厦工股份：资产置换增厚业绩

　　近日，厦工股份将其持有的厦门锻压机床有限公司的90%股权出让给厦工集团，厦工股份受让厦工集团持有的厦门厦工新宇机械有限公司60%股权以及厦工集团的部分房产及土地（桥箱厂房、结构件三工场厂房及桥箱厂房对应用地）。

　　厦门新宇主要为股份公司配套生产结构件及研发制造小型工程机械。新宇公司05年末总资产为1.66亿元，净资产为6767万元。公司销售收入为2.97亿元，净利润为1198万元。净资产收益率为17.7%，即使按照评估增值后的净资产收益率12.7%，远高于股份公司5%的净资产收益率。这次新宇60%的股权并入上市公司，能够增加07年及以后年份1200万元以上的利润，增加EPS0.025元。因此对公司未来发展报乐观态度，预估06年、07年、08年EPS分别为0.11元、0.22元、0.34元。公司目前股价有所低估，给予推荐评级。（兴业证券朱学东）

　　太钢不锈：享受铁路投资增长带来的商机

　　大秦铁路采购太钢不锈C80型不锈钢运煤专用敞车3000辆，预计支出13亿元人民币。

　　太钢不锈与大秦铁路正式签订的协议，使公司产品正式进入该领域，促进了不锈钢的新的应用领域，将为公司在该领域的拓展占领先机，并享受铁路投资增长带来的商业机会。而根据公司的三季度报告，公司的产品盈利在整体上市后获得了大幅度增长，其中热轧板卷的毛利率从13%增长到25%，同时公司的不锈钢冷轧板卷产品消化了镍价格上涨因素的影响，毛利率从11.81%上升到12.06%。基于目前至1.44元和1.82元，继续维持增持评级。（联合证券毛祖宏）

　　长江电力：股权投资收益仍有提高空间

　　公司公告转让4亿股建行股权，受让方为益嘉投资有限公司，转让价格为3.1元/股，总价12.4亿元。

　　此次转让为公司前期公告计划在07年底转然建行股份不超过8亿股的第一步。而公司所持建行股权将在07年8月份可解禁出售，考虑建行目前股价仍有上涨空间，届时公司股份减持的价格预计将在4元港币以上，07年此部分收益值得期待，所获现金回收对于公司后续收购无疑具备一定意义。鉴于公司06、07年出让建行股份可增加每股收益0.069和0.106元，调整06、07年EPS预测为0.46和0.58元。仍维持增持建议，并再次提升6个月目标价至9.5元。（国泰君安姚伟）

　　中集集团：曲线收购荷兰博格志在必得

　　中集集团通过下属全资子公司中集罐式储运装备投资控股有限公司与荷兰博格股东之一PeterVanderBerg成立合资公司（中方控股80%）收购荷兰博格公司100%股权。

　　中集集团曲线收购荷兰博格志在必得，若最后收购成功，荷兰博格的先进的技术和品牌与渠道价值必将在中集集团得到利用和放大，对中集集团行业地位的巩固和后续增长产生极大的促进作用，维持强烈推荐评级。（平安证券）

　　瑞贝卡：增发摊薄业绩

　　瑞贝卡完成定向增发3525万股，发行价格为9.90元，易方达基金、中国人寿、广发证券等10家机构参与认购。

　　发行股数由原计划的4100万股减少至3525万股，与预测基本一致，公司06年和07年的每股收益因此被摊薄至0.51元和0.66元，相应市盈率为28.5倍和21.9倍，估值水平基本合理，公司基本面良好且具有较好的成长性，维持推荐评级。（平安证券）

　　TCL集团：欧洲彩电业务是扭亏关键

　　欧洲彩电业务是集团扭亏为盈的关键。从目前已达成的协议看，拨备、股东出资及欧洲资产变现能够基本解决重组费用问题，但由于员工遣散工作需要明年一季度具体实施，最后方案执行情况还有待观察。

　　TCL两起跨国并购是我国近代企业国际化经典案例之一，其中的经验和教训值得包括TCL自己在内的全中国企业学习和借鉴。公司承担了并购后的巨额亏损，但也得到了全球经营的平台及品牌国际化的机会，公司的研究开发能力、产品创新能力有了实质性的提高，公司初步具备了参与全球竞争的能力。

　　TCL聘请麦肯锡做并购业务整合顾问，集团内部流程、业务支持平台、员工考核激励机制的建设取得了实效，公司初步具备了经营跨国企业的能力。现在的TCL已脱胎换骨的发展潜力和投资价值需要重新评估。（平安证券邵青）

　　厦门国贸：市场认识不够充分

　　公司进出口业务06年状况良好，贡献利润同比增长有望超过25%；地产项目和土地储备让公司地产业务健康有序的良性发展；除了每年给公司带来3000多万投资收益的厦门海沧国际货柜码头，公司目前正在建设的厦门东渡港的码头可能会在08年底开始大幅度贡献利润；公司未来发展方向的确定：外贸、地产和港口物流齐头并进，而且从07年开始向零售领域拓展，这主要包括对公司目前拥有的汽车4S店、二手车市场、autobucs汽车美容店的发展，以及期货经纪业务的发展；公司股权投资短期也可能给公司带来非经常性利润。

　　由于市场目前对厦门国贸的认识并不是非常充分，通常会觉得其业务比较杂乱，但如果深入跟公司交流，同时考虑厦门市的实际情况，公司的各项业务关联度是非常强的。预计公司06－08年EPS约为：0.35元，0.45元和0.60元。维持买入投资评级，目标价9元。（海通证券路颖）

　　华闻传媒：关注三大股价催化剂

　　重组完成后，华闻传媒将成为一家拥有垄断性财经媒体、扩张性都市报媒体、龙头性机场户外广告媒体以及垄断性广播媒体四大垄断性媒体资源平台的立体传媒巨头。背靠人民日报社，媒体资源丰富，发展模式初具雏形，后续扩张空间巨大。基于此，给予买入评级，12月目标价9.4元。而未来12个月，三个因素可能构成股价表现的催化因素：一是重组计划的落实，二是1Q07年业绩的落实。三是超出市场预期的新的重组动作。（申银万国廖绪发）

　　通程控股：新会计准则受益公司之一

　　目前公司下属商业物业总建筑面积在30万平米，商用土地储备770亩，均地处城市黄金地段，市场权益价值保守估计至少在25-30亿左右，折合每股14.2-17.0元/股，预计07年新会计准则实施后，公司将成为新会计准则受益公司之一，其资产真实价值将浮出水面。

　　预计公司06-08年每股收益将分别为0.28元、0.50元和0.70元，按照07年业绩测算，公司目前动态市盈率仅为14倍，远低于行业平均30倍左右的估值水平。按照公司资产质量和成长性，合理市盈率应该在30倍左右，其合理估值应在15元。（联合证券吴红光）