多空天量激战大盘巨幅震荡

　　深沪股市昨成交1218亿刷新历史纪录权重股大幅飙升尾市上演“高台跳水”

　　多空天量激战大盘巨幅震荡

　　专家：短期调整压力明显增大，投资者应注意控制风险

　　本报记者王欣

　　1218亿元的天量成交，沪综指15分钟内跌落130点上演“高台跳水”。

新年第一个交易日，深沪两市便上演了巨量巨幅震荡的惊险一幕。一位业内人士意味深长地说：“第一个交易日股市就如此大幅震荡，这也许是对全年走势的一个预演吧。”

　　巨无霸快速“变脸”

　　昨天的大部分时间里，两市盘面都表现得风和日丽，中国国航、中国银行、中国石化、中国联通、宝钢股份、工商银行等权重股大幅上涨，上证指数半天时间便跨越两个百点关口，上午收盘前创出2847点的新高。

　　下午2点38分，风云突变。中行、工行、招行率先跳水，15分钟时间里，上证综指跌幅达到了130点，工行与中行的最大震幅超过了10％。这三只银行龙头股均放出巨量，成交相加将近130亿元。

　　引发银行股突然变脸的导火索应该是港股的暴挫。新年以来，在中国人寿、平安、人保等金融股的大幅上扬带动下，恒指一举越过20400点大关。但在昨天，价格飞涨的中资金融股开始下挫，H股金融指数暴跌4.8％。银行股中，工商银行下跌2.7％，中国银行下跌3.1％，招商银行下挫6％。保险股也走低，中国人寿下跌3.5％，平安保险下挫8.4％。金融股的短期涨幅过大，是投资者急于兑现利润的主要原因。

　　获利盘蜂拥而出

　　实际上，从去年底的连续暴涨以来，许多资深股民已经处于战战兢兢、小心谨慎的状态中。在老股民聚集的中信建投华阳街营业部，部分投资者昨天早盘就逐步将获利盘了结，而在下午跳水杀跌的过程，投资者反而表现得较冷静。在民生证券深南中路营业部，分析师近期一直建议投资者从获利较丰厚的个股中逐步退出。

　　巨幅震荡后，人们回想起来，去年底摩根大通就发出了A股将在未来6个月内面临回调的严厉警告。这份报告认为，在短期内对中国资产持谨慎态度。可以为这段话作注释的，是此前工行的市值已经达到2510.24亿美元，距全球第一大银行—花旗银行的差距不到230亿美元。如果昨天工商银行涨停，其市值将超过花旗银行，成为全球第一大银行。实际上，昨天盘中工行也一度逼近涨停。

　　目前沪深300指数的PE在26倍左右，而沪深两市的平均PE则在30倍左右，已经超出了道琼斯工业指数平均19倍的水准。

　　短线调整压力加大

　　昨天盘面最值得警惕的指标，是两市成交达到1218亿元，超越去年12月6日创下的1000亿成交量，创下历史最高水平。分析人士认为，盘中指标股强势拉升，成交金额和指数点位都创出历史记录，这种走势表明拉升已进入最后的疯狂阶段。大盘很有可能在近期构筑短期头部。

　　国泰基金的分析认为，牛市调整多数是以快速度和大幅度的方式来完成，在宏观经济大环境没有利空消息的情况下，判断调整的依据还是来自于技术和政策面，应密切关注成交量的变化和政策面的变化，对于市场要有所警惕。

　　南方基金则在2007年度投资策略报告中认为，作为运作庞大资金的机构投资者，重要的是判断繁荣的顶点。从理论与历史经验看，以下标志一旦出现，则意味着繁荣的终结：经济超出预期的失速；通胀抬头；估值严重高估；泡沫形成中公司公布盈利与真实盈利的严重脱节，并最终造成标志公司的重大丑闻。不过，目前离A股繁荣顶点的标志应该还有相当的距离。