展望2007年投资:机会频现但仍有调整 应理性看待

　　国际金价更趋理性

　　牛市并未终结，但年初料将继续调整

　　当我们回首2006年国际黄金市场的时候，相信每个投资者都无法抑制内心的平静。

　　26年一遇的行情，唤醒了众多投资者对黄金投资的关注。

　　两大因素支撑黄金牛市

　　黄金是对冲货币资产的最佳工具，当我们展望来年的国际金市时，全球经济走势，尤其是美元的动向，肯定是我们绕不过去的坎。

　　过去3年来，全球经济的平均扩张速度为4.8%，这也是自20世纪70年代以来全球经济增长最快的3年。

　　但在美国经济减速的引导下，2007年全球经济能继续保持4.8%的可能性微乎其微。前不久，美联储前主席格林斯潘就曾警告投资者称，美元疲势将持续几年。

　　同时，作为最佳的避险工具，2007年金价最需要关注的依旧是中东局势，它的发展直接决定了国际油价，也很大程度上会影响黄金的价格。

　　在2007年，只要中东局势爆发出比较严重的冲突，在影响油价的同时，更重要的是将严重影响人们的心理预期，直接后果将是石油和黄金等贵金属价格的大幅上升。黄金再次突破730美元，绝对不是一句空话。

　　年初料将继续迷茫调整

　　按照这种逻辑来推断，显然黄金价格将在2007年继续保持稳步攀升之势。

　　目前全球各大投资机构也比较乐观，例如高盛公司预测2007年黄金价格将达每盎司750美元，美林则预测2007年国际黄金价格为675美元/盎司。

　　但要注意的是，在简单展望来年之后，如果认为2007年之初黄金就会大涨特涨，需要立即进场，那绝对是个错误。

　　我们注意到，从基金的动态来看，非商业性持仓头寸在美国COMEX的期金净多头寸已不到2005年峰值的一半，但目前金价仍能保持在630美元附近，说明金价的调整空间有限，同时也说明基金的兴趣还有待进一步增强，570美元-605美元也许是基金买盘的心理价位。这和欧佩克不希望油价运行于60美元下方是相同的道理。2007年，金价将在570美元-770美元/盎司之间进行波动。

　　简言之，黄金的“黄金”牛市并未终结，但从2006年下半年开始的迷茫调整状态，或将持续更久。

　　在历经了2006年的大起大落之后，金市中理性的声音也许会更大。黄金市场在新的一年里仍有可能成为投资理财的一个重要战场，只是投资者需要更多耐心。

　　股指期货促进三方共赢

　　随着股指期货推出时限逐步明朗，相关核心蓝筹指标股仍有望带动股指震荡走高

　　现在的股市和期市，除了眼前火爆的行情之外，大家的焦点无疑就是即将推出的股指期货。而从近几个月的情况来看，股指期货对市场的影响已经出现苗头，这将是一个股市、股指期货、商品期货三方共赢的局面。

　　股市确立机构投资时代

　　国外证券市场的经验证明，股指期货有助涨助跌的作用。而从近期的市场来看，大蓝筹的火爆很大程度上是由股指期货造成的，股指期货将使中国股市的机构投资时代正式确立。

　　由于机构投资者希望在股指期货推出之前，利用拉升权重指标股，进一步扩大盈利规模。再加上对两税合并利好的提前炒作，从而推动近期银行石化类大盘蓝筹股票的放量大幅上涨。

　　在流动性过剩、人民币升值这些利好的促进下，目前市场做空的动力不足。

　　而随着股指期货推出时限逐步明朗，相关核心蓝筹指标股仍有望带动股指震荡走高。核心蓝筹指标股的连续大幅拉高将给其他蓝筹股带来比价效应。

　　商品期货发展大契机

　　股指期货的推出，也是商品期货行业发展的一大契机。可以说，股指期货从现货套保和投机两个层面上，都为商品期货市场带来巨大的潜在投资资金。

　　股指期货的引入，打通了期货和证券两个市场，对数千万股票投资者进行了一次深入人心的期货宣传教育。

　　这使得一些以前从未使用期货来回避价格风险的企业和现货商，开始关心和介入商品期货市场，从而带来商品期货市场一部分增量资金的进入，使得商品期货市场获得长期的增长和繁荣。而原来的一些股民，也因为股指期货而了解商品期货的交易规则。

　　从以上的一些情况来看，股指期货对市场各个方面的影响已经基本进入实质性阶段。建议投资者抓紧时机做好前期准备功课，了解各项股指期货的交易规则及交易常识，踏踏实实做好模拟交易。尽管是仿真交易，也一定要当成实战操作，以培养正确的交易心理及交易习惯。

(责任编辑：郭玉明)