国内市场报告（11/13~11/17）

　　信息集锦：

　　Ø 从07年1月1日起，新增建设用地土地有偿使用费标准将提高1倍，并按实际新增建设用地面积征收；中央与地方仍实行三七分成，地方收入将全额缴入省级国库。

权威人士透露，相关的土地出让收入管理规定也将陆续出台。（中证网）

　　Ø 11月17日，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货12月合约一度下探至每桶54.86美元，创2005年6月16日以来最低水平，收盘小幅回升至55.81美元。（中证网）

　　Ø 第三方存管制度正式启动，中国证监会要求全行业必须在明年8月底之前实施第三方存管，并把实施情况作为证券公司市场准入、风险评估和采取相应监管措施的重要监管指标。（中证网）

　　Ø 内地企业赴港上市又将掀起一轮新高潮。香港市场年底前将再有10余只新股上市，筹资额约超过600亿港元，其中多为内地企业；其中建滔积层板、中国通信服务、山东招金等3家内地公司都将于本周五在香港招股，筹集资金合计约105亿港元。（中证报）

　　Ø 国家统计局消息，前10个月，我国规模以上工业企业实现利润14697亿元，同比增长30.1%，增速比前9个月提高0.5个百分点。（中证报）

　　市场回顾：

　　股票市场：上证指数周一以1977.53高开，承接前一个交易日的强势继续大幅快速上扬，并突破2000点整数关口，其后几个交易日市场大部分时间均运行于2000点之上，但是涨幅呈现逐日递减的态势。周五上证指数以2050.81点收盘。全周上涨79.02点，涨幅4.601%，成交金额1793亿元，较上个交易周的1435亿元有较大幅度的提高。深圳成份指数因地产等权重股走强，走势略强于上海市场。该指数周一以5080.49点开盘，至周五收在5297.08点，全周上涨4.53%，成交892亿元。

　　从天相统计的数据看出，本周33个天相行业指数全部以红盘报收，但是本周市场表现较好的板块与前几个交易周有明显的不同，本周石油、酒店旅游和机械板块位列天相涨幅榜前三甲，食品、软件以及传媒涨幅仅在1%左右，是上周涨幅最小的三个板块。本周不仅是热点板块有所变化，在一些板块内部热点也有明显的不同，例如地产板块，本周地产板块的资金明显有从开发类地产向商业类地产转移的迹象，银行板块的资金也有向深发展、华夏等二线品种转移的现象。

　　市场前半周继续在大盘权重股的强势上涨带动下快速上涨，并突破前期构筑的上升通道上轨，呈现加速上扬的态势。但是后半周，五只超级大蓝筹工行、中石化、中行、宝钢和招行集体出现调整，而前期调整明显的成长股、概念股等则出现了以反弹为特征的活跃，一些相对低估的二线蓝筹板块也开始走强，个股出现了近来少有的“八二”现象。如果说大盘首次对2000点形成突破时是以多方为主导的单边上拉行情，周二对2000点的巩固则可以清楚看到多空激烈的争夺。而且，后半周三个交易日均出现了非常明显的上下影线。这些市况表明，大盘突破2000点后的多空分歧明显大于突破千八与千九之时，同时也说明大盘对2000点的整固是通过盘中震荡来完成的。预计大盘短线进一步震荡的概率仍然较大。（行情数据来源为钱龙系统）

　　债券市场：

　　本周央行公开市场操作发行一年期央票20亿元，招标价格为97.26元，对应收益率为2.8172%，维持7周不变的一年期央行票据发行利率终于出现松动，较前一周上涨了3个基点；央票到期400亿元，净投放资金380亿元。

　　尽管央行有意平抑资金价格，但是市场效果似乎并不十分明显。回购利率在经过周三的短期下行之后，又恢复了上升的局面。7天和14天回购等主要期限品种的利率水平继续保持在高位，7天达到3.895%，14天达到3.921%。资金利率高企新股发行的影响不容忽视。银行间主要的资金提供方——商业银行，在市场资金需求量较大的情况下，主动将回购利率维持在较高水平的动力也较强。两种力量的共同作用助推了近期回购利率的大幅上行，但银行间流动性并没有恶化的迹象。

　　11月24日财政部招标发行7年期国债。本期国债计划发行总量300亿元，实际发行总量345.9亿元，票面利率2.91％，边际中标利率为2.94％，完全符合此前2.90％~2.95％的市场机构预期，因此对二级市场的影响不大，国债收益率整体表现平稳。

　　交易所国债市场方面，上证国债指数继续回落，下行了0.049点，收盘报111.433点，成交金额为3.3亿元。个券中，交投较为活跃的仍然是剩余期限在0.9年附近的20国债10，收盘报100.34元，对应收益率2.53％。

　　市场展望：

　　盘面观察更能说明问题。大盘突破2000点后，市场的“二八”现象已经缓解，更多的是个股涨多跌少，热点相继活跃的场景。热点方面，上周工业机械、装备制造、水泥板块、上海本地股、有色金属股等轮番表现，热点呈现出明显的扩散迹象。其实这也说明了市场多空分歧明显存在。首先在过去的两个月以来，主流资金的意见其实相当统一，主要集中在一线蓝筹股领域，而近期以中行、工行为首的一线蓝筹股纷纷显现疲态，部分资金已经开始出现了明显的分歧。这些分歧可以从工业机械、水泥板块领头的二线蓝筹股强势崛起看出；其次，上海市场成交金额较前几个交易周出现了明显放大。数据显示，本周上海市场量能已经放大到1793亿元，较前一个交易周放大了近25%，这说明有相当一部分踏空资金已经加快了入市步伐。而从市场热点纷呈、个股大面积活跃的盘面特征来看，这波踏空资金并没有选择与前期主流资金一样的思路去关注一线蓝筹股，而是更多关注一些补涨品种，新资金与主流资金思路出现分歧。不过考虑到当前市场所面临的利空因素相对较少，大盘展开深幅调整的可能性并不大，我们认为市场的强势特征仍将继续，但最近很有可能出现反复震荡走势。、

(责任编辑：姜隆)