搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 

财经频道 > 证券频道 > 基金动态
“半指数”基金里藏黄金--访万家公用事业基金基金经理张珣
时间:2006年12月22日08:35 我来说两句  

Stock Code:600428
     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:全景网—《证券时报》

    作为只有20%主动投资范围的“半指数”基金,万家公用事业基金近来净值表现有些让人出乎意料。不仅连续数月大幅领先业绩基准8个百分点以上,10月份该基金月度排名甚至位居所有股票基金之首。
对于这样一只受基金契约严格限制的特殊基金,这样的收益是如何达到的?记者日前就此采访了该基金基金经理张珣。

    连续数月跑赢基准

    张珣于2006年6月7日上证指数单日下跌89点的情况下接管万家公用基金,大有临危受命的意味。他表示,从6月份接管该基金之后就不断对持仓结构进行调整,收效十分明显,净值逐周增长到8月份进入基金排名,并最终排到10月冠军。对此他认为,这是因为公用事业行业本身所具有的稳健、防御能力强等良好基础决定的。

    过去14年的历史数据充分证明,公用事业指数是收益稳健、防御能力强的价值型指数。公用事业行业与中国经济GDP增长相关性强,该类上市公司的分红收益稳定、持续、公司主营业务清晰、财务状况比较透明、业务的垄断特征明显,并具有可预期的成长性。从目前的估值水平看,公用事业指数的整体市盈率明显低于全市场的平均水平,剔除亏损和微利股后,仅有15倍左右,低于市场23倍平均市盈率的个股数量高达60%,投资价值凸现。

    正是基于对该行业未来长期稳定收益的看好,张珣执掌万家公用基金之后对基金持仓结构进行了大刀阔斧的调整,大胆地重仓一些看好的行业内最优秀的公司。比如,在航运行业随着原油价格下降时,航空股普遍受到资金关照。此时万家公用将资金大比例配置中远航运和中远发展,占据基金资产18%。

    “小篮子”里挖精品

    据了解,万家公用基金目前收益率超过45%。事实上,这个业绩对这样一只“特殊”基金而言实属难得。因为跟其他所有基金不同的是,该基金资产的80%只能买比较基准中的100只成份股,而其他基金投资则不受业绩比较基准所限制。只有其余20%的基金资产可以主动投资。这就从契约规定上限制了该基金选择的范围面较窄。

    即使如此,该基金近期的净值表现依然十分惹眼。张珣表示,一方面投资受到种种限制,另一方面基金规模也不大,因此基金的投资策略关键要挖掘出这些成份股当中最优秀的公司,挑选“篮子”里面最好的品种做重点配置,走的是“精品”投资策略。

    “10月9日大盘上涨45点,当时公用事业基金仓位61%,当日基金净值排名结果表明,在所有主动投资的基金当中万家公用排首位,而在其前面的几只基金全部都是指数基金。”他认为,“这说明当日万家公用基金所持有的少量几只个股都获得了惊人的涨幅。”可以说,万家公用凭借61%的低仓位和少量几只个股就达到“四两拨千斤”的功效,可见“精品”策略对这样一只限制多、规模又不大的基金而言是适合的。

    明年优势更明显

    最新的指数成份构成表明,位于沪深两市市值排名前100的股票有30%属于公用事业行业,这部分股票占公用事业指数的权重高达80%以上,具有较强的代表性。

    张珣表示,万家公用事业基金在明年的优势更加明显。因为在目前以及未来市场资金充裕的情况下,公用事业会有较大的升幅,尤其是公用事业中的二线蓝筹会有很好表现。目前,这些行业中除了港口以外其他估值都相对较低。万家公用基金三季度配置的前三大行业分别为交通运输、信息技术、电煤气供应,持股市盈率仅为13.73%,在所有基金中最低。这些行业多属于上半年价值被低估,而目前估值水平正步入上升途中。本着这样的策略,万家公用将在稳定增长的公用事业行业当中寻找6至7个行业,集中精力充分挖掘和研究;加之这些公司稳定的分红,相信未来基金会有更好的表现。


我来说两句 全部跟贴 精华区 辩论区

用户:  匿名发表:  隐藏地址:
唯一能打出【范特西】的输入法!

设为辩论话题      


精彩图片新闻

搜狐财经
玩钞票的艺术
搜狐财经
钞票是如何制造的
搜狐财经
经典香水瓶欣赏
搜狐财经
世界十大待嫁富姐

热门财经特别推荐

相关链接





搜狐短信 小灵通 性感丽人 言语传情
三星图铃专区
[周杰伦] 千里之外
[誓 言] 求佛
[王力宏] 大城小爱
[王心凌] 花的嫁纱
精品专题推荐
短信企业通秀百变功能
浪漫情怀一起漫步音乐
同城约会今夜告别寂寞
敢来挑战你的球技吗?
 精彩生活 

星座运势 每日财运
花边新闻 魔鬼辞典
情感测试 生活笑话


今日运程如何?财运、事业运、桃花运,给你详细道来!!!





月亮之上
秋天不回来
求佛
千里之外
香水有毒
吉祥三宝
天竺少女

上证 沪B 中300 深成 深B

股票查询


频道精彩推荐

·皮诺切特 西安事变
·乌鲁木齐停暖 六方会谈
·台北高雄市长选举
·免费电影 top新闻 医改
·姚明 王治郅
·多哈亚运会 刘翔 篮球
·欧洲冠军联赛 体育彩票
·CIVIC 乐风 凯美瑞
·标致206 骏捷 雅绅特
·搜狗紫光拼音输入法下载






约定
爱如空气
离歌
江湖笑
城里的月光
太委屈
迷糊娃娃可爱粉红卡通
四季美眉给你最想要的

搜狐分类 ·搜狐商机

财富八卦

·商品渐丰 走进真实朝鲜
·领导人获赠的外国珍宝
·啥是登峰造极的豪华房车
·叫价2.5亿中国第一别墅
·北京最早出现的美女广告
·领导车队出行的特殊待遇
·教师是怎么买得起别墅的
·最不要命的十种工作(图)
·中国公路奇观令人看傻了
·06最新版央视美女排行榜
·作呕的烧鸡加工全过程
财经专题推荐

·新农村建设 权证 油价
·深圳高峰会 人民币升值
·海外上市 股权分置改革
·重启IPO 医改方向之辩 

24小时点击排行



设置首页 - 搜狗输入法 - 支付中心 - 搜狐招聘 - 广告服务 - 客服中心 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍 - 全部新闻 - 全部博文
Copyright © 2018 Sohu.com Inc. All Rights Reserved. 搜狐公司 版权所有
搜狐不良信息举报邮箱:jubao@contact.sohu.com