“我希望感谢所有人多年以来的关心和支持，特别是在那些对于我们来说最困难的时候。”今年9月26日晚，Amaranth Advisors老板Nicholas Maounis在给他的420名员工的E-mail中表示，“我相信Amaranth精神将永远留在我们心中，没有任何东西可以将它带走。”

　　这封信意味着Maounis最终放弃了继续维持Amaranth经营的愿望，随后Amaranth的大部分员工，包括其“明星交易员”Brian Hunter离开了这家公司；Amaranth的客户们损失了在这家对冲基金上三分之二的投资，不过并没有人因此被起诉。

　　放弃希望让Amaranth卖掉了他们在能源市场上的头寸，将损失定格在了66亿美元。随后天然气价格的攀升，接手者开始盈利（起码目前还是如此），不过这已经与Amaranth无关。

　　Higdon Partners LLC老板Hank Higdon表示：“Amaranth的崩盘并不是由于一些复杂的数学原因，而是因为人性的缺失以及品格上的弱点。”Higdon Partners位于纽约，专门为对冲基金以及其他基金寻找人才。

　　Maounis在2000年就创办了Amaranth，最初几年一向专注于组合式债券套利。但是在2005年4月，Maounis的注意力开始转移到了能源上，当时可转债的价格在不断走低，而能源价格却在攀升。在那个月，Maounis将Hunter提拔为能源部的联系主管并全权负责他自己的交易仓位。

　　Hunter在天然气市场上开始大举做多（Hunter的操作是押注天然气消费旺季和淡季价差将会扩大），并取得了可观的回报，而整个Amaranth也越来越依赖于能源部门的盈利。Hunter得到的收入和权限开始膨胀，而整个Amaranth的命运都掌握到了他的手中。

　　“对我们而言，Amaranth这个多重策略基金看起来像是一个纯粹的能源赌博，几乎所有的利润都来自于能源投资组合。”Wolf Asset Management International LLC的首席投资官Edward Vasser在考察了Amaranth之后表示。该机构最终决定不在Amaranth投资，虽然Amaranth的收益率在当时看起来还是那么可观。

　　到了2006年9月，幸运女神开始远去，Hunter的能源仓位开始亏损最后毁掉了整个Amaranth。Amaranth事件很自然让我们想起当年的长期资本管理公司。不过两者还是有着很大区别。数学上的小概率事件毁掉了自信心膨胀的长期资本管理公司，而Amaranth的崩盘则是更多因为人性的贪婪与脆弱。

　　中华对冲基金首席执行官姜凯对此认为：“对冲基金首先需要考虑客户资产的安全而不是赚钱。”

(责任编辑：雨辰)