东方智慧：宁波商行上市哪些公司受益

　　□ 东方智慧 黄硕

　　2006 年，真是银行股的天下，整个 2006 年都被工行与中行两位大佬搅个天翻地覆。不久前，《证监会受理宁波商行上市申请 初定筹资 50 亿元》的消息，一石击起三层浪：雅戈尔、杉杉股份、宁波韵升三家参股公司齐受益，财富如水波，一圈圈漾开来。

　　宁波商行目前的总股本为20.5亿股，股本总额达到23.7亿元。其股本经过两次变化： 2004 年年底，宁波商行第一次股改，引进民间资金13.8亿元，完成了首轮增资扩股，总股本达到了18亿元；仅隔一年，即在去年1月，宁波商行迅速启动第二轮增资扩股，有新加坡第一银行之称的华侨银行以5.7亿元人民币购得该行12.2%的股份，每股价格为2.28元。截至2005 年底，宁波商行总资产已达421.4亿元，净资产收益率为14.65%，股本收益率为16.69%。按照一级资本排名，该行在浙江省法人资格银行中排名第一。

　　第一层浪：雅戈尔

　　自中信证券一役后，雅戈尔的市场形象已经变了一个人，一夜间从服装大王俨然变成了 VC(风险投资)专家。中信证券06年9月底显示雅戈尔持有12407.50万股，以2006年底中信证券收盘价(27.38元)计算，雅戈尔持有的中信证券股票市值近34亿元，而雅戈尔投资中信证券的账面余额仅为3亿元左右。如此厚利，当然威震江湖，于是大家对它的宁波商行(雅戈尔持股 17900万股、为并列第三大股东、占总股本 8.73%)一役再寄予厚望。于是，宁波商行即将上市的消息一亮相，雅戈尔便二话不说地冲上涨停，2006年的最后一天，它收盘上涨9.7%，收盘于8.82元。

　　第二层浪：杉杉股份

　　与雅戈尔并列宁波商行第三大股东(同样持股 17900 万股)的不是别人，正是与雅戈尔齐名的另一位服装大王??“不要太潇洒”的杉杉股份。一样做服装是大王，但由于缺少雅戈尔的幸运(参股中信证券绝对是幸运到家)，杉杉今年的走势根本无法与雅戈尔相比。但，也正是由于此，它的前期涨幅不大(今年下半年一直处于跌势中)，再加上它股本总额( 41085 万股)也远低于雅戈尔(178128万股)，这意味着：同样的宁波商行大馅饼，落在杉杉头上的意义应该远大于雅戈尔吧？但，世人总喜欢锦上添花地追强势股，杉杉股份的2006年最后一天上涨幅度不过7.23% ，逊于雅戈尔，收盘5.34元。

　　第三层浪：宁波韵升

　　与前二位服装大王相比，宁波韵升受冷落。其实，它也拥有6084万股的宁波商行，持股比例2.97% ，名列第7大股东。2005年报里，它的股权投资一项中如是记录着它对宁波商行的投资金额6084万元，成本是1元／股。

　　去年1月，华侨银行参股宁波商行时，每股价格已经上涨到2.28元，再IPO登陆A股市场，按如今的银行股受追捧程度，可以想象届时的股价有多疯狂，可以想象宁波韵升届时赚到的投资收益有多丰厚。相对其37176万股的总股本来说，这的确是飞来横财。但，世人未看到这一点，2006年的最后一天，当前两位服装大王都因宁波商行而狂涨时，宁波韵升的八音盒声音敲得比较小声，仅微微上涨2.83%，收盘4.72元。

(责任编辑：陈晓芬)