“两税合并”于2008年1月开始实施的可能性较大。新税法实施对纺织服装上市公司业绩的正面影响不明显。
根据对62家纺织服装上市公司2005年数据统计,62家公司加权平均实际所得税率为24.91%;其中有64.5%的公司名义所得税税率为33%,但实际税率在25%以上的仅有40%。
我们剔除实际所得税率与名义税率差异过大的公司进行分析,结果显示,仅有34%的公司受益于25%的新税率;净利润增幅在10%以上的公司仅有9家;EPS增加在0.02元以上的仅有孚日股份、新野纺织和红豆股份3家。
纺织板块新税法受益公司
纺织板块新税法受损公司
纺织行业合资企业占比较大,目前外企的“两税合并”过渡期税率安排尚不明朗。但从长远看,外企将面临新税率带来的盈利压力。以2005年数据测算,25%的新税率将使纺织板块66%的公司净利润下降。
新税法将实行合理工资据实扣除、研发费用150%扣除和广告费扣除等新规,使服装行业中工资较高、研发费用和广告费用较高的品牌渠道类公司明显受益。有助于七匹狼和雅戈尔等公司品牌战略的发展。
(责任编辑:吴飞)
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