氨产量从3万吨达到26万吨,2006年产量全面释放,合成氨产能2006年有望实现翻番。而2004年公司公告称,计划发行4.8亿可转债用于新建30万吨大颗粒尿素和8万吨甲醇装置。该转债已经在2005年8预分发行,考虑到新项目的建设周期为2年,预计2007年公司将拥有50万吨的尿素生产能力,从而有望在规模成本控制的同时实现主营收入的大幅提高。

煤气化概念 热钱追捧

此外，公司的壳牌粉煤气化项目将进一步使公司不如全国大氮肥企业，该项目目前是国际上第一套规模在30万吨以上的用于生产化工产品的装置。公司合成氨清洁节能挖潜技改项目仍在紧张地试车当中，2台130吨/h循环流化床锅炉进入试车调试阶段，三个转债项目目前均在建设之中，有望成为公司后续重要利润增长亮点。

二级市场上，该股作为一直具备社保重仓、外资合作、股权激励等市场热炒题材的化工龙头股，近期股价缓慢攀升至前期高点附近，再度面临突破，预计后市有望出现连续涨升行情，值得重点关注。

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