广发点睛——林海股份(600099)：借奥运腾飞的园林机械第一股

机械制造不是一般的“牛”

股指在攻克2245后，毫不停歇，再度向2300挺进。前期攻关的主力军银行、钢铁等偃旗息鼓。

但工程机械板块却异军突起，成为新起点下的新热点。柳工、广船国际涨停，中联重科、中国重汽、三一重工等均有较大的涨幅。我们注意到，从2005年下半年开始，机械设备制造行业开始持续向好。而2007年机械重点子行业景气度持续回暖，预计机床行业销售增长20%，利润增长30%；2007年船舶制造行业业绩将继续快速释放，利润增长在30%以上，显示出机械设备制造良好的发展前景。从这来看，机械股有了持续走强的理由。林海股份(600099)不仅是国内小型动力机械行业的领跑者，还是我国园林机械的先驱，后市值得重点关注。

同气连枝 S苏福马第二

就目前现况来看，中国装备设备国产化率不足50％。由于机械设备制造是工业的核心与基础的行业，振兴国内重工业化成为当务之急。而重工业发展受益最大的无疑是机械行业。与此同时，未来中国机械行业需求规模大、增长快、亮点多，承接全球产业转移更是历史性发展的大机遇。《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》就如何加快振兴我国装备制造业作了全面的部署。我们认为在这个纲领性文件的指导下，今后国家还将出台更多的措施扶持工程机械行业。机械行业周期特征将被弱化，行业增长将更加平稳，目前工程机械估值偏低的吸引力将加强。

林海股份(600099)是国家级高新技术企业，技术水平居全国领先地位，更是具有40多年历史的国内生产小型汽油机的排头兵企业。由于世界经济全球化的推进，国际机械制造业逐步向中国等新兴发展中国家和地区转移。面临良好的发展机遇，林海股份确立了打造优势品牌，培育产品核心竞争力的发展战略，并制定了公司发展的\"十一五\"规划：在现有年产各种产品30万台套基础上，预计到2010年末达到年产50至60万台套，经济效益保持逐年增长，使公司成为国内小型动力机械行业的领跑者。公司以发动机为核心、发展下游产品为企业经营思路，投资6347.82万元的\"低排放发动机及园林机械技术改造项目\"05年全面完成投产，成为公司一个新的增长点，由于其低排放的特点，使公司的节能环保概念显得较为引人瞩目。随着国内园林机械市场不断扩大，以及2008年北京奥运会和2010年上海世博会等都为园林机械产品的销售市场提供了历史性机遇，特别是2008年北京奥运会的城市绿化建设、奥运场馆建设都必须用到园林机械，这使得公司的发展前景极其广大。不仅如此，随着我国城市化的不断推进，城市园林产业将有着广阔的发展空间。

存在巨大的补涨空间

同时，公司的第一大股东为中国福马林业机械集团有限公司，共计持有12792万国有法人股，占总股本58.38%。我们还注意到，中国福马林业机械集团有限公司还是S苏福马的第一大股东，从S苏福马的十大股东名单上可以看出，中国福马林业机械集团有限公司持S苏福马10402.29万国有法人股，占总股本的59.68%。从这里可以看出，林海股份和S苏福马可谓同气连枝。但目前S苏福马的价格高达15.47元，但林海股份的价格却仅仅为3元多，其中的落差高达5倍。林海股份和S苏福马两家公司的主营业务十分相近，不可能存在这么大的落差，林海股份可谓价值严重低估。其第一大股东中国福马林业机械集团成立于1984年，总部在北京，属中央企业，是国家 520户重点国有企业。福马集团是我国林业机械行业唯一的全国性大型生产经营企业。集团现有13家子公司，与日本小松、雅马哈、韩国现代等国际著名企业合资建立了多家企业。可谓实力雄厚，对林海股份的支持会不遗余力。我们有理由相信林海股份将是第二个S苏福马。

技术上看，该股在股改后，并没有连续拉升而是用持续横盘的方式消化获利筹码，自股改结束之日起，该股横盘时间已经长达5个月，但股价变动的幅度有限。更夸张的是，该股见底2.82元低点以来，共计收出24根K线，其中仅有6根阴线，主力压盘吸筹迹象明显。目前股价已经缓慢攀升到平台上沿，多条均线更是呈现多头排列，新一轮的拉升一触即发。

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