《胜算在握》敦沛证券董事潘铁珊:建议吸纳中银香港及沽出工行

敦沛证券董事潘铁珊：建议吸纳中银香港及沽出工行 中银香港（２３８８）：主要从事银行及相关服务，为香港３间发钞银行之一，其分行亦最为广泛，数目近３００间。此外，母公司中国银行在海外及中国均拥有庞大网络，以配合香港及内地客户对跨境银行服务的需求，预期集团未来将成为开放人民币业务后其中一条主要的桥梁。

截至０６年９月止９个月，集团未拨备前经营收入为１５５亿元，经营支出为４５﹒３３亿元，而净利息收入，服务费及佣金收入均有可观升幅。随着中央将放宽香港经营人民币离岸业务，其中可能包括在港以人民币融资支付内地货品、及允许内地金融机构来港发行人民币债券等，憧憬集团将是首选经营此等业务的银行，商机无限。建议＄２１﹒４０买入，目标价＄２４﹒００，跌穿＄２０﹒７０止蚀。（建议时股价：＄２１﹒４５） 工商银行（１３９８）：虽则早前工行已经升至全球市值第３的银行，但盈利却只有汇控（０００５）的三分一，同时工行的盈利增长远远不及其股价的升幅，现时已股价实属偏高，此外内地通过税改能提升公司盈利，但估计将于两年后实现，近期已经偷步炒上，估计股价将有机会下试４﹒２０元水平，因现时炒味过剩而投资者在买入工行的认购证之前应三思而后行，并严守止蚀。（建议时股价：＄５﹒１１） ※ 笔者无持有上述股份任何权益 一中证券：建议吸纳中石化及中国银行 中石化（０３８６）：集团基于内地成品油未能与国际油价接轨，已获中央补贴５０亿元人民币，弥补炼油亏损，但今年３季采购成本减少１３０亿元人民币，预期炼油业务每桶亏损由０﹒７０美元，改善至０﹒１０美元；加上今年原油年产量将突破４０００万吨，天然气则突破７０亿立方米，与受惠于新的企业税率，预测每股盈利因而上调；消息对股价有正面支持。技术上：建议在＄７﹒２０吸纳，上望＄７﹒５０，破＄６﹒９９则止蚀。（周二建议时股价：＄７﹒２０） 中国银行（３９８８）：中资银行仍靠稳，当中以集团较落后于其他，但有较强走势，主要受惠内地新的企业税率，将统一所得税率至２５％，现在集团的有效税率达３５﹒７７％，属较高水平之一，当税率下调可令利润即时增加１０个百分点，有利每股盈利因而提升，加上于Ａ股市场股价持续做好，可作中线持有。技术上：建议在＄４﹒２０吸纳，上望＄４﹒５０，破＄３﹒９９则止蚀。（周二建议时股价：＄４﹒２７）

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