《窝轮速递》和黄如见炒落后买盘,建议掉仓至9921轮

《窝轮速递》投资者昨日（２日）倾向买卖中资证及和黄（００１３）证，恒指去年跑输国指，踏入０７年，且看市场会否炒落后和黄。若从资金流向计，元旦假期前，上周约有６亿元净流出整体认购证，却发现约有部分投资者舍大势而行，期内约有７２００万元净流入整体和黄认购证。

个中原因，炒轮不外乎从正股走势及波幅出发，从正股方向出发，市场憧憬或和黄能受惠于和电国际旗下的印尼流动电讯商Ｈｕｔｃｈｉｓｏｎ Ｅｓｓａｒ的市场争购愈演愈烈；其二，从基本因素看，外资行对和黄１年目标价界乎９０元至９７元，预测市盈率约１６倍。 自从和黄在上月５日突破５０天平均线而上，股价由７２﹒５０元上升至８１﹒１５元，在１个月内累积上升１１％，远不及相对个别中资电讯股如中移（０９４１）、国信（０７２９）、网通（０９０６）等累积升幅。一旦热钱流入和黄，如投资者早前已持价内和黄认购证如行使价７４元的９４２１、已录得帐面回报，且看高和黄一线，可考虑掉仓至中年期、贴价和黄认购证９９２１。 早前提及，执行掉仓的目的，往往从该证的街货、年期、引伸波幅、以及价内水平出发，如沽出价内证９４２１、改为掉仓至９９２１。若从行使价出发，９４２１价内水平９﹒６％，轮价约０﹒８５元；而９９２１行使价８０﹒８８８元，若以引伸波幅约２９％及正股８１﹒１５元计算，９９２１轮价约０﹒６７元，有效杠杆比率约６﹒４倍，如每沽出１股９４２１、改为买入１股９９２１，可变相每股锁定０﹒１８元。 其二，若从引伸出发，由于９４２１引伸波幅约４１％，而９９２１引伸波幅约２９％，如沽出高引伸、短轮９４２１后、掉仓至引伸相对低、中年期和黄认购证９９２１，可变相以引伸进行技术性掉仓。最后，９９２１街货不多、今年７月到期，而９４２１将在今年２月１日到期，街货约１２８球，如执行掉仓，可或减低持仓表现受市场情绪及时间值损耗影响。 资料可参考比联网页ｈｔｔｐ：╱╱ｗｗｗ﹒ｋｂｃｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。《比联认股证提供》 ※ 截至２００６年１２月２９日止，ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公司持有国寿、招行、中行、以 及工行相等于１％或以上之市场资本值的财务权益，并无持有本文所提及其他上市股份相等 于１％或以上之市场资本值的财务权益。

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