东海证券

　　券商概念股火热异常，参股国海证券的桂东电力持续大涨。而前期《证券时报》报道，继广发证券成功借壳吉林敖东、国金证券宣布通过Ｓ成建投分步上市之后，西南证券成为第三例正式表示有意借壳上市的券商。

我们认为，一批受益西南证券借壳上市的品种有望走出短中线爆发性行情，值得密切关注。600292九龙电力：公司1999年以5000万元投资西南证券有限责任公司3.07％股权。04年公司对西南证券计提减值准备2500万元。06年8月公司将所持西南证券股权委托给重庆渝富资产经营管理有限公司进行管理。可以说，后市一旦西南证券上市成功，其将成为最大赢家之一。有望成为同样参股西南证券而连续大涨的000505*ST珠江第二。　　

　　券商概念股火热异常，参股国海证券的桂东电力持续大涨。而前期《证券时报》报道，继广发证券成功借壳吉林敖东、国金证券宣布通过Ｓ成建投分步上市之后，西南证券成为第三例正式表示有意借壳上市的券商。我们认为，一批受益西南证券借壳上市的品种有望走出短中线爆发性行情，值得密切关注。600292九龙电力：公司1999年以5000万元投资西南证券有限责任公司3.07％股权。04年公司对西南证券计提减值准备2500万元。06年8月公司将所持西南证券股权委托给重庆渝富资产经营管理有限公司进行管理。可以说，后市一旦西南证券上市成功，其将成为最大赢家之一。有望成为同样参股西南证券而连续大涨的000505*ST珠江第二。

　　政府推动西南证券重组 震撼登场

　　前期ST长运公告称，今年11月24日，西南证券与重庆长江水运股份有限公司签订了《合作意向协议书》，西南证券将与该公司进行重大资产重组。业内人士认为，西南证券的借壳很大程度上缘于政府力量的推动。一方面，西南证券是重庆资本市场建设的一部分；另一方面，作为中介机构促进重庆资本市场发展，使重庆成为长江上游金融中心，是重庆政府对西南证券的期盼。西南证券重组完成后，用较短的时间，在A股市场拥有一个资本平台来拓宽融资渠道，成为重庆市政府的新目标。西南证券一员工透露，西南证券今年可以实现盈利，资本金增加后，发展前景也比较好。但做IPO需要三年持续盈利，由此可推算，西南证券若要在A股公开上市至少还需要三年。而要加快上市，借壳是最为快捷的办法，对于一个新的券商借壳题材的震撼登场，市场资金是否又找到了新的爆发点。

　　西南证券大股东 借壳最大受益者

　　西南证券有限责任公司是于1999年12月经中国证监会批准开业的全国性大型综合类证券公司，公司注册资本16.3亿元人民币。目前在全国设有35家证券营业部及证券服务部，并在北京、上海、重庆、深圳、兰州、长沙等地设有投资银行办事处。今年10月中旬，中国证监会下发了《关于同意西南证券有限责任公司增资扩股的批复》。根据重组方案，建银投资将注资11.9亿元控股西南证券51％的股份，另外提供8.1亿元的流动性借款。在建银注资之前，在重庆市政府的主导下，西南证券追回股东挪用资金5亿元，将原来16.3亿元的股权缩水一半，并由渝富注入3亿元资金，使资本金达到11.15亿元，满足了中央注资券商的条件。在重庆市政府的努力争取下，西南证券成为少数几家获得建银注资的券商之一。而九龙电力早在2002年就投资5000万参股西南证券，成为其最大的上市公司股东（另一家上市公司珠江控股由于将其拥有的11600万股西南证券股份以10440万元协议转让给了北京世纪飞鸿科技投资有限公司，而导致投资比例大幅下降），并在证券行业不景气的2004年计提了2500万的投资损益，现在随着西南证券正式登陆中国证券市场，公司所计提的2500万损益不仅可以拨回，相反其投资的5000万还要换回高达几亿元的投资收益，这样九龙电力就成为西南证券借壳上市受益最大的上市公司。

　　脱硫环保龙头 成长性突出

　　相关资料表明，未来三年内，我国将有2.4亿千瓦的脱硫设施需求，脱硫市场的规模将高达600亿。这就势必带动我国烟气脱硫产业的飞跃发展，而该公司在烟气脱硫等电力环保方面有相当的先发优势。因为九龙电力2000年上市募集资金主要就是投向电力环保业务，其控股的子公司中电投远达环保有限公司是中国西部地区首屈一指的专业脱硫工程公司，成为国内火电烟气脱硫领域的行业龙头，该公司在2005年就频接大单，签订烟气脱硫合同金额高达15.96亿元，完成利润总额3342万元，占其利润总额的51％。电力环保业务已成为其新的利润增长点。而该公司在今年7月，8月，10月份，还分别与四川嘉陵电力、江西南昌发电厂和上海外高桥第三发电有限公司分别签定了8554万元、5978万元和5035万元的烟气脱硫工程合同。根据国家发改委公布最新脱硫公司已签订合同的脱硫工程容量来看，重庆远达环保目前的脱硫工程高达15720MW，位居全国第五，远超过龙净环保的7290MW和菲达环保的2065MW，火电脱硫业务正成为公司重要的利润增长点。因此，该公司今后将有望分享600亿的烟气脱硫环保工程。

　　二级市场上看，该股在10月12日震荡下跌以来，量能严重萎缩，主力无任何出逃迹象。目前价格是相对底部。在相关消息刺激下，我们认为该股3元多的股价随时有望在技术面共振背景下走出拉升行情，建议重点关注。

(责任编辑：陈晓芬)