钢铁行业：2007年一季度投资策略

　　伴随铁矿石涨价9.5%，国际钢材价格已经出现了上涨。2月份宝钢二季度钢材价格出台将成为国内钢材价格上涨的催化剂。

　　即将公布的年报和季报，将为钢铁公司估值提升提供了内在动力。低盈率，高派现将吸引更多投资者的关注。

　　发展中国家工业化和钢铁行业大购并，改变了世界钢铁工业的盈利模式，钢铁行业的周期正在变得平缓。

　　成熟市场同样可以产生成长的企业，美国纽柯成立40年以来年均20%的增长是一个很好的例证。我们戴着有色眼镜，忽略了宝钢股份上市以来每股收益年均20%以上的增长。

　　我们必须从产业发展、全球化、规模化等方面重新审视钢铁股的内在价值。在新一轮的业绩增长与价值重估进程中，主要钢铁股达到15倍市盈率，才是中国钢铁公司估值的国际化。

　　我们继续维持钢铁行业强于大市的投资评级。继续推荐宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份等国内钢铁行业的龙头企业。