上周沪深股市迎来持续大涨以后的巨幅震荡，沪市在创下成交历史天量的同时，也演绎了精彩的过山车行情，上证指数甚至一天波动达到100点。

　　“连2100点都跌破了，一点支撑作用都没有，后市堪忧。”“牛市就是这样急跌慢涨，这很正常，不洗盘，怎么冲击2245点？”在上周五股市大跌63点收盘以后，不少投资者对后市的看法出现了明显的分歧，争论不休。

　　在持续大涨以后，上证指数周K线终于出现了一根带长上影线的阴十字星。令人担忧的是，这根十字星明显带量。

　　北辰是坏孩子

　　把“上帝要其灭亡，必先让其疯狂”这句话用在北辰实业身上，实在是不为过。这家主业为北京房地产开发的上市公司，凭借奥运地产概念一上市就深受主力资金的爱戴，40个交易日只收7根阴线，即使上周周末连续跌停，也比上市之初上涨了近一倍。

　　“北辰上市之初，就有大资金放话出来说要炒到15到20元去，当时谁也没在意。”一私募资金操盘手一度对没有相信北辰实业会大涨而后悔不已，“北辰没什么业绩支撑，而且其H股也不高，但它有大量的土地储备，这点被市场主力挖掘得很透彻。”他说自己怎么也不相信一只3元多的大盘股会被炒到10元以上，即使现在，他也不会去买。

　　但仍有不少资金对北辰实业关爱有加。在其上市的40个交易日内，已经出现了11次强制披露交易信息的情况，从这些信息中不难发现国信证券深圳红岭中路证券营业部、海通证券杭州解放路证券营业部等游资敢死队的身影。据悉，介入北辰实业的大资金一度把北辰吹得很神，说是北京奥运、地产概念的龙头，将引领大盘指数创历史新高。而其上市之初，由于预计公司2006年每股收益仅仅为0.091元，因此各大证券公司对其估价不过3元左右，中信建投证券算是给得最高的，也不过每股3.9元。但在“北辰疯了！”的惊叹下，其股价平步青云，一个月不到时间内就达到私募游资放言的短期7元的目标价位，而这些私募游资放言的终极目标是：两年翻两倍。

　　就算北辰实业IPO所募资金36亿元主要用于“奥运媒体村”和“北辰大厦”的两个项目比较有潜力，但由于只有几分钱的业绩，散户却没几个敢买进。由此，市场上便流传起“某北方大型机构与北京某私募结成同盟，共同介入北辰实业”的消息。12月7日，这则传闻则变了个味道，成了管理层对北辰疯狂的上涨很是震怒，认为这是蓄意制造泡沫，有关部门将严查等。受此影响，北辰实业股价就像断了线的风筝直线下跌，12月8日堆积在跌停板上的筹码高达1.1亿股，占其可流通股的近15%。

　　“北辰是一面旗帜，它的大幅上涨让游资看到炒作大盘次新低价蓝筹股的赚钱效应，招商轮船、上港集团也受到资金的关注。当然，由于它是人气股，下跌起来对市场人气的打击也是巨大的。”有市场人士指出，12月8日之所以会大跌，主要就是上述人气股以点带面的打击，“银行股没怎么跌，说明主流长线资金并没有减仓，但短线资金已经出现了巨大分歧。”

　　资金热情难减

　　“嘉实基金一天就卖了400亿元，而行情低迷的时候，偏股型基金一年才能发行400亿左右。由此可见资金对市场的关注力度仍在不断加强。”有市场人士指出，尽管上证指数在2100点附近动荡，但由于对于大多数股票而言目前股指只相当于1800点，因此每一次调整，都似乎成了新资金建仓的机会，“现在很多新基金是在跑步建仓，你说嘉实基金那400亿，不趁大跌的时候买票什么时候买？”

　　“现在的指数是虚胖，今年上市的工行、中行、大秦铁路、中国国航四大天王对指数贡献得太多了，但很多股票没怎么涨。”上述私募资金操盘手认为现在只是股市空中加油的阶段，“天量后肯定会有天价，如此强的量价水平，怎么也得突破2245点再说。”他认为后市存在三大主流投资机会，一是人民币升值，二是3G，三是与明年即将开闸的指数期货有关的沪深300指标股。

　　北辰实业为什么会涨？主力的借口就是人民币升值下国际游资对国内人民币资产的看好，地产是首当其冲。据说日元升值的时候，日本股市出现了17年牛市，后来火爆到东京银座一个地区的房地产估值，居然可以和美国加州相等！尽管有点夸张，但对于北京、上海等拥有奥运会、世博会题材的地产股来说，主力是宁可做错，不愿错过。

　　而对于3G来说，则更现实与具体。此前，就有一种说法是国家实施宏观调控以后，可能会以3G牌照的发放来适当刺激经济。对于目前深陷房产调控难的管理层来说，忽近忽远的3G态度一直是资本市场追逐的对象。最近，在香港参加“2006香港国际电信展”的四大运营商掌门人被紧急召集回京，市场一度又开始猜测起来。

　　不过，就算没爆炸性新闻发生，即将于2008年奥运会期间开始商业运行的3G所牵涉的上万亿的市场绝对会成为未来两年资本市场的宠儿。而身兼3G、重组一身的中国联通，无疑将成为龙头之一。

　　本报记者刘柯