中青旅(600138)公告依据桐乡市乌镇古镇旅游投资有限公司对乌镇旅游享有的所有者权益23666.74元为基准，公司以现金3.55亿认缴乌镇旅游增加的注册资本15000万元，超过部分20500万元记入资本公积。此次收购市赢率约为31-28倍，价格较高。

　　作为国内知名的4A级景区，乌镇地处长三角地区，拥有良好的客源基础，区位优势明显。更为重要的是，中青旅介入后，其势必通过其强大的品牌优势、渠道优势、管理优势，发挥公司旅行社业务在高端观光和会奖旅游方面的客源优势，实现乌镇旅游产品的升级。随着公司以旅游业为主的发展战略逐步明确，近一年来这一战略的推进速度明显加快。此次收购乌镇，使得公司掌控了这一具有较强垄断性、知名度的稀缺景区资源，在真正做大、做强旅游主业的同时，也进一步强化旅行社、酒店、景区这一完整的旅游产业链，并实现了产业链纵向一体化从竞争激烈的下游向有资源垄断性的上游延伸，这无疑将进一步增强公司未来的盈利和抗风险能力，更有利于公司的持续稳定发展。

　　申银万国分析师陈海明维持2006年每股收益0.32元的预测，调高2007-2008年每股收益分别至0.68元、0.80元。考虑到近期市场普遍给经济型酒店等较为慷慨的估值以及此次收购乌镇等，预计未来6-12个月合理目标价位约为15.1-16.9元，维持买入评级。

(责任编辑：吴飞)