按美国人均消费标准，以15亿人口计算，中国能源消费量将达120亿吨标油/年，原油消费量50亿吨/年，全球能源和石油储量仅够中国消费100年和30年的。

　　除煤炭外，中国化石能的储备年限远低于世界平均水平；人口众多，能源使用效率低，包括煤炭在内的化石能源人均占有量均低于世界平均水平；中长期来看，经济发展受到能源供给瓶颈的约束非常明显。

　　我国二氧化碳的排放强度仅次于前苏联，主要城市的空气质量逊色于国际知名城市；EIA预测2020年中国将成为仅次于美国的第二大二氧化碳排放国，在京都议定书等国际公约的约束下，中国必须考虑未来的发展成本和作为世界大国应该履行的义务。

　　在我国，一场水危机正悄悄来临……

　　供水能力不足与污水处理不够已经开始影响到人民的基本生活以及我国经济的可持续发展；资源产出效率低于国际先进水平是不争的事实。

　　全球油气资源地域分布不均衡，供需结构性矛盾大。无论是从可持续发展的能源安全角度考虑、还是从降低污染排放的环保角度考虑，大力拓展水、风、太阳能光伏等可再生能源的使用变得越发紧迫；中国可再生能源的使用比例仅略高于化石能源储量丰富的中东地区，低于世界平均水平，未来发展空间巨大。

　　十一五期间我国电源结构面临调整，作为环境友好的清洁能源，水电开发力度将进一步加大，水电仍将是我国电源结构调整的主力军。建议关注水电龙头长江电力。

　　我国可开发风能居世界第一。陆上2.5万亿千瓦，近海约8亿千瓦。2005年底我国风电装机容量达126万千瓦，仅占风能资源的0.1%；作为资源丰富且具有一定成本优势的替代能源，风电行业受到我国政府的大力支持，十一五期间装机保持26.5%的增速；风电设备70％的国产化率要求，国内风机制造商市场份额的成长空间刚刚打开，整机在一定程度上受到销售半径保护，国内厂商具备后继维护以及成本优势。

　　国内风电市场可以容纳3－5家大型风机整机制造商，给国内厂商留出了发展空间。目前产能利用率高企,销售净利率10％以上。关注风电设备尤其是整机制造的市场机会以及相应的电网配套设备的机会，如湘电股份，以及即将IPO的金风科技。

　　光伏太阳能具有污染少、回收率高、时间空间限制少，安全可靠，补峰节能的优点。通过扩大生产规模，改进生产装备，光伏太阳能生产成本仍有大幅下降的空间，在建筑物节能应用方面具备广阔的空间，是中长期潜力最大的替代能源。国内太阳能光伏市场刚刚启动，光伏企业目前的市场主要在海外，销售半径的影响较弱，企业需要参与国际竞争。规模，生产能力，国际认证，与硅料供应商的合作关系成为行业进入及产能释放的无形壁垒，遏制了下游电池片行业的恶性价格竞争。

　　电池和组件的龙头企业通过垂直一体化和专业分工进一步获得竞争优势，关注配套逆变器，太阳能蓄电设备等太阳能光伏细分下游产品行业的投资机会，如天威保变等。

　　2005年中国电力工业全国平均供电煤耗为374克/kwh, 高于世界先进水平50g/kwh。平均厂用电率高于世界先进水平2％，线损率比世界先进水平高约4％。电源结构不合理、低效机组偏多、电网建设和管理落后是电力行业能耗较高的主要原因。

　　国内火电企业降低能耗的途径：1）淘汰落后产能 、积极建设60万千瓦以上的超临界机组 2）对传统火电机组进行新型技术改造，积极发展和创新洁净煤燃烧技术，大力发展热电联产 3）加大电网投资，大力发展特高压电网 ，进一步降低输电线路损耗；国内大容量发电机组较多、综合能耗较低的有华能国际、华电国际和国电电力等公司。

　　化工行业是我国能源消费的主要领域，其技术水平高低直接影响到我国能耗指标的降低。石油化工应加大创新力度，提高单套装置规模，实现炼化一体化的优化产业布局，实现石油资源综合利用效率最大化。目前业内龙头中国石化堪称此方面的楷模

　　煤化工应在现有技术的基础上实现产业升级，大力推广洁净煤气化技术等先进技术，在绿色环保的同时达到节能降耗的目的。目前业内做得较好的有柳化股份、华鲁横升。

　　磷化工应从磷肥、精细磷化工相互割裂的产业布局逐渐向以湿法磷酸提纯技术为核心的一体化布局过渡，减轻污染、降低产品能耗。建议关注六国化工。

　　另外，绿色创新中崛起的国内有机硅龙头企业新安股份和星新材料值得重点关注。

　　我国建筑单位能耗：外墙为发达国家的4—5倍，屋顶为2.5—5.5倍，外窗为1.5—2.2倍，门窗气密性为3—6倍，住宅采暖能耗为发达国家的3倍左右；我国目前空调高峰负荷已突破4500千瓦小时，相当于2.5个三峡电站建成后的满负荷运转，每年建成的房屋面积都在16亿～20亿平方米之间，超过所有发达国家年建筑面积的总和，如果现在还不开始注重建筑节能设计，将直接造成未来的能源危机

　　十一五规划将建筑节能列为十大重点节能工程之一，国内建筑节能市场的拓展将为相关保温材料，如苯乙烯、聚氨酯产业链的生产企业带来发展契机，建议关注烟台万华和双良股份。

　　中国照明用电约占总电量的12%, 保守估计2010年我国总发电量将达到30000亿度，照明用电将达到约3600亿度，如能节约一半的照明用电就是1800亿度,相当于两个三峡电站的年发电量；照明节能产生了两方面益处：能源消耗的节约和二氧化碳气体排放的减少。半导体光源（LED)是继白炽灯、荧光灯之后的第三代光源，具有高效、节能、环保等众多优势，是未来照明节能市场的主流方向。绿色照明是我国十一五规划中的十大重点节能工程之一，相关公司将享受国内照明节能市场的增长，建议重点关注士兰微。

　　优化电源结构、加大电网投资是降低我国火电能耗和输电线损率的主要途径；超超临界、超临界压力等高参数大容量火电机组、水电、核电、可再生能源设备生产商面临较大的市场拓展空间。输变配电领域，关注更高一级电压输电技术和变电站技术以及非晶变压器技术。建议关注置信电器和东方电机。

   绿色经济下四大投资主题

(责任编辑：张雪琴)