近日随着人民币持续升值步伐不断加快，目前已经逼近7.8元关口，整个06年人民币累计升值幅度约为3.15％。人民币持续升值刺激场内个股普涨，特别是人民币升值利好的直接受益者，前期银行、地产板块轮番上涨，银行股双雄工行、中行暴涨之后步入调整，而我们提请大家重点关注的地产龙头北辰实业(行情,论坛)接连涨停，自上市以来涨幅将近160%，短线涨幅巨大，有技术调整的要求，因此，在银行、地产等概念走强之后，作为受益人民币“三剑客”之一的航空股板块有望迎来轮涨机会。

人民币升值使严重依赖进口的行业得到削减成本的良机，有望面临价值重估机会，航空业外债比例较高，以国内航空龙头南航为例，人民币每升值1%，将为公司带来超过汇兑收益3亿元人民币，这也就解释了为何公司净利润同比爆增4933%，二级市场上股价涨幅高达86%，主力借机人民币升值大举增持迹象明显。从市场资金流向来看，在前期介入银行、地产的市场热钱退出之后，航空股将成为下一个狙击目标。我们注意到，S东航(行情,论坛)复牌后连续两个涨停，若加上停牌前的强劲涨停，最近6个交易日累计涨幅接近40%，后市有望带动航空概念卷土重来，建议对低价潜力题材西安民生（000564）海南航空(行情,论坛)入主，集航空+地产双重题材于一身，成长潜力巨大。

西安民生(000564) 前期公司通过资产重组，海航集团入主成为其第一大股东。重组后，作为最具盈利能力的地方航空领头羊－海航集团将进一步整合其上下游企业，以西安民生作为窗口，充分做大做强其航空主业。海航集团以其高盈利能力，被称为地方航空业的领头羊，并被国际金融大鳄索罗斯相中，使得公司同时具备了炙手可热的外资概念。此次海航集团入主公司，有望通过整合资源为公司注入优质资产，依托海航集团强大背景，坚持以兼并重组、商业＋地产等方式有选择地扩张，发展成为中西部地区连锁百货业的龙头企业，发展潜力巨大。

二级市场上，西安民生（000564）短线超跌严重，近日探出2.68元阶段底部后构筑V型反转，主力在“九阳”慢牛爬升过程中积极建仓，周二量能急剧放大，但换手率仅5%，主力并为出逃，后市有望凭借航空+地产人民币升值双重概念加速上行，建议重点关注。

广州运财行 桑旭

2006-12-5

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