板块淘金：政策趋势不可阻挡 集团注资深得“万千宠爱”

渤海投资研究所

据年底最新基金经理调查显示，未来6个月内，资产注入类股票被32%的基金经理看好，成为最受基金经理青睐的品种。A股市场开始进入“价值注入”阶段，资产注入作为中长期热点有望持续得到市场热捧。应该说“优质资产注入”这一投资主题久已有之，近期在国资委的《指导意见》的保价护航之下，一轮超级大行情即将爆发！

那么哪些行业将率先踏入产注入的大潮呢？近期国务院办公厅在18日转发国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》值得我们深入研究。国资委主任李荣融就《指导意见》和国资委下一步部署接受新华社记者专访时做出上述表示。国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，其中电力电网行业等七大行业国有资本应保持独资或绝对控股。这一领域国有资本总量增加、结构优化，一些重要骨干企业发展成为世界一流企业。鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。这一政策目前已经悄然的在上市公司动作中得到印证，青岛啤酒21日公告称，青岛市国资委拟将30.56%的股权无偿划转给青啤集团，当时国务院国资委主任李荣融在周二的新闻发布会上表示，正在研究国资委如何直接持股上市公司，而作为地方国资委，青岛市国资委借此机会在直接持股青岛啤酒十多年后正式考虑退出，意味着未来集团整体上市的趋势清晰可见。其实向此类举措在市场上近期已经频频发生，只是投资者没有意识到而已。尤其是在国家“十一五”电网改造工程当中，电气设备行业便首当其冲的成为了行业先锋。也就是说在未来上市公司具备大股东现金增持、回购强化控股权，整体上市、注入资产、定向增发等等题材的想象空间。

从行业的整体角度上来看，我们一直预期的行业底部的资产整合已经展开，而适宜的行业、证券市场环境将使得资产注入和整体上市的“盛宴”在07 年实质性出现，电力、电气设备行业占比70%以上的资产有望注入进入证券市场，央企和优质地方电力、电气集团将是“主菜”。尤其值得关注的是，电网、电气行业的变革已经开始悄然发生变革。近期国家电网公司通过旗下四川电力取得了S*ST朝华、 S西昌电、S乐电、S明星电、S岷电等5家上市公司。其最终目的是入住这些上市公司，最终实现整体上市。从国家电网公司的举动来看，已经认证了国家对电力、电网行业保持绝对控制权的理解。除此之外，上海电气集团近期的动作更是奈人寻味，12月20日，上海机电正式宣布，公司大股东上海电气集团公司将旗下上海ABB电机25％中方股权、上海马拉松.革新电气45％中方股权、上海日用—友捷汽车电气40％中方股权三架马车的优质资产一并注入到上海机电当中。东方电气集团更是将其下的s东锅、东方电机两公司以换股式吸收合并的方式实现东方电气集团的整体上市，上市后，大股东将注入集团的优质资产。同时，我们发现，这些关乎着国家命脉的行业上市公司，普遍采用的都是上市公司与集团进行的《国有法人股无偿转划》，使得集团公司成为上市公司的第一大股东。或是进行定向增发以集团收购大比例的股权，来实现集团资产注入。目前来看，虽然《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》刚刚发布，但是上市公司已经开始暗渡陈仓。而如此大的题材，目前来看，并没有被市场得到充分的认识和挖掘，一旦趋势形成，必将在市场上掀起一轮波澜壮阔的大行情。

其中百利电气（600468）：输配电设备行业龙头之一行业景气度极高，天津机电控股集团是天津机械装备制造业的主体，是天津经济发展的支柱产业之一和全国机械装备制造业重要基地之一，根据中信建投的研究报告，机电控股集团拟将百利打造成一个先进装备制造业（输电设备为核心业务）的窗口。集团旗下相关优质资产有望注入上市公司，再加上如虎添翼的天津滨海概念、航天军工题材，后市想象空间极大！

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