首创证券

　　周三，大盘再度出现大幅震荡，但成交量并未放大，而指数最高2244点，主力攻而不占，预示着更大的行情在后面。毕竟场外数以千亿计的资金谋求快速建仓，而汽车股的拉起更加体现出超级主力的建仓意图。

作为重点品种的新股板块无疑将成为新基金重点关照，招商轮船（601872）主力资金借助其强力上市，深度建仓，并深入洗盘，二次暴发箭在弦上！！！

　　一、航运龙头 水道资源国内第一

　　招商轮船，其主营业务包括油轮运输、散货船运输和液化天然气船运输，涵盖了能源运输的主要货种。公司目前的主要利润来源是远洋运输原油。我们知道，目前国内进口原油的主要运输方式就是靠大船，而要判断这样一家公司未来有没有好的发展前景，实际上只要简单地分析两点就可以了，一是公司否有油可运，二是公司是否有船可装。近年来，随着中国经济的高速增长，带动国内对原油需求不断加大，并且是对外依赖性不断增大。2003年国内消费原油2.67亿吨，进口了9700万吨；2004年国内消费原油2.9亿吨，进口了1.23亿吨；2005年消费原油3.17亿吨，进口了1.36亿吨。也就是说，我们国家消费的原油有接近一半是需要进口，并且数据年年还在递增。而按照权威部门的预测，到2010年国内消费原油为4.06亿吨，进口超过2亿吨。为此，中国的石油安全问题就显得越来越重要。在国家石油安全体系中，石油运输是连接海外资源和国内生产、消费和储备基地的中间环节，所以，运输安全自然就更成为国家能源战略无法回避的问题。在中国能源运输安全战略导向中，有两个重点：一是要建立国家战略石油储备；二是要积极推进\"国油国运\"政策。所谓的\"国油国运\"政策，就是指国家为了保障 能源供应安全，提出到2010年中国船东承运进口原油比例达到50％，之后逐步提高到80％。事实上，中国目前适合远洋运输原油的船只只有300多万载重吨，而作为国内最大远洋能源运输企业龙头老大的招商轮船载重吨就有256万吨，目前由6艘超级油轮、1艘苏伊士型油轮及7艘阿芙拉型油轮组成。而此次公司募集的资金主要就是用于扩建油轮船队，将在未来三年左右时间新增6艘超级油轮、2艘苏伊士型油轮、6艘阿芙拉型油轮。届时公司油轮船队的运力和数量将在现有规模基础上翻一番。由于我国海上LNG进口的比例预计2005－2010年的年复合增长将高达40％，所以公司同时部分资金用于正在建造的5艘液化天燃气专用船。这样将形成了以油轮运输业务为核心，LNG运输为新的利润增长点，散货船运输为补充的组合经营模式。凭着\"国家合同\"、门槛高的市场垄断，一旦船只全部造好，公司的业绩真是想要不高成长都难了。

　　二、规模扩张 新品蓝筹持续增长

　　招商轮船有望充当这个变革时期的国家石油运输第一船队角色。目前，招商轮船已经是中国最大的油轮船队，拥有6艘超级油轮、1艘苏伊士型油轮及7艘阿芙拉型油轮，总载重吨位为256万吨。2005年原油运输量约3000万吨。 此外，招商轮船有5大发起股东，除中远集团、招商局轮船（招商局集团全资子公司）之外，另外三家是中石化、中化集团、中海油。三家国内石油巨头的加入，自然保证了招商轮船的石油运输订单不会旁落他家。招商轮船需要做的就是尽快扩大运力。这也是招商轮船此次上市融资的主要目的。 招商局集团总裁傅育宁透露，未来三到五年，招商轮船要实现油轮运力翻番。为此，油轮船队扩建预计投资额50.68亿元、LNG（液化天然气）运输船投资额6.51亿元，形成一个总载重吨位500多万吨的庞大油运船队。公司计划在未来叁年内购买14艘油轮，使目前的油轮船队规模扩大一倍。以货运量计算，招商轮船是中国最大的油轮运输公司。 招商轮船本周早些时候在其网站上发布公告称，由于中国能源需求增长迅速，公司计划在2007-2009年期间购买六艘超级油轮（Very LargeCrude Carriers，简称VLCC）、两艘苏伊士型（Suezmax）油轮及六艘阿芙拉型（Aframax）油轮。超级油轮的载重吨在15万-30万吨之间，苏伊士型油轮的载重吨在10万-15万吨之间，阿芙拉型油轮的载重吨在7.5万-11.5万吨之间。招商轮船表示，购买这14艘油轮是公司的最低增长目标。招商轮船已经订购了两艘超级油轮，每艘造价8，900万美元，另外还订购了叁艘阿芙拉型油轮，每艘造价5，600万美元。招商轮船目前拥有14艘油轮。该公司在募股说明书中表示，计划在未来叁年内斥资人民币50.7亿元用于扩充油轮船队。

　　三、快速洗盘 再创新高将成趋势

　　强烈的蓝筹品种，塑造了牛股的金身，招商轮船的基本面显然是国内航运个股当中最佳的品种。对比中海发展、中远航运等个股，显然更具有规模及资源的优势。作为国内透运的第一股，特别是国内石油运输中占有很大份额的上市公司，其股价定位应该以更为长远的眼光来衡量。其高调上市，快速四连涨停拉高至9.33元的过程当中，部分热钱起到很大推动作用。但随着这些热钱的兑现，股价也回落到8元下方，大幅的震荡，已经表明游资已经退场，而更为强大的新基金有望开始逢低介入。在各种资金的推动之下，该股将再度展开攻击行情，突破新高也是情理之中，建议重点关注。

(责任编辑：陈晓芬)