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炒新资金吹大次新股投机“泡沫”
时间:2006年12月07日08:58 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:中国证券网.上海证券报】 【作者:屈红燕

    昨日,北辰实业、上港集团和招商轮船等次新股在大盘下跌的情况下再度涨停,次新股板块表现十分耀眼。但是,种种迹象表明,估值优势并不是次新股股价大幅上涨的动力,“炒新”资金追捧才是真正的背后推手,次新股的投机“泡沫”日渐增大。

  次新股涨势凶猛

  次新股近来一路凌厉上涨,涨幅惊人。在上周五登陆A股市场的招商轮船,该股在上市首日较发行价上涨了71.7%后并没有就此打住,而是在本周的三个交易日内连续拉出三个涨停板,令其他股票望尘莫及。

  北辰实业是表现抢眼的另一只次新股,该股近日连续上演“涨停大戏”。昨日,该股报收于8.91元,近5个交易日涨幅已经高达53.36%,相比上市首日的收盘价3.63元更是在不到两个月的时间内上涨了145%。

  同样,上港集团自10月26日整体上市以来,股价也是迭创新高。在本周前两个交易日已经涨停的基础上,该股昨日继续涨停,近5个交易日涨幅高达44.86%。

  价格大幅高估

  数据显示,随着次新股股价一路攀升,代表其估值的市盈率也越来越高高在上,远远背离同行业内其他优质企业的估值水平,投机泡沫日渐增大。

  根据Wind资讯统计,按照昨日最新价格北辰实业的市盈率约为143倍,这一数字远远高于北京地区其他房地产优质企业的估值水平,比如金融街的最新市盈率为36倍,中国国贸为35倍。北辰实业的市盈率同时高于该行业其他龙头企业,万科的市盈率也不过为36.7倍,招商地产的市盈率为33倍。另外,从历年营业收入增长率等指标来看,北辰实业也远远落后于同行业其他优质企业。

  同样,上港集团的市盈率按照昨日最新价格为66.6倍,而其他港口企业的市盈率远远低于这一数字。盐田港的市盈率为16.6倍,天津港为17.7倍,南京港为20倍。事实上,上港集团目前的股价已经透支了未来几年的业绩。

  与此同时,招商轮船的市盈率也远远高于同行业其他两家上市公司。招商轮船的最新市盈率为21.6倍,而同一行业的中远航运也不过是10倍,中海发展仅为12倍。无疑,招商轮船被大幅高估。

  炒新热推动上涨

  引爆次新股上涨的动力究竟在何方?记者采访到的业内人士均异口同声地判定,次新股的估值已经脱离了基本面,“炒新热”推动了次新股上涨。

  平安证券投资策略部副总经理罗晓鸣认为,本轮次新股上涨多来自于市场“炒新”资金。“市场经过一年多的上涨到达目前的点位后,优质老股票的筹码越来越集中,新资金不愿意进来帮老资金接盘,而老资金也因为没有对手盘轻易动弹不得。只有新股的筹码相对分散,所以容易吸引到‘跟风盘’,带动股价一路上涨。”

  第一创业证券策略研究员祝朝安也认为,新股上涨更多的是一种技术性炒作,与基本面没有关系。“现在市场游资很多,需要寻找新的热点,而‘炒新’最容易得到市场响应,这种风潮在历史上出现过多次,以后还将持续一段时间。”

  “新股在发行的时候,定价就比较高,没有什么估值优势,上涨主要来自炒新热情的推动,投机行为严重。”中投证券策略研究员綮富鹏赞同上述观点。

(责任编辑:郭玉明)


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