中国证券业协会提供的一份关于第20届国际投资基金会议的报告显示,在全球投资基金业保持了连续三年的增长之后,全球基金资产总量已逾21.05万亿美元。
    专家认为,未来的竞争将非常剧烈,投资业绩显得比以往更加重要。 对于如何挖掘新兴市场的潜力,从政府的角度,需要给予政策支持,要通过一定的干预促进行业发展;从基金行业的角度,应从一开始就采用世界最好的行业标准等。
    投资业绩显得比以往更加重要
    参与调查的普华永道会计师事务所表示,被访的基金管理公司的CEO们对未来几年行业的发展充满了信心。有55%的CEO认为,未来3年内投资管理业务的收入有望增长20%,另有44%认为增长5-19%。 关于基金公司经营战略,37%的CEO表示将扩大现有产品在现有市场上的销售,16%表示要留住公司的人才资源,16%表示将开辟新市场。在产品结构上,目前股票投资占43%,固定收益类产品占30%,货币市场产品占11%,对冲基金占7%;未来3年,对冲基金将上升至10%,货币市场产品下降至8%,其余比例变化较小。
    “未来的竞争将非常剧烈,投资业绩显得比以往更加重要。”33%的CEO认为公司赢得或失去客户的主要原因是投资业绩。但如今对业绩的评价已更加复杂化,机构客户更仔细地查看投资过程和业绩特征。投资公司开始更积极地管理投资和利用研究能力。基金经理更多地转向结构化产品和寻求外部专家在投资策略方面的支持。
    另外,随着衍生工具被广泛采用以及对公司治理的重视,对风险管理和合规性的要求越来越高,许多公司认为他们目前的系统将适应不了未来的高标准。风险管理和投资管理方面的高级人才的缺乏,将推动员工薪酬水平的上涨,“因此有可能出现新型的薪酬结构,投资银行业的薪酬模式可能会在投资管理业普遍应用,从而对公司文化和成本提出挑战。”
    专业意见仍是投资决策重要依据
    在这次会议上,加拿大投资基金协会报告了对加拿大投资者进行的有关共同基金认知和投资行为的调查结果,对我国基金管理公司研究投资者行为、做好持续营销具有重要的参考价值。调查显示,85%的投资者认为共同基金为仅次于房地产的最令人有信心的投资品种;在作出购买决定时,投资者主要参考的信息依次为:投资顾问意见、产品风险说明、过往业绩、基金管理人、投资方向、申购价格、基金经理、基金管理费、投资顾问的收费、数据提供情况等。
    美国投资公司协会也报告了该机构有关投资者行为的研究成果。关于投资者信息偏好的情况,调查显示,74%的投资者看重有关基金费用的信息,69%看历史业绩,61%看基金风险;73%的投资者从其金融顾问那获取信息,49%从基金管理公司或其它网站获取,40%从朋友、家庭或行业协会取得信息。招募说明书有无用处?66%的持有人不看招募说明书,60%认为看不懂,66%认为包含了太多的信息等。
    从这些调查信息可以得出如下结论:投资者寻求广泛的信息来源,专业的投资意见仍是投资者作出购买决策的重要依据,目前的招募说明书和报告还不符合投资者需求,投资者积极接纳新技术。
    新兴市场需要一定的干预
    从新兴市场机构投资者方面来看,随着经济的增长,机构投资者越来越多且竞争越来越剧烈;机构投资者逐渐成熟,对产品的复杂程度要求越来越高;基金业能很快适应这些投资者的要求,进入机构投资者市场比进入零售市场要容易一些。关于个人投资者,主要特点是:金融知识少;储蓄水平低;可投资的品种有限;对产品的认识不够;所接受的服务不到位;关心安全性;依赖传统产品,如银行存款、保守管理的基金和政府债券等,不愿尝试新产品;厌恶风险;大都有不愉快的投资经历。
    关于如何针对这些特点挖掘新兴市场的潜力,会议认为,从政府的角度,需要给予政策支持,要通过一定的干预促进行业发展;对证券市场实行统一监管,并能在监管方面做出快速反应;要做出结构性和制度性变革,建立以新技术推动的世界一流的交易所,以及托管、交易和结算系统。从基金行业的角度,应从一开始就采用世界最好的行业标准;开展大规模的投资者教育;提供适合不同需要的投资品种;建立透明公开的运作制度;发展专业的销售队伍,并对销售机构实行准入限制和培训;培育独立第三方的业绩评价;充分利用媒体的作用来发布信息,分析业绩和讨论热点问题。
    美国基金:国际投资同比增长四成多
    尽管能源价格不断提升、劳动力成本猛增,美国的经济和金融市场还是保持住了稳固的态势。具体到基金市场,2005年7月至2006年6月整个美国基金市场总量增长1.119万亿美元,增幅达到13.6%。其中股票基金增幅为17.5%,货币市场基金增幅为13%,债券基金增幅为3.8%,混合型基金增幅为7.7%。截至2006年6月,基金总数为7991只。
    由于美国股票价格增幅较缓,因此基金(指股票和基金的混合基金) 投资国内股票的资金有所减少。从2005年7月至2006年6月,投资者对上述基金新投入的资金为370亿美元,而这个数字在前一年为920亿美元。
    与此相反,投资在非美国股票的股票基金规模以两位数迅速增长,2005年7月至2006年6月,美国基金投资在非美国股票的资金达1450亿美元,而前一年的数字是80亿美元。
    债券基金方面,由于利率增长和相应的债券价格下降,投资者开始热衷于购买债券基金。与此同时,更高的短期利率促使投资者也增加了他们对货币市场基金的投入。
    美国基金的国际投资力度也有较大增加。截至2006年6月,美国基金投入在全球证券与债券基金的总量为1.132万亿美元,同比增幅为43.7%。
    (本版基金业相关稿件由本报记者夏丽华整理)
    英国基金:管理资产19%来自海外
    截至2005年12月底,英国投资管理协会(IMA)所属会员所管理的基金资产总量达到2.8万亿欧元。在英国80%的资产管理属于机构投资者,如公司养老金基金和保险公司等,零售市场只占总资产的20%。从对冲基金到零售基金,英国投资基金机构所管理资产19%来自海外。
    监管方面,英国金融服务局认为,在信息披露方面应适当简化招募说明书以使投资者更容易理解和获得所需信息。
    产品方面,个人储蓄账户、个人权益计划和儿童信托基金可投资非UCITS基金,如基金的基金(fouds of funds)等。
    新的会计制度中关于原始费用和授权基金佣金标准的启用,对基金公司有着直接的影响。
    英国基金业在2005年和2006年的表现
基金种类 2005年资产规模(亿英镑) 2006年资产规模(亿英镑)
股票基金 2470 2636
债券基金 519 550
货币市场基金 27 34
平衡型基金 334 270
合计(不含基金的基金) 3310 3554
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