昨日沪指冲高至2847点，尾市出现超过100点的跳水，两市放出1216亿元的历史天量今年首个交易日在开盘跳空暴涨和尾市放量跳水中结束，给满怀期待的投资者留下了一个巨大的问号：行情还能牛多久？昨日，沪指早盘单边上涨，一度大涨172点，最高冲至2847点，看上去一切都是那么美妙;下午开盘后大盘高位横盘，收市前却风云突变，大盘放量跳水，15分钟内最大跌幅高达130点，终盘沪指仅上涨40.24点，收于2715.72点，站上2700点大关。
与一马平川的2006年不同，2007年股市的第一天就让所有人领教到大牛市进入震荡期的精彩纷呈和风云变幻。市场透视两股力量短期做空昨日超过1200亿元的成交额的背后代表着两种含义，一种是疯狂建仓，另一种则是坚决出货，而这种量能的对决只可能在机构之间发生，多空双方似乎都信心十足，但长上影的阴十字星似乎在技术上更有利于空方。从各大机构年底的分析报告来看，包括QFII、基金等主流机构对今年股市均以唱多为主，中线向上的走势已毫无悬念，那么昨日的做空动能又从何而来？上证指数自突破2245点以来，仅用了13个交易日最大涨幅便超过了26%，大盘蓝筹股上的资金短线获利颇丰，短线的获利回吐冲动必然存在，而面对汹涌而来的买盘，正是一些大资金减仓的良机，可以说短线获利盘是昨日做空的第一股力量。但从银行股板块的成交量分析，其虽然放出了近期的大量，但从大资金出货所需要的量能来看，不具备全面出逃的可能，所以，经过适当的多空换手后，获利抛盘的力量会逐渐被强大的市场承接力所消化，很难对大盘形成致命打击。而另一股做空力量则来自于部分基金，自去年最后一个交易周开始，绝大多数基金重仓股涨势良好或是走势稳健，这是中外股市均存在的基金公司年底做市值行情，为的是取得一个好的年度业绩排名，为来年的基金销售打好基础，但一旦翻过年关，这股做高或者维持股价的动力自然消失，一些基金开始大幅调仓，从昨日盘面来看，国药股份、恒瑞医药、小商品城、大族激光、七匹狼等基金重仓股均跌幅居前，但这种力量并不具有强大的持续性。深度分析机构热身股指期货今年的操作策略中具有战略意义的一件大事便是股指期货的推出，这将改变A股市场只有上涨才能赚钱的历史，机构可以利用股市的下跌实现股指期货的套利，管理层在去年下半年频频推出超级大盘股，其目的便是迅速做大A股市值，降低股指期货被机构操纵的风险。而昨日的盘面，上证指数只需15分钟便跌去了130点，而盘中高低点的震荡幅度高达6%，与一只普通股票的震荡相似，对大机构而言颇有热身的意味。昨日银行股的尾盘跳水，还有一个重要原因－－香港H股指数暴跌418.41点，跌幅接近4%，银行金融股成为下跌的重灾区，而引发这一次调整的原因是媒体披露了外资投行大摩的看空论调，其分析师发出严厉警告，认为A股将在6个月内出现调整，银行股则首当其冲。应该说，这种H股感冒，A股打喷嚏的现象在短期内很难消除，在QFII入市资金仍然受困于额度之时，中外机构的定价权之争将长期存在，使股指和个股走势在新一年行情中越来越表现出大机构博弈的特征。后市展望国寿未上大盘无忧常言道“解铃还须系铃人”，本轮银行股的出色表现，主因就是中国人寿的回归，虽然其发行价高达18.88元，市盈率高达97.8倍，依然受到了8325亿资金疯狂追捧，大大提升了金融股的想像空间和定位，而在中国人寿即将上市之前，银行股昨日的震荡调整意味深长。即将上市之前，中国人寿的合理定位成了困扰机构的难题，有看30元者，也有高喊三年见90元的呼声，如果银行股持续狂飙，中国人寿上市后极有可能出现高开低走之势，从而对后市的发展带来不利影响，因此昨日银行股的冲高回落堪称一场及时雨，可以将投资者和机构在牛市中躁动的心适当降温，为中国人寿的稳健登陆制造良好的市场气氛，反而有利于其走出一波行情，并引领大盘继续挑战更高位。而从去年中行和工行等超级大盘股登陆市场前的状态来看，中国人寿上市前市场总体平稳运行的概率较大，而中国人寿预计在本月9日登陆A股市场。作为新龙头，其上市后的表现值得重点关注，也将对未来大盘的走向产生重要影响。结论对众多机构和老投资者而言，新年第一天大盘的走势对全年都有一定的启示，从上述种种分析中可见，2007年虽然依然是牛市行情，但内涵已经与2006年大不相同，其将呈现宽幅震荡的格局，个股精彩纷呈，指数惊心动魄。而短期来看，做空动能虽并不持续，但多方也有休整的必要，并等待中国人寿的登陆，打造新的定海神针，震荡整理是多空双方最好的选择，如果今日市场出现深幅下跌，倒是场外资金进场吸纳的良机。记者黄晓义
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