寒流,在06年不期而至
06年,在政策性寒流的影响下,医药行业遭受了前所未有的阵痛。1-10月,在销售收入增长18.15%的情况下,利润仅增长8.6%,增速也创下了近十年来的新低。而根据南方医药经济研究所的统计,上半年行业前百强企业的销售收入更是仅增长了2.26%。
成长,仍是行业的主旋律
在行业遇到低谷的时候,所有的企业都在思考,也采取了种种措施以谋求发展。我们看到了诸多积极的努力,我们也欣喜的看到:三季度之后,企业的效益又逐渐得以恢复,行业似乎也已经度过了最艰难的时间。我们也坚持认为:成长,仍将医药行业的主旋律。
政策,风物长宜放眼量
06年以来,国家陆续颁布了反商业贿赂、整顿药品市场秩序、药品降价、严格新药审批、集中挂网招标采购等政策,短期来看对行业造成了冲击;但从长期来看,大多数政策有利于净化行业的竞争环境。而正在进行的医疗体制改革也可能对行业造成多重影响。
升级,原料药行业的主题
06年,我国原料药行业的发展陷入了困境,产品价格的大幅下降一再压缩企业的利润空间。我们认为,尽管投入很大,但向制剂类生产企业转型是原料药企业谋求长远发展的必经之路,海正药业、华海药业已经或者正在准备迈出这一步。
研发,化学制剂行业的关键词
化学制剂行业是06年受政策影响最大的子行业,前10个月的利润为负增长。但从药品降价和反商业贿赂行动可以看出,国家政策已经明显开始向研发型企业倾斜,扶持力度也日益增加。我们推荐具有较强研发实力的恒瑞医药,以及在皮肤科领域的领先者华邦制药。
疫苗,生物制药行业的亮点
生物制药行业06年的表现抢眼,利润增幅居各子行业之首。我们最看好疫苗行业。其中,天坛生物作为中生集团产业整合的资本运作平台,还能给市场更多的想象空间。此外,动物疫苗行业的排头兵——中牧股份、金宇集团,也将分享更多行业成长所带来的收益。
07年重点关注公司
(责任编辑:吴飞) |