在人民币升值加速的背景下，目前相关升值受益品种如地产股等走势相当强劲，而有些受益品种却表现平平，如航空股。我们认为，在升值预期不减的情况下，未来航空股有望全线启动。海南航空（600221）就是其中的典型品种，目前主力低位收集筹码迹象明显，强势拉升即将展开。

　　汇兑受益大幅提升

　　11月以来，人民币升值出现加速趋势，由于升值可以减轻以美元等外币计价的债务偿还及利息压力，对航空公司业绩提升带来直接贡献，同时也为航空公司带来更多的汇兑收益。目前海南航空美元净负债高达9.35亿美元，在升值背景下，这部分潜在汇兑利润有望进一步扩大。

　　燃油附加费上调带来利好

　　随着国际市场油价持续上涨，发改委和民航总局曾在去年和今年先后三次上调燃油附加费，民航总局规定自9月1日起，国内航线旅客运输燃油附加费收取执行新的标准，由于此次提价幅度较大，对海航的贡献将是相当直接的。

　　同时，前期公司定向增发28亿股法人股。定向增发后，困扰公司规模扩张的资本压力得到一定程度缓解，而今年三季度国际油价的大幅度下跌和人民币汇率升值的长期趋势为公司盈利能力提高创造了条件。

　　上升空间打开

　　目前该股在底部构筑了长达四个月的大型整理平台，近期量能出现明显放大，周四该股股价放巨量冲破四个月的盘整平台，上升空间被彻底打开。作为沪深300概念股的重要成员，该股的战略价值决定了其将成为各机构增持的对象，值得密切关注。

　　（天同证券 张锐）