搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 

财经频道 > 证券频道 > 券商 > 公司调研
中金国际:康缘药业 发展取决于现代中药 推荐
时间:2006年12月05日14:13 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

  我们在11月22日拜访公司,基本与我们在11月15日和公司董事长肖伟的电话会议上了解到的情况一致:

  ①经营业绩:2006年,公司在整体行业政策环境较差的情况下,预计处方药销售增长15%左右,非处方药在较低基数上增长70-80%,净利润在6,400万元左右,每股收益0.41元(增长30%左右),经营现金流超过净利润,在8,000万元左右。
2007年经营上的几个看点:热毒宁注射液的销售情况不错,医院接受程度越来越高,公司自己预期这个产品明年的销售额在8,000万元左右;散结阵痛胶囊的治疗领域(子宫内膜异位症)较为独特,预计明年销售将继续大幅增长;公司的几个新产品——惊天宁注射液和银杏内酯注射液等的新药证书应该在明年上半年陆续下来;此外,公司OTC的销售平台也逐步搭建起来。因此,公司自己判断明年的情况应该不错,预计销售收入增长15-20%,净利润增长20-30%。

  ②基本战略:公司将坚持中药创新的发展道路,落实到具体的发展战略上,就是在治疗领域和品种选择上下功夫。公司的原则是:选择中药治疗具有独特效果的治疗领域,选择西药治疗空白领域中的品种。比如:桂枝茯苓胶囊和散结阵痛胶囊主要是用于内分泌紊乱造成的妇科疾病,而这一领域缺乏明确的西药治疗产品;腰痹痛胶囊和抗骨增生胶囊主要是用于增生性骨病,而这一领域也是缺乏西药治疗品种;热毒宁胶囊是针对病毒性高热,而病毒引起的高热反应是抗生素无法解决的。因此,总体来说,公司的这一产品战略是较为确实的反映在其执行层面的。

  ③品种潜力:桂枝茯苓胶囊——今年预计销售额达到2.5亿元,在医院市场基本进入成熟期,该产品现在还是一个处方药,SFDA没有批准这个产品作为双跨产品,因此,该产品的销售额在未来将基本持平;散结阵痛胶囊——这个产品的潜力很大,医院市场的接受程度很高,去年销售额2,300万元,预计今年5,000万元左右,明年可能超过8,000万元,未来总体规模在3亿元左右;腰痹痛胶囊——产品疗效好,对急性腰扭伤和腰间盘突出有明确效果,目前增长很快,未来也应该是个过亿品;热毒宁注射液——公司对这个产品很有信心,目前在江苏省药品不良反映中心的1万例患者测试中已经完成了3,000例,至今没有任何不良反映;医院对这个产品的接受程度也越来越高。公司自己预计这个产品在未来的总体销售规模有可能达到5-8亿元。

  我们的观点:现代中药是一个令人迷茫的行业,公司未来的发展在很大程度上取决于现代中药的产业定位。我们不认为中药注射液会最终消失,具体产品的疗效和安全性才是决定产品未来市场前景的关键因素;最近,公司的热毒宁注射液已经开始受到业内专家的认可,并将于近期在北京举行专家研讨会。应该说,康缘药业在中药现代化的探索道路上具有科学精神和严谨态度。对公司未来发展情况的判断是,我们认为,公司在今年如此之差的产业环境下,能够保持销售收入15%以上的增长、净利润30%的增长实属不易;公司在明年的经营情况主要还取决于热毒宁注射液和散结阵痛胶囊的放量情况;在我们对其明年的预测假设中,预计热毒宁注射液销售额5,000万元,散结阵痛胶囊销售额7,000万元,低于公司自己的预期,预计公司明年全年的净利润增长有望达到25%以上,每股收益在0.50元左右。公司的优势在于较好的成长性产品梯队,而公司的问题在于仍然需要提升人员素质和夯实财务基础。康缘药业目前的估值水平较低,股票具有投资价值。

(责任编辑:吴飞)


我来说两句 全部跟贴 精华区 辩论区

用户:  匿名发表:  隐藏地址:
唯一能打出【范特西】的输入法!

设为辩论话题      


精彩图片新闻

搜狐财经
玩钞票的艺术
搜狐财经
钞票是如何制造的
搜狐财经
经典香水瓶欣赏
搜狐财经
世界十大待嫁富姐

热门财经特别推荐

相关链接





搜狐短信 小灵通 性感丽人 言语传情
三星图铃专区
[周杰伦] 千里之外
[誓 言] 求佛
[王力宏] 大城小爱
[王心凌] 花的嫁纱
精品专题推荐
短信企业通秀百变功能
浪漫情怀一起漫步音乐
同城约会今夜告别寂寞
敢来挑战你的球技吗?
 精彩生活 

星座运势 每日财运
花边新闻 魔鬼辞典
情感测试 生活笑话


今日运程如何?财运、事业运、桃花运,给你详细道来!!!





月亮之上
秋天不回来
求佛
千里之外
香水有毒
吉祥三宝
天竺少女

上证 沪B 中300 深成 深B

股票查询


频道精彩推荐

·日本地震 美国中期选举
·河北红心鸭蛋查出苏丹红
·朝鲜重返六方会谈
·拼音输入法 焦点图新闻
·nba直播 姚明 王治郅
·体操世锦赛 刘翔 篮球
·欧洲冠军联赛 体育彩票
·CIVIC 乐风 凯美瑞
·标致206 骏捷 雅绅特
·医改 入世五周年






约定
爱如空气
离歌
江湖笑
城里的月光
太委屈
迷糊娃娃可爱粉红卡通
四季美眉给你最想要的

搜狐分类 ·搜狐商机

财富八卦

·商品渐丰 走进真实朝鲜
·领导人获赠的外国珍宝
·啥是登峰造极的豪华房车
·叫价2.5亿中国第一别墅
·北京最早出现的美女广告
·领导车队出行的特殊待遇
·教师是怎么买得起别墅的
·最不要命的十种工作(图)
·中国公路奇观令人看傻了
·06最新版央视美女排行榜
·作呕的烧鸡加工全过程
财经专题推荐

·新农村建设 权证 油价
·深圳高峰会 人民币升值
·海外上市 股权分置改革
·重启IPO 医改方向之辩 

24小时点击排行



设置首页 - 搜狗输入法 - 支付中心 - 搜狐招聘 - 广告服务 - 客服中心 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍 - 全部新闻 - 全部博文
Copyright © 2018 Sohu.com Inc. All Rights Reserved. 搜狐公司 版权所有
搜狐不良信息举报邮箱:jubao@contact.sohu.com