1、控制垄断资源。公司在玉龙雪山雪山景区的3条索道和丽江古城南入口的募集资金项目都具有资源垄断的特点，具有很高的内在价值；

　　2、业绩持续稳定增长。由于募集资金投入项目08年后才能产生效益，未来两年，公司业绩的增长仍主要来自索道业务。预计06、07、08年，公司索道客运量将达到198、220、248万人次，分别增长12.5%、11.1%、12.8%；

　　3、云杉坪改造及提价是索道业务的最大看点。云杉坪索道的实际运力已接近饱和，公司正在筹划对云杉坪索道进行改造。预计需要资金3000万元，工期3个月，动工时间尚未确定。改造之后，索道运力将从目前的500人/小时提高到1200人/小时，增加1.4倍，同时本人估计执行了9年的索道价格有望上涨50%以上；

　　4、南入口项目前景值得期待。南入口项目占地150亩，其中酒店用地从计划的45亩增加到76亩，规模从200间客房增加到300间，其余项目的用地相应减少，项目内容将进行调整。目前酒店用地的征地已经基本完成，正在进行场地平整，预计年内能够动工。其余地块征地仍有一些阻力、进展较慢。基于对丽江古城会议度假市场的乐观预期和酒店项目垄断价值的认可，预计08年项目正式运营后，将带动公司经营业绩跨上新的台阶；

　　5、目标价18元。公司财务稳健，盈利能力优于其他景区类公司，向旅游资源扩张的战略符合行业规律，具备了持续增长的潜力。预计06、07、08年EPS分别为0.47、0.52、0.59元。按照30倍动态PE测算，12个月目标价18元，维持强烈推荐-A评级。

(责任编辑：吴飞)