本报记者 徐国杰 上海报道
    上周五上证综指大跌63点,昨日又大举上涨了86点。针对这种现象,不少基金表示,市场的暴涨暴跌有其背后的一些因素,但这一宽幅震荡不会改变市场上升的趋势,只是在下一阶段投资者更需要体会市场的变化,改善组合的配置结构。
    暴涨暴跌源于市场结构变化
    其实不光是上周五出现大幅下跌,上周从周二开始市场即露出疲态,从天相统计的数据看出,上周天相33个行业仅有4个收红,分别是通信、金融、交通运输和化纤。跌幅较大的主要集中在供水供气、机械、商业和电气设备等板块。
    有基金公司指出,近期市场出现的冲高回落走势应该说是在情理之中的事情。从市场整体情况来看在经历了前期的大幅上涨之后,震荡幅度明显加剧,上周一沪指大涨近60点,周三大盘却一度下跌近80点,并且当日震幅近百点,周四大盘出现50点的上影线后,周五再度大跌60多点,更需要引起大家注意的是,在市场出现剧烈震荡的背景下,伴随着的是成交量的明显放大并爆出了历史天量。两市周成交额从近一个月来平均2000亿元开始加速,前周突破3000亿元,上周达到4142.13亿元,比前周增长37.92%,周成交额创出历史天量。这一方面表明场外增量资金供应充沛,持续进场;另一方面也显示有获利资金抛股离场,获利了结。显示出目前市场对于多空的巨大分歧和投资者的浮躁心态。
    同时也有基金认为,由于市场结构的变化,大量蓝筹股的上市改变了市场的权重结构,市场对于蓝筹股的价值也有一个重新认识,这也使得机构投资者在改变自己的配置结构,从而引发了指标股的过快上涨。这也是市场暴涨暴跌的一个助力因素。此外,市场部分个股近期非理性的大幅上涨也在为市场短期制造不稳定的因素。应该说,近期部分板块的投机风潮和市场的成交天量都预示出未来短期市场的动荡。
    资金充裕后市无忧
    外围资金的充裕从最近基金销售的火爆便可见一斑,在12月这个原本年末销售淡季发行的基金发行上百亿已不是什么新闻,基金发行的纪录不断被刷新,嘉实一天发售400亿又将基金业总规模提升一个台阶。同时近期众多基金集中分红,势必抛售大量股票,这虽然也是市场下跌的一个因素,但并未引发市场持续下滑,承接的资金量之雄厚也可见一斑。
    上投摩根认为,虽然上周大盘开始震荡加剧,但中国股市的结构性牛市仍未结束。A股指数在一年内已经大幅上涨100%多,大盘蓝筹和市值较小的绩优股股价在上涨途中积累了大量获利盘,获利盘出于年底结帐需要获利兑现实属正常。人民币升值预期、企业明年利润稳定增长、管理层股权激励机制逐步推进、国内公司海外上市带来的价值重估等因素都有利于明年优质公司股价再上一个台阶。但随着股指进入2200点历史高位和临近年底上市公司年报的披露,精选具有估值优势个股将是主要的投资策略,业绩将重新作为标杆来决定股价的涨跌。
    改善资产配置结构
    有分析师进一步指出,目前中国居民在金融资产的配置不够合理,而随着知识结构的提升,尤其是短期巨大的盈利示范效应,资金流入股市的趋势将难以得到扭转,短期股票型基金的快速发展必然推动持续的牛市。而从目前的趋势分析,似乎难以出现突发因素改变格局。对于后市走向,有基金认为,短期大盘股大幅上涨后估值基本到位,建议关注成长股。中海基金更是表示,从基金的投资策略调整的考虑,短期的有效仓位应继续关注需要通过挖掘才能找出来的、具有成为世界级企业潜质的国内行业龙头企业,将在近期考虑继续增加类似公司的配置比例。 |