近期封闭式基金出现了一浪高于一浪的走势，昨日的基金鸿飞、基金通乾等基金品种涨幅居前，封闭式基金指数更是大涨2.20%，再创1609.49点的历史新高，看来，封闭式基金有进一步走强的趋势。

　　近期，鹏华基金(鹏华基金新闻,鹏华基金说吧)管理公司则发布公告称，将对旗下的基金普丰、基金普惠等四只封闭式基金的收益分配条款进行修改，即均强调现金分红，且每年度至少分配一次，分配比例不得低于基金年度实现收益的90%。如此就成为各路资金发动封闭式基金新行情的动力，因为分红后，分子、分母同时减少，从而使得折价率再度拓展，从而提升封闭式基金更佳的机会。而且，持续的分红也会不断降低二级市场价格，从而改善其流动性，引发更多的机构、企业资金进入封闭式基金，从而推动封闭式基金价格的涨升。现在的问题是，封闭式基金还有进一步上涨的空间吗？其实，这涉及到上述上涨的动力是否存在的问题。如果再仔细细分的话，可以看出，上述上涨动力可分为两类，一是市场是否有上涨空间？因为市场上涨空间意味着封闭式基金的重仓股有进一步上涨空间，从而打开基金净值的上升空间，最终倒逼基金市价的上涨。二是基金折价率是否存在且会否进一步扩大，这其实是吸引场外资金进入的最大“诱饵”。

　　对此，我们的看法是相对乐观的，一是大盘的上升空间主要是未来新增蓝筹股，而新增蓝筹股对基金来说，由于可以通过网上申购方式获得原始股，从而可以进一步提升净值。更何况，基金重仓的权重股也可以借助于指数的上涨而亦步亦趋，成为大盘的上涨动力。在此影响下，封闭式基金的净值有进一步上升空间。

　　二是折价率的问题。由于基金净值的提升，从而使得基金的折价率可能会因为市价的上涨而有所收敛，但一方面则于基金净值得益于基金重仓股的上涨而同步上涨，另一方面则是目前不少大盘基金的折价率仍然在35%左右，大多数封闭式基金在20%左右，所以，无论分红还是封转开，均可带来丰厚的套利空间。

　　不过，在操作中，最可关注的品种不是即将到期的封闭式基金，因为该类基金目前的“油水”并不大，一方面是因为这些封闭式基金的策略已发生重大改变，尽可能追求流动性而放弃收益，未来净值提升空间有限。另一方面则是这些封闭式基金的折价率已很低，大多位于10%左右，套利的空间相对有限。所以，在操作中，可以低吸中大盘基金，比如说基金裕元、基金通乾等。

(责任编辑：单秀巧)