北京2006-12-04(中国商业电讯)－－近日，华友世纪发布第三季度财报，来自音乐唱片业务的营收为150万美元，比上一季度增长10.9%。此前，华友世纪刚刚斥资1800万元收购鸟人艺术30%股份，根据协议，在未来一年内，华友数码传媒将获得除彩铃外鸟人艺术所有版权作品的独家使用权。

此前，华友世纪以6000万元收购飞乐唱片60%股份，以3500万元控股华谊兄弟音乐。

　　易观分析认为，对于内容产业链的整合，标志着华友世纪由SP逐步内容娱乐提供商转型，财报显示出华友世纪在音乐方面的收入处于稳步提升的状态，通过对于唱片公司的并购，华友世纪实现了三方面的收益：音乐资源、音乐品牌和内容产业链的整合，由于内容业务的滞后效应，这些价值将逐渐显示出来，另外，由于传统唱片业的萎缩和数字版权收入的周期性变化，音乐业务收入仍然存在很大波动的可能，同时，在音乐产业动荡的环境下，音乐消费者行为变的越来越具有不确定性，并进一步导致音乐品牌在音乐产业中的地位逐步降低，这些因素均有可能降低并购的价值。

　　通过分析华友世纪的系列并购案例，能够发现普遍存在的一些问题，如前期缺乏深入的产业研究、并购价格偏高、并购对象选择过于草率等等，华友世纪管理层宣称将持续开展收购工作，随着收购的增加，风险性在不断增加，如何谨慎选择并购对象，并强化音乐公司进行有效的管理，将是华友世纪面临的关键挑战。

　　易观建议，作为数字娱乐产业链条的整合者，华友世纪应该意识到内容产业面临多样化竞争，最终盈利状况将受到产业环境、商业模式、消费者行为的多方面因素影响，如果华友世纪希望把娱乐内容作为稳定的长期收入，仍然需要进一步清晰数字音乐业务战略，并开展有效的战略执行来持续的整合数字内容产业链条，才有可能把数字娱乐业务打造为公司的“现金牛”。

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