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定位升级蓝筹稀缺 基金正面临高位建仓的危局
时间:2006年12月10日07:24 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:《中国经营报》】 【作者:戴奕

  管理层冀望股市承担起吸收过剩流动性的重任,但蓝筹稀缺,基金面临高位建仓的危局

  蓝筹呈强 A股关前震荡

  “现在,我们关心的不是股市能否冲上2245的历史高点,而是关心以2245点为一个基点,股市还能涨到多远,以及如何涨。
”12月7日,一家私募基金控制人这样告诉记者。

  12月8日,持续上涨14个月的A股市场终于出现强烈震荡。当日沪市700只股票下跌,而上涨的只有100多家蓝筹股。

  但与此同时,总规模800亿元的新发基金还在抢筹建仓。甚至有基金公司提出,为了保新资金收益,将在两周内加仓至70%以上。

  更值得关注的是,近期证监会有关负责人频频表态,不约而同地强调股市的创新发展,以及其中蕴含的机遇;至于此前多次充当股市“刹车”的规范和风险,则鲜有提及。

  资本市场定位升级

  “你看到近期有哪位证监会高层谈到股市泡沫了吗?”证券交易所一位副总这样问记者,股市扩容节奏相比不断涌入的资金已经是小巫见大巫,目前管理层在言、行两方面呵护股市大好行情的迹象十分明显。

  “资本市场可能被重新定位,管理层最近的一系列讲话也许是资本市场地位提升的前奏。”该人士这样估计。

  按照传统的思路,过剩的流动性,火爆的市场赚钱效应,正是大扩容的绝好时机:一方面可以利用流动性过剩来更好地融资;另一方面可以平衡股市内外的资金和资产供求。

  “目前,集中优势资源投向大型央企之类的国有资本,不仅仅是为中国打造一个‘蓝筹股市’,更是借助资本市场实现实业和金融资产的更好配置。在这样的基调下,资本市场正在进入一个新的阶段。”该人士认为,资本市场由以前关注总量上的扩容,转而开始关注国民经济控制这一更高的领域。

  “我很负责任地说,一个重大的长期利空正在被消除。”??这个利空就是此前曾多次被市场视为洪水猛兽的大扩容。

  追溯历史,此前每一轮股市大扩容,最终的结果往往是散户、机构全部倒下。但今年,巨无霸工行(601398)的上市却直接促成了股市的加速上涨。

  “管理层现在考虑的问题是,证券市场要真正担负起吸收过剩流动性过剩的责任,并将其转换为直接融资,并有效地分配到优质资产上去。”一位券商老总向记者分析说。

  “现在,投资者要扭转将扩容等同于圈钱的观念。”前述证券交易所副总笑言。

  蓝筹供应不足

  事实上,巨大的资金注入股市,已使得大盘蓝筹股严重稀缺。

  本轮行情中,股市各方参与者都充分认识到蓝筹股的价值。巨额资金的蜂拥而入,使得蓝筹股有了极大的涨幅。

  “投资者给了钱,我们就必须买股票。对我而言,我只愿选择一二线蓝筹股,投资那些总市值不到10亿元的小盘股流动性风险太大,而且单只股票对基金净值贡献不大。”上海一家新发基金的基金经理这样表示。

  “我们被逼得都没有股票可以投资了。”该基金经理无奈地告诉记者,大盘蓝筹股大幅上涨后,二线蓝筹股也出现暴涨,先发行的基金手握大量资金必须建仓,结果只有进一步拉高股价,而之后的新基金又不得不去寻找相对低估的蓝筹股建仓。

  “我们在等待时机建仓,但现在也在被迫建仓。”该经理如是说。

  与之对应的是,华夏大盘基金近期还特意修改了基金投资范围,该基金拟将大盘股的定义修改为“大型上市公司是指总市值不低于15亿元。”

  记者粗略统计一下,沪深两市1300家上市公司中,总市值不低于15亿元的约700余家。大盘基金修改投资范围显然是迫于压力。

  “股市暴涨,我们现在拿资金像玩儿一样。”一家私募基金控制人告诉记者,近期想请他做委托理财(相关:证券 财经)的人络绎不绝,而他已经不再接新资金,因为很难再承诺投资者此前的高额收益。

  “基金尚且都买不到股票,何况我们。”他感叹。  

(责任编辑:陈晓芬)


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