1垄断格局进一步走向集中与整个空调行业产销量受挫相伴，2006冷冻年度再次出现了多个品牌退市的情况。受成本压力、资金瓶颈、天气因素等影响，一些无法坚持的空调品牌开始选择退市2006冷冻年度，在国家信息中心信息资源开发部监测范围内又消失了17个品牌，整体市场空调品牌数目由2005冷冻年度的69个降到52个。

2007冷冻年度，18个市场份额低于0.01%的品牌出局的可能性偏高，巨人竞争与品牌淘汰将成为市场的主旋律，品牌淘汰率有可能会高于2006冷冻年度。

　　赛诺数据显示，从2006冷冻年度各品牌的市场表现来看，马太效应愈发明显，主力品牌的综合优势得到充分体现，市场集中度进一步提高。在国内市场销量的占有率上，主力品牌与其他品牌之间的差距逐年扩大，前三位品牌合计市场份额由2003冷冻年度的34.6%上升至2006冷冻年度的55.8%，行业龙头地位更加稳固，已形成寡头优势；而前10位品牌的合计份额在此3年间上升了近17个百分点，达到85.1%。

　　随着空调行业逐渐走向成熟，空调行业的垄断竞争时代正在深化。我们看好格力电器在行业中的市场地位进一步强化，市场份额继续提高。美的电器在9月份出现了良好的回款局面，预计2007年在内销市场也能紧随格力之后，取得不错的成绩。而其他前10位的空调企业，则将不得不采取差异化竞争策略，在放弃规模的情况下寻找更好的盈利之道。

　　2自建渠道寻求突破相比2006年冷冻年度开局，2007年各空调厂商在渠道的调整显得更加频繁。近日，以渠道双轨制著称业内的志高空调在江苏挂牌成立首家销售公司。而此前，海尔也宣布在上海自建体验中心，规划面积3000平方米，几乎接近一般家电卖场单店面积。种种迹象表明，2007年冷冻年度开端，空调行业又一次拉开了渠道深度变革。

　　除了志高之外，2007年冷冻年度，TCL也开始在部分市场区域尝试区域总代理制，进一步深化千店工程，打造一批示范全国的样板店。而美的也开始和经销商合资成立8家空调销售公司，首批在北京、上海、杭州、重庆、长沙、芜湖等地试点；格兰仕也在部分地区与经销商合作，成立合资或全资销售公司，初步确定在14个省市试点。

　　3价格继续上涨与2005年度相比，价格上升是2006冷冻年度零售市场比较突出的特点之一。由于市场、原材料价格、出口利润下滑等综合因素的影响，众多生产企业已经体会到价格战带来的严重负面效应，纷纷开始了以推出新产品为契机的价格调整。据赛诺评估数据显示，2006冷冻年度内销市场各主流冷量段空调的均价都有明显上涨，总体市场均价比2005冷冻年度上升了10.4%。国家信息中心的相关统计数据也显示，2006冷冻年度，包括窗机、壁挂、柜机、嵌入式和小型商用空调在内的空调整体平均价格由2005年的2348／台上升到2812元/台，同比上升15.34%。产品结构调整拉动因素作用明显，在对整体空调平均价格的计算中，特价机的比例下降和高档空调的畅销起到了很大的系数作用，对整体空调平均价格拉动的贡献率在6％左右。

　　预计原材料价格上涨的因素在2007年仍将持续，品牌减少和小品牌的差异化战略都将促使价格战的力度减小，我们预计2007年空调内销价格将维持稳定或略有上升。而空调出口价格在今年的广交会上已经确立上涨20%左右。

　　4格力品牌和技术优势益发突出2006年，格力一年之内获得了世界名牌、空调行业标志性品牌和全国质量奖三大重要的奖项，对格力的品牌价值提升有极大的促进作用。实际上，9、10月份格力内销量同比增长超过50%，显示格力的品牌优势力量正在浮现。

　　2005年以前格力的技术实力主要体现在降低成本，提高质量方面，以及跟随跨国企业推出新产品方面。从2006年开始，格力电器在新产品开发方面不断推成出新，推出别人没有的产品。

　　2005年格力首创的空调无滴水调湿技术，获得四项国家专利。2006年，格力再次成功解决了普通家用空调的低温制热技术难题，拥有自主知识产权的格力低温制热技术(即EVI技术)，能充分满足寒冷冬天消费者的制热需求。格力已经为该技术申请了国家专利。

　　除了在家用空调领域之外，在中央空调领域，格力打破了美国对离心机技术的垄断，生产了世界第一台超低温数码多联机组。在压缩机领域，随着格力生产能力的提升，技术积累也在迅速提升。预计未来数年内，格力在技术领域和竞争对手的差距将益发明显，并逐渐在市场份额和销售收入上体现出来。

　　2007年投资热点：持续发展能力取胜2006年主要的空调企业格力、美的、海尔股票都获得了不错的涨幅，投资者都有不俗的收益。其中美的主要得益于集团增持、引进战略投资者高盛。海尔主要得益于集团整体上市。我们认为这种行为能够一次性提高上市公司的价值，但是对于企业长期价值增值无意。美的提出的股权激励计划，对企业高层是一个挑战，有利于提升企业短期业绩，但是付出了较大的股权成本，而且对企业的长期发展来说，并不一定是好事。

　　从空调行业的竞争格局来看，只有格力电器依然在攻城掠地，高速增长，而美的的市场份额增长有限，收入增长仅略高于行业平均水平，而青岛海尔和格力、美的在市场份额上的差距在拉大。虽然海尔目前还占据高端品牌的优势，但随着格力获得三大重要奖项，海尔只剩下了服务品牌，其高昂的服务成本或者迫使其降低市场份额，或者降低盈利能力。

　　因此，在2007年度，我们依然高度关注具有管理、技术和渠道优势的格力电器，它和竞争对手的差距在进一步扩大。美的电器作为务实的民营企业，虽然不如格力卓越，也算得上是优秀的企业，我们也保持关注。

　　格力电器（000651）

　　出口高速增长，内销平稳增长，商用空调高速增长，压缩机、空调产能扩产，都将促进公司业绩快速稳健发展。短期虽然受到铜价上涨的影响，公司已经通过提价转出一部份压力。良好的企业文化和管理，坚实的技术积累和品质依然是支撑公司业绩持续稳定增长的基石。

　　美的电器（000527）

　　原材料涨价，对空调整机和压缩机的盈利都产生了较大的压力。空调内销增长乏力和压缩机市场的供过于求，也对公司盈利增长构成较大压力。商用空调的增长和新冷媒压缩机的增长成为公司业绩增长的主要因素。