2000年国内软件类上市公司的盈利高峰，2005年是谷底，2006年回升；软件行业估值与盈利的峰谷基本同步，表现出与传统周期性行业不同的特征。可能的解释是投资者对高科技企业过分乐观。

　　过去行业规模增长但是公司利润没有增长是因为主要软件公司的学习曲线变迁。

当这些公司的业务转型完成后，行业数据和公司业绩将呈正相关。

　　软件企业可以从竞争战略（差异化、成本领先和专注）以及在产业链中所处的地位（支配或被支配）予以定位。

　　具有“伟大企业”之潜质者必定通过创新推动社会进步，从而创造价值；而且它们在产业链中处于核心地位，通过其主导下的分工和协作使价值创造过程具有更广泛的影响。令人激动的企业使投资者愿意为拥有其权益支付很高的价格。未来某段时间内国内优秀软件公司的股价上升幅度可能大大超过其利润增长幅度，这种情况应该出现在公司业绩持续增长而且市场热情高涨之际。

　　2007年软件行业至少有三个投资主题：创新型的领导企业业绩持续增长，软件外包行业快速成长，IT专业服务市场启动。在三个主题下投资者可以分别关注用友软件和金蝶国际（应用创新），东软股份、浙大网新和中讯软件（软件外包）以及华胜天成和国脉科技（IT服务）。

　　作者：来源：研究所