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一股劲:张江高科 (600895):房地产重估增值40亿

一股劲:张江高科 (600895):房地产重估增值40亿

【武汉新兰德:朱汉东】

新会计准则提升园区公司价值

进入2007年之后,新会计准则已经全面执行。投资性地产公允价计量,是新会计准则国际化的重要举措,未来以公允价体现的公司账面净资产,其参考价值大大提高。

采用公允价值计量,意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在账面充分体现。因此,张江高科(600895)作为上海地区最大的科技园区,公司价值将可能获得极大的提升。

高速发展 潜力巨大

像张江高科这样经营园区的上市公司往往拥有大量工业地产,同样会受惠于新会计准则。这类公司一般都拥有大量土地使用权,或者房产。它们往往希望通过收取租金,来获得长期收益。而且,从长远看,房地产市场将随着经济的发展而继续向上,这些园区类上市公司一旦在将来转让现在持有的房产,必将获得可观利润。

去年底,国务院已正式批准将“上海高新技术产业开发区”更名为“上海张江高新技术产业开发区”,由“一区六园”组成的上海高新区将统一打出“张江”牌,这也意味着在全国高新区的版图上,将形成“北有中关村、南有张江园”的新格局。张江这一块土地也将随着上海的外扩,升格为城市中心地区,未来地产升值极为明显。

根据上海浦东的“十一五”规划,在未来5年内,浦东新区财力、科技投入将达100亿元,引导全社会研发投入500亿元,以聚焦张江、聚焦自主创新企业、聚焦人才为战略重点,将浦东建成上海自主创新示范引领区。到2010年,高新技术产业产值达到3000亿元,高新技术产业产值率达到50%以上,科技进步率超过65%。

张江高科始终处于高速的发展过程中,科技园区的开发范围已从最初开发4.2平方公里,扩大至目前的25平方公里,并仍处于大规模建设阶段。按照计划,今后园区还将向南扩展至外环线,总体规划面积将达到54平方公里。目前张江高科技园区吸引投资额108.09亿美元,合同外资68.7亿美元,固定资产投资446.66亿元人民币,完成土地开发面积17平方公里,而未来潜力仍然巨大。

依照有关机构的研究表明,按照市价重估法,张江高科房地产重估价值为65.67亿元,增值高达40亿元。保守估计,未来五年内张江高科的优质经营型物业的保有量将达到200 万平方米,2007~2010 年公司业绩有望保持20%左右的增长速度。

主力资金信心不可动摇

从周K线看,张江高科的复权股价从2004年3月开始构筑了一个大型的复合“V”型大底,而最近该股股价已经处于挑战前期新高的关键时期。参考近期张江高科的强悍走势,创新高可以说是顺利成章的事情。那么一旦股价创出新高,那么张江高科的上升空间将会彻底打开。有望成为本年度的超级牛股。从日K线组合看来,该股在经历了一轮凌厉的攻势之后,已经先于大盘展开调整。不过,股价在30日均线处得到了有效的支撑。在今日市场发生大幅震荡的过程中,该股依然表现极为坚挺,尾盘强悍拉升,巨大的买单显示了主力资金不可动摇的信心!

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