大震荡或是主基调

　　2006年中国Ａ股市场总体表现情况波澜壮阔，结构性牛市下，既有强势上涨300－550％的牛股，也有跌幅巨大创出历史新低的品种。而在结构性牛市中，大盘蓝筹股、新权重股的表现成为行情的主线，其在整个市场中占到15％左右，而相对这15％左右的个股，近80％左右的个股表现平平，如果投资者在上半年的个股高点介入长期持有的话，其亏损或年度颗粒无收的现象会大面积存在。

2006年整个Ａ股市场可用长江后浪推前浪，一代新股换旧股来概括，但不可否认Ａ股市场中的老蓝筹股表现优异，如宝钢股份、三一重工、万科Ａ等，但相对于整个层面而言，新股中的北辰实业、工商银行、中国银行、中国国航、招商轮船、保利地产等而言，其新股板块中的大盘蓝筹全线表现整体性强于老股。而新权重工行、中行等对指数的推升具有决定性作用，而正是这些大盘新股的加盟对资金的吸纳或投资理念的引导，使得深沪两市中80％的个股出现明显的跑输大盘之势。展望2007年笔者认为：大震荡将是主要特点，而在大震荡下个股分化仍将加剧，随着中国Ａ股市场投资格局的变化，在大震荡的背后将是极少部分牛股与众多品种下跌的格局，而不少绩差品种将向仙股行列迈进，这些个股的投资风险将是巨大的或是致命的。

　　2006年Ａ股市场总体情况从上海、深圳证券交易所最新信息披露来看，2006年沪、深两市股票总成交突破9万亿元，达到90468．89亿元，较上年增长186．22％；两市股票筹资额累计2204．43亿元，创历史新高。截至2006年12月29日，沪、深两市总市值达89403．9亿元，较上年增长175．68％，占ＧＤＰ的比重已达49．62％。

　　另据相关数据统计，如果以沪深300指数全年121％的涨幅进行国际比较，去年中国Ａ股市场涨幅居全球股市之冠。上证指数29日收报2675．474点，全年涨幅达130．43％；深圳综合指数报收550．59点�熑�年涨幅97．53％�熇肜�史高点665点仍有115点的距离�熕得魃钲诿挥写笈绦鹿刹钩淦涫谐≈甘�真实意义更强�熈硗庖菜得魃虾Ｗ酆现甘�是由于工行等权重新股带动创出历史新高�熑绻�剔除新大盘股和部分权重指标股贡献�熌壳吧虾Ｗ酆现甘�目前实际指数应在1700点左右。深圳成份指数收报6647．14点，全年涨幅为132．12％；中小企业板指数较年初上涨76．12％，目前沪市平均市盈率为33．3倍，深市平均市盈率为32．72倍，其中中小企业板为42．03倍。

　　数据显示，2006年沪市股票成交57816．6亿元，深市股票成交32652．29亿元，其中中小企业板成交3071．55亿元。两市权证成交金额接近2万亿元，其中沪市成交14941．1亿元，深市成交4958．46亿元。

　　由于行情火爆，两市投资者开户数新增517．68万户，投资者总开户数接近8000万户。

　　在2006年两市2204．43亿元股票筹资额中，首次发行筹资1359．5亿元，再融资844．93亿元，较历史上最高的2000年1540亿元股票筹资额高43．14％。2006年，中国工商银行、中国银行、大秦铁路、中国国航、中国人寿等大市值公司成功实现Ａ股上市或发行。在Ｈ股公司回归Ａ股市场的同时，中国工商银行首次实施了Ａ＋Ｈ发行上市；深交所中小企业板全年上市52只新股，上市家数翻了一番多，共筹资179．27亿元，取得了长足发展。目前，沪深两市上市公司共有1421家，上市股票1507只，发行总股本12655．37亿股。两市股权分置改革进入尾声。截至今日，两市仅有40家未股改公司，股改总市值占比达到97．85％。

　　技术图形及指标现状从目前上海综合指数来看，2006年最后一个交易日，综指触及到了自1993年2月高点连线2245点的高位压力线2700点，收盘没有冲过，有所回落，但由于节后有大盘股中国人寿上市，其如果表现强劲加上其它权重股配合，有可能冲过，但有效性需要确认，如果大盘冲过后回抽无效，大盘产生年度的高点可能性就大增，反之如果大盘节后回落后，人寿上市仍无法冲过此压力线应特别谨慎，需要指出的是此压力线斜率是上升的。

　　短期指标：日、周线ＫＤＪ均在90以上显示超买，有调整要求，ＲＳＩ、ＷＲ％指标同样如此；ＯＢＶ量能指标充沛，品种机会仍强。

　　中期指标：月、季、45天ＫＤＪ、ＲＳＩ、ＷＲ等均处于超买区域，技术指标过高，有阶段性回落调整要求，ＯＢＶ指标强。

　　长线指标：年线ＫＤＪ处于上升过程中，目前ＫＤＪ（933）分别为Ｋ：63．01。Ｄ：59．66，Ｊ：69．72�煻�同期ＲＳＩ＼ＷＲ％＼ＭＡＣＤ均显示仍有上冲动能�煹�其技术上行空间由于中期指标的调整要求或反复拉锯其空间应该说已不大，ＯＢＶ指标强。