内容摘要:
?鑫茂科技(000836)的前身为天大天财股份有限公司,2005年11月2日原第一大股东天津大学将其持有的上市公司24.43%的股权转让给鑫茂集团,同年12月2日鑫茂集团将其持有的鑫茂科技园59.98%的股权与上市公司的应收帐款和长期投资进行资产置换,完成了集团优质资产的注入。 ?重组完成后上市公司的主营业务也相应进行了调整,主要有以下三项:一是科技园的开发建设及孵化器经营;二是高科技产业投资和经营;三是餐饮和娱乐服务业。此外公司已将原来亏损严重的光纤生产项目完全消化,公司在甩下这一包袱后有望借助其他业务寻求突破。?收购完成后,上市公司原有40亩闲置土地,这些土地07年将进入开发阶段;新置入的鑫茂科技园军民两用技术产业基地项目已于2006年底完工,目前预定率较高,预计07年将大规模确认收入,这两项项目将成为上市公司的重要利润来源。此外公司在积极运作天津其他各区县科技园的开发,如果能获得新的土地项目,则可以增加土地储备,公司盈利能力将得到进一步的提升。?考虑到上市公司在07、08年有一批房产项目可以确认收入,我们给与其30-35倍市盈率,公司合理价值在4.74-5.53之间,投资评级“推荐”。 |