□华林证券研究所副所长

    刘勘

    按WTO规定,2006年12月11日我国金融领域对外开放,意味着我国改革开放28年后,最后一个“处女地”金融行业全面对外开放,WTO渐行渐近,将给我国证券市场会带来影响几何呢？无疑是股票市场投资者,值得高度关注的焦点。

据国际权威机构统计,在今年以来利用资本市场平台,进行战略性并购基本集中在三大领域,分别是资源和能源行业为3133亿美元,比去年同比增长76%,金融服务为2889亿美元、电信为2519亿美元,其他行业领域所占市场额度都比较小,通过这组数据不难看出,这三大行业是金融资本与产业资本重点整合的行业,在国民经济产业格局中,基本上掌握了经济发展的战略制高点,无论对区域经济,还是对一个国家经济,它的话语权、主动权自然加大了。

    数据显示：目前我国已经是仅次于日本和澳大利亚,亚太地区第三大收购兼并市场。据《经济学家》统计,今年头7个月,外资在中国并购金额为240亿美元,相当于去年330亿美元的73%,单是投资银行股权的资金已经超过165亿美元,随着年内招商银行(行情,论坛)H股成功发行,中国银行(行情,论坛)和中国工商银行(行情,论坛)A+H股登陆两地股票市场,投资银行股权的资金将超过300亿美元,估计可能占今年外资在中国并购金额的三分之二,显示金融银行业是外资并购重点领域,而且这种趋势还会延续到明后年。

    按WTO规定要求,我国金融领域开放,许多市场资源整合、结构调整升级,做大做强行业龙头,必须发挥证券市场优化配置资源的功能,其中金融银行业在国民经济核心调节作用更大,促使社会资源向效率更高的主体集中,那么收购与反收购,争夺金融银行控股权之战,必然通过股票市场折射出来,二级市场股价也将被淋漓尽致得到反映。

    既然国际市场资产整合领域,大都集中资源、能源、金融服务、电信,那么WTO彻底开放后,外国资本很可能象国际资本市场那样,也集中在我国这三大领域内,这种迹象已经在我国金融领域被凸现,尤其是金融领域关键部位的银行,不管在H股市场的银行,还是A股市场的银行,处处可见外国资本的身影。据统计截至去年底,已有25家外资银行入股20家中资银行,并在其中起到较大影响作用,它们还希望通过WTO规定,进一步增持中国上市银行和非上市银行的股份,以及基金、证券、保险等的股份份额。

    目前A股市场上有7家银行股,除中国银行(行情,论坛)为中央汇金投资有限公司,代表国家行使67.49%绝对控股,以及工商银行(行情,论坛)为财政部和中央汇金投资有限公司,代表国家行使72.48%绝对控股地位外,第一大股东持有股份浦发银行(行情,论坛)为22.74%、招商银行(行情,论坛)为15.02%、华夏银行(行情,论坛)为10.19%、民生银行(行情,论坛)仅为5.98%,深发展第一大股东已为美国新桥公司,持有17.89%的股份,股权除中国银行(行情,论坛)外,其它几只银行的股权相对较为分散,尤其民生银行(行情,论坛)第一大股东持有股份太小,当WTO国民待遇的外国资本,是否对这些股权分散且大股东地位弱小的A股市场银行,实施战略性并购呢？根据目前国际资本市场资本运作特征,笔者认为可能性较大,非常值得股票市场参与者密切注意。

    一旦金融领域银行收购与反收购战在证券市场上打响后,这些总股本相对较小,股份分散的几家银行股,国际资本要不了几亿或不到10亿美元资金,就可以控股一家除中国银行(行情,论坛)和工商银行(行情,论坛)以外的A股上市银行,从而实施完成通过证券市场平台,介入百业之王银行业,再经过银行顺利进入它们认为需要渗透的行业。

    所以讲WTO通过国民待遇致使国际金融资本,大力进入金融银行领域,对国内金融机构不仅是一种挑战,更是一种竞争,对我国银行业是一个有益的促进和提升。那么股票市场平台作用将增大,尤其是金融银行股,可能最先被反映出来,故市场投资者可以继续耐心持有银行股,等待这一天的到来。