怡发证券：建议吸纳宜进利及香格里拉 宜进利（０３０４）：集团主要为原钟表设计及制造，特许经营钟表设计及制造，及全部业务之分销及零售。集团拥有强大的设计队伍，更于不同地区设有８间厂房，包括有香港、深圳、广州、上海及瑞士等。公司经营的ＴＩＭＥ ＺＯＮＥ于国内设有超过７００家零售店，遍布全国，而分销之品牌超过８０个，此类品牌，多以中档市场及消费为主，占公司总营业额接近一半。于２００６年３月，与瑞士ＴＯＵＲＮＥＡＵ签订合营企业协议，于３至５年内于中国城市开设超过３０家高级手表专门店。为加强欧洲市场的销售额，集团于法国开设附属公司，加强东欧、法国及德国等地方之推广能力。 于０６年９月止之半年业绩及营业额接近１３亿元，增长近３０％，而税后盈利则上升近５０％至１﹒２亿元。可候低位＄６附近买入，中长线可见＄７﹒７０，跌＄５﹒３０止蚀。（建议时股价：＄６﹒８８） 香格里拉（００６９）：集团主要业务为酒店营运、管理及相关服务，更包括有房租、餐饮及其他配套服务。０６年６月３０日止半年业绩为营业额近４﹒７亿美元，增长近２１％，而股东应占盈利超过８２００万美元，亦有超过３５％增长。香格里拉是一间以香港为大本营，亚洲区最大的豪华酒店集团。无论在业内或公众选举和投票，均一致公认为世界最佳的酒店管理集团之一。于亚洲区内的大部分酒店，包括香港、中国、新加坡、泰国及马来西亚等都于上半年录得一定升幅，有超过１５％增长的客房价，而入住率则有近１０％的增长。而集团旗下之附属公司ＳＬＩＭ Ｉｎｔ’ｌ Ｌｔｄ持有超过１３间酒店管理合约，更有超过１８间酒店项目之技术顾问和酒店管理合约。随着０８年北京奥运的来临，集团希望来年将有更理想营业额，可候低位＄２１附近吸纳，中长线可见＄２５，跌穿＄１７﹒９０止蚀。（建议时股价：＄２０﹒４５） 时富资产管理联席董事姚浩然：建议吸纳新世界中国及中信国金 新世界中国（０９１７）：旗下物业组合遍布中国多个主要城巿，包括广州、北京、武汉及沈阳，总楼面面积约１７００万平方米，大部分为住宅发展用地。集团营运状况已得到显著改善，截至２００６年６月底止年度，股东应占溢利为７﹒４１亿元，较上一年度同期增加３﹒５倍。笔者预期中国内地经济于２００７年仍可保持约９﹒５％至１０％的增长幅度，国内人民收入可望持续上升，对高质素的房屋需求殷切，内地房地产市场可看高一线。 此外，人民币０７年预期升值空间约３％至５％，可提升其每股帐面值，令其估值更具吸引力。现价与其每股帐面值折让超过３０％，估值与其他同类型股份出现溢价比较，具不俗的值博率。昨天（２７日），中国海外（０６８８）及富力地产（２７７７）有条件追回落后的升幅。可考虑在＄４﹒７４附近吸纳，目标＄５﹒５０，止蚀＄４﹒４０。（周四建议时股价：＄４﹒７４） 中信国金（０１８３）：西班牙ＢＢＶＡ于早前斥资约１０亿欧元入股中信银行５％权益及中信国金１５％权益，可见外资银行正积极参与内地银行业务。西班牙ＢＢＶＡ入股中信银行的作价相当进取，０６年预期巿账率达３﹒３倍，高于中资银行的平均值。笔者相信西班牙ＢＢＶＡ入股中信银行及中信国金后，可加强双方在两地业务的合作，前景可看高一线。 根据巿场消息，中信银行计划采用同步发行Ａ＋Ｈ股的上市模式，预计集资２８亿美元（２１８亿元），预料明年第２季可在港上市。笔者认为待中信银行日后来港上巿，更能反映出中信国金所持中信银行的价值。昨天不少中资银行股大幅上升，中信国金升幅相对平和，不妨在＄６﹒６０附近吸纳，中线目标＄７﹒４０，止蚀＄５﹒９０。（周四建议时股价：＄６﹒６２） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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