保险股回归Ａ股开闸 参股保险概念横空出世
武汉新兰德
本周五（15日），中国证监会发行审核委员将召开发行审核委员会工作会议，对中国人寿保险股份有限公司首次公开发行Ａ股申请进行审核，这将是保险行业Ａ股上市第一股。 保险公司登陆Ａ股已经开闸，后来者将接踵而至，平安集团发行Ａ股的决议也早已获得董事会和股东大会通过，目前平安正在制定上市的相关法律文件。保险公司发行Ａ股将引发二级市场一个全新的概念——“保险概念股”的诞生。
保险公司股权增值创神话
目前，内地在香港上市的三只保险股中国人寿（2628．ＨＫ）、人保财险（2328．ＨＫ）和中国平安保险（2318．ＨＫ）都已成为“金融港股龙头股”的代表，被很多金融机构视为推出理财产品的“锁定蓝筹”。近日，中保集团旗下的香港民安保险近日起在香港招股，并宣布将于12月22日在香港主板上市，该公司成为第四家在港上市的中资保险公司。
业内人士表示，从今年底到明年的这段时间内，几大保险公司将陆续上市。主要上市地点为内陆市场。从股价上来看，保险公司股权出现了巨幅增值。中国人寿的股价从刚上市之时的4．60港元上涨到最高价19．38港元，昨天收盘为18．96港元；中国平安保险股价从上市之初的9．00港元涨到最高的31．15港元，昨天收盘价为30．55港元。人保财险股价从2．40港元涨到最高时的3．72港元，昨天收盘价为3．06港元。不难看出中资概念的保险股涨幅翻了好几倍。最近中国人寿、平安保险回归Ａ股上市的消息，再次刺激了三只中国保险股股价在香港市场的上扬。
保险公司股权涨幅更为惊人的是裕兴科技（8005．ＨＫ）以低价购入平安保险（2318．ＨＫ）法人股，公司于12月11日复牌，当日股价最高飙升至3．3港元，较前收市价0．31港元大涨9．6倍。当日收盘时，公司股价收于1．34港元，仍上涨3．3倍。
我们认为，保险公司股权如此大的涨幅无疑会给参股保险公司的上市公司大大受益，从而引发股价重估。
众多上市公司参股保险业
曾几何时，上市公司扎堆投资证券公司，然而证券公司全行业困境使得许多上市公司受到波及。如今，上市公司又将目光投向了金融领域的另一支柱——保险业。近年来，保险业充分向外界展示了其罕见的成长性和盈利能力。正因为此，上市公司参股保险公司的热情逐渐点燃。目前参股到保险公司当中的上市公司众多。参股比例较大的有首钢股份持有生命人寿13．25％股权，东方集团持有新华人寿8．024％股权，湘火炬持有东方人寿7．5％股权。另外，陆家嘴从陆家嘴集团手中收购了7．14％大众保险的股权。锦州港出资10500万元，参股新华人寿，持有该公司3500万股股份，占总股本的7％；中卫国脉持有大众保险股份有限公司6．07％股权；宝商集团持有永安财产保险股份有限公司6．45％的股权；在部分股权被拍卖之后，ＳＳＴ北亚目前持有新华人寿5．68％的股权；粤电力持有阳光财险20％股权；中色股份持有民生人寿保险13．25％股权。此外，参股比较少的有新华制药、悦达投资所持太平洋保险、华泰保险的比例都在1％以下，宏图高科100万参股恒泰保险经纪公司。
最近参股保险公司的上市公司主要有中水渔业与关联企业中牧股份联合发起设立华农财产保险股份有限公司。可以说，保险业是继银行业、证券业、基金业以后，上市公司涉足金融业的又一热点领域。
股权重估投资机会显现
在香港上市的中资保险公司惊人的涨幅为保险公司股权重估提供了榜样。当然这只是从比价效应得出的感观认识。我们认为，保险公司股权估值可参考上市公司参股银行和证券类公司进行。从岁宝热电和中信国安分别出售民生银行和中信证券的股权投资收益就可以看出保险公司股权重估的价值。
更为直接的是，我们可以参考ＳＴ北亚拍卖新华人寿股权。2006年11月28日，仅仅10分钟的竞价后，由ＳＳＴ北亚委托出让的新华人寿保险股份有限公司2163万股法人股，便在北京皂君庙中招国际拍卖公司以1．43亿元高价成交——发行价仅为1元的新华人寿法人股，市场估值已经飙升至原始股的6．6倍。最初，ＳＳＴ北亚预估的拍卖成交价在6000万元左右，没想到，最终价格竟比预想价高出1倍多。
此前，ＳＳＴ北亚于2003年4月以每股3．2元的价格，分别受让黑龙江龙涤集团有限公司和中国石油大庆石油化工总厂各自持有的新华人寿7209．6万股和1802．4万股股权，当年的受让总价为2．88亿元。此后，ＳＳＴ北亚以9012万股持股量，占新华人寿7．51％股份，与海南格林岛投资有限公司、神华集团有限公司、中国中小企业投资有限公司并列为新华人寿第六大股东。
据此推算，2003年ＳＳＴ北亚以约6912万元获得的新华人寿2163万股法人股，三年后倒手即赚了一倍多。ＳＳＴ北亚仍持有新华人寿6819万股法人股，重估增值非常明显。
从投资策略来看，可以关注持有保险公司股权较多的上市公司，除重点关注上述的ＳＳＴ北亚外，首钢股份、东方集团和陆家嘴等品种也值得高度关注。
(责任编辑：田瑛) | 
精彩生活 
