申银万国证券研究所

    在经济发展的不同阶段,价值型和成长型股票相互交替,市场板块轮动非常明显。在市场下跌过程中,投资者寻求稳定业绩增长以及分红收益的投资风格占市场主体,价值型股票表现也较优秀,但当国内经济大幅提高时,成长型股票优势逐渐显现,市场热点逐渐转向成长性投资。

    从目前市场环境来分析,投资于成长型股票的内在条件已经具备。一是上市公司的业绩增长受惠于经济增长,申银万国证券研究所的研究结果表明,目前包括钢铁、交通运输、汽车、食品、建材、服装、信息技术等在内的17个行业,其上市公司已经具备很高或较高的行业代表性。这意味着这些行业的上市公司将直接受益于行业的增长。

    据统计,2003年至2005年,主营业务收入持续增长的上市公司达763家,净利润持续增长的上市公司达1029家,两项指标持续“双增”的公司则达到675家。这就从侧面反映了基金有相当充分的余地选择业绩持续增长的成长型股票。

    目前成长性投资是市场主流,鹏华动力增长基金可谓生逢其时,而其基金管理公司鹏华基金一直擅长于成长型基金的投资,更为该基金增添了业绩增长动力。通过Wind对其旗下所有基金2006年中报的风格分析,鹏华行业成长基金和鹏华普天收益基金都被评为成长型,而且鹏华行业成长基金的平均持仓时间位居所有基金第五名,这充分表现了鹏华基金的选股能力和自信心,这些都为其积累了丰富的成长基金运作经验。

    本次鹏华基金公司推出了一只全新的混合型基金,该基金投资风格偏重于成长投资,一般说来,股票基金可按其投资股票组合风格而分为价值型,成长型和平衡型。判断价值型还是成长型主要通过考察其投资组合中股票风格而定,对股票风格则是按上市公司所在行业所处发展阶段,并结合具体公司的EPS增长率、主营业务收入增长率、每股净资产增长率、净利润增长率、负债比率等财务指标在全市场中界定,基金的投资组合以成长类股票为主则基金投资风格是成长型基金,价值型基金类同。

    此外鹏华动力增长基金还是一只混合型基金,其投资策略非常灵活,这一策略以及基金混合型的定位,都是为了更有效地控制风险,具有成长性风格和混合基金的共同特点,在所有开放式基金中属于中等风险品种。

    在最近2006年9月,Wind资讯对全市场所有的开放式基金所作的基金评级中,1年期被评为5星的所有20只开放式股票类基金中,鹏华基金以3只基金与广发基金公司共同位居第一。

    生逢其时的鹏华动力基金还将以LOF基金形式运作,集市场便利功能于一身,其预期收益率高,风险中等,而且随时可以方便快捷的交易,投资者尤其是机构投资者可以对其关注。

    鹏华动力增长基金是鹏华基金管理公司即将管理的第11只基金,鹏华基金管理公司是国内成立时间较早的基金公司之一,旗下管理有4只封闭式基金和6只开放式基金,基金产品线丰富,基本涵盖了市场上的所有基金类型,截至2006年中期,公司管理资产扣除货币基金超过了百亿,在同行业中位居前列。公司于2002年12月16日获得社保基金理事会批准,成为全国社会保障基金首批管理人之一。