友谊股份（600827）：中国第一零售商,严重低估大盘站上历史高位，却并未动用大盘权重股造成指数虚涨，使该点位更有价值，从盘中热点看，山西汾酒、沱牌涨停，酒香四溢，华联综超、大厦股份涨停，以名酒、商业板块为代表的消费升级概念成为近期耀眼的热点，其中我们更看好商业板块，因为如果说地产股的受益于人民币升值后的价值重估,那么大型商厦多处于城市的黄金宝地,其重估优势更加明显!而且，消费升级和潜在通货膨胀显然对商业企业的正面影响巨大。

友谊股份(600827)：该股是百联集团超商事业整合的平台，公司旗下联华超市为国内最大的连锁超市，是中国第一大零售商,绝对地位的龙头品种。同时该股在上海拥有十分众多的消费黄金地段商业地产,拥有联华超市（0980.HK）浦发银行大量股权，资产重估达到70亿元以上,是现在市值的2.3倍!目前苏宁电器的市值已经达到290亿，而友谊股份市值仅仅32亿元,友谊股份潜力更大。

　　四大平台 ，消费升级最大收益者公司是百联集团发展超市业务的平台:公司通过5家控股子公司开展百货,购物中心,超市和家居建材四大业务.其中,控股的联华超市是公司主要的收入和利润来源,好美家建材超市经过增资,未来发展将加快.在百联集团的经营框架中,公司为集团旗下百货,超市,物贸及医药连锁零售四大业务中发展超市业务的平台，充分享受消费升级带来的巨大商业机会。公司所持联华超市(0980,HK)34.026%股权，联华超市(0980,HK)前身为上海联华超市商业公司,由上海内外联合贸易公司于1991年投资设立,2001年改制为联华超市股份有限公司,2003年6月在香港联交所主板上市.联华超市为我国销售规模最大的全国性连锁超市企业,自1997年起连续9年蝉联全国连锁业榜首。联华超市通过直营,合资和并购,经营网点规模和销售规模逐年上升,截至2006年上半年,公司直营的大型综合超市达101家(包含世纪联华旗下的32家),标准超市达1628家,便利店1979家,折扣店130多家,经营网点布及全国21个省市,其中上海,江苏和浙江的长三角发达地区是公司目前发展的核心区域。好美家建材连锁是未来重点发展业务.05年3季度增资后,公司确定了重点发展连锁建材超市的工作方向.目前好美家建材共27家, 本地14 家.由于建材连锁超市地域性特点较显著,并且只有在门店达到一定规模才能盈利,因此05 年上海地区14 家门店盈利4000多万,考虑到消费习惯,消费实力和消费需求,未来公司主要在上海及周边地区拓展网点,初步计划三年内新增28 家门店,其中06 年新开门店3至4家,有望形成新的利润增张点。

　　价值严重低估

　　该股是一家绩优商业股,在行业上的地位是明显要在苏宁电器之上,但8元不到的股价却远远低于苏宁电器的40元多;同时该股在行业上的地位是也在国美之上,仅仅是中国第三大零售商的国美就营造了中国新首富,苏宁的市值已经达240亿元，而友谊股份的地位是中国第一大零售商,市值仅仅30亿元，显然远远低估。何况友谊股份还拥有国内规模最大的联华超市(0980,HK)21164万股,按联华12月4日收价9.5元计算,该项股权市值就达20.10亿元,另外友谊还拥有3277.6119万浦发银行股权,目前市值已达5.63亿元,加上复兴岛15万平米土地的价值4.5亿,2个购物中心(南方商城8万平米,西郊购物中心11万平米)以及虹桥友谊(2万平米)的商业地产价值40亿,合计约70.23亿元,几乎友谊股份总市值35.19亿元的2倍!!!如此低估的零售品种在证券市场相当稀缺,后市价值将被充分发掘,投资者可重点关注。

　　潜在股权之争，外资并购题材目前百联已上市,中国第一大零售商和中国第二大零售商的整合重组已摆上议程.中期公司的主营业务收入在所有的上市公司中排名第一,每股收益排名第九，其股本结构较为独特,大股东仅占总股本的26%,而流通A股也只占总股本的25%,改后必将面临着一个控股权的问题.因此,大股东在二级市场上有望掀起争夺控制权之战。其战略价值足以让沃尔玛等国际大鳄垂涎三尺.预计2007年以联华超市为主体整合华联超市将得到实质性进展,行业领先地位将得到进一步巩固。目前,股价正处于底部,.典型的资产富裕型公司,相对低廉的价格对大股东发动争夺战有极大的诱惑

　　二级市场上,该股自股改后跌幅高达30%,在6.5元～7元附近横盘整理达3月之久,明显有主力进场吸筹,构筑底部非常坚实,前期快速下跌构筑空头陷阱,后快速拉起,短期内涨幅达30％，完成第一波上攻，后回调至前期的整理平台，俗话说，千金难买牛回头，该股再度加速上攻迹象明显，投资者可密切关注。

　　大福投资：陈朝荣